50 Milyarlık Prim Açıklayan Sigorta Şirketi %62 Yükselecek!

AK Yatırım, 50 Milyar TL'lik bir prim üretimi ve 6,5 Milyar TL'ye ulaşan net dönem karı açıklayan Türkiye Sigorta (TURSG) şirketi hakkında bir rapor yayınladı. Raporda hisse için yeni bir hedef fiyat verilerek şirketin takip listesine alındığı açıklandı.

Aracı kurum, sigorta şirketi hissesi için %62'lik bir getiri potansiyeline sahip olan 19,4 TL'lik bir hedef fiyat verdiğini şu şekilde ifade etti:

"Türkiye Sigorta'yı (TURSG) "Endeks Üzerinde Getiri" tavsiyesi ve %62 getiri potansiyeline işaret eden 19,4 TL 12 aylık hedef fiyat ile takip listesine ekliyoruz.

Türkiye Sigorta için olumlu görüşümüz (i) güçlü prim büyümesi, (ii) teknik marjlardaki iyileşme, (iii) kuvvetli finansal gelir, (iv) pazar payındaki lider konum ve (v) son fiyat düzeltmesinden sonra cazip değerlemeye dayanmaktadır."

"Büyüme trendinin güçlü bir şekilde devam etmesini bekliyoruz."

Ak Yatırım enflasyonun üzerindeki büyüme ile Türkiye Sigorta'nın da güçlü bir şekilde büyümeye devam etme beklentilerini şu cümlelerle ifade etti:

"Enflasyonun üzerinde istikrarlı prim büyümesi: Türkiye Sigorta, yüksek enflasyon ortamında yapılan fiyat ayarlamalarının da etkisiyle 2021-2023 yılları arasında brüt yazılan primlerde %125'lik güçlü bir YBBO elde etmiştir. Bu büyüme trendinin, 2024 yılında %79 ve 2025 yılında %35'lik büyüme oranlarıyla güçlü bir şekilde devam etmesini bekliyoruz.

İyileşen teknik marjlar: Türkiye Sigorta, 2022 yılında %131 bileşik oran ile zorlu bir dönem geçirdikten sonra, 2023 yılında bileşik oranını %106'ya düşürerek kayda değer bir iyileşme göstermiştir. Dezenflasyonist ortam, döviz istikrarı ve ara dönemde asgari ücret artışının olmaması ile desteklenen bileşik oranın 2024 yılında %99'a iyileşmesini bekliyoruz."

"Hisse fiyatındaki son düşüşün ardından çarpanlar makul seviyelerde."

"Türkiye Sigorta, 2023 ortasından 2024 ortasına kadar kayda değer bir hisse performansı sergilemiş (+%660 TL getiri) ve o tarihten bu yana zirveden yaklaşık %37 oranında gerilemiştir. Artan piyasa duyarlılığının ötesinde, piyasa değerindeki önemli artış, Şirket'in 2021'den 2023'e kadar özkaynaklarında %91'lik bir YBBO'ya yol açan olağanüstü özkaynak kârlılığı üretimini de yansıtmaktadır.

Şu anda, solo finansallara göre, Türkiye Sigorta 2,9 F/DD ile işlem görmektedir (1 yıllık ortalama: 4,1x, 3 yıllık ortalama: 2,7x, 5 yıllık ortalama: 2,3x). Değerlememizin ima ettiği F/DD değeri(Hedef Piyasa Değeri / Hedef Özkaynak) 2,4x seviyesindedir."