7 Bilişim Hissenin Kaçının Bilançosu OLUMLU? Marbaş Duyurdu!

Borsa'da işlem gören 7 bilişim şirketinin 2025 yılı 3. çeyreğe ait finansal sonuçları değerlendirildi. Aracı kurumlardan Marbaş Menkul Değerler, bilişim şirketleri için bilanço fikirlerini paylaştı. 7 bilişim hissesi için yapılan analizler yatırımcılara sunuldu. Yapılan değerlendirmede, 7 şirketten 2'sinin ayrıştığı duyuruldu.

ARD Yazılım Değerlendirmesi

• "3. çeyrekte ARDYZ; 855 milyon TL hasılat, 334 milyon TL FAVÖK ve 46 milyon TL net kâr ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı. Satışlarda ciddi oranda artış görsek de, maliyetlerdeki artış sebebiyle operasyonel kârlılık baskılanmaya devam etti. ARDYZ özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte kontratlar tamamlandıkça daha güçlü finansalların elde edilmesini bekliyor olacağız."

ATP Yazılım Değerlendirmesi

• "3. çeyrekte ATATP 635 milyon TL hasılat, 221 milyon TL FAVÖK ve 181 milyon TL net kâr ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı. Ata Express faktörü hariç tutulduğunda ciro, FAVÖK ve net kâr büyümeleri yatay seyrediyor. Ata Express'te hisse oranının %90'a çıkarılmasının ardından değerleme farkları etkin olmaya devam etmektedir. Değerleme farkları hariç tutulduğu ciro, FAVÖK ve net kâr yatay seyretmekte olup sürpriz içermiyor. ATATP özelinde finansalları nötr değerlendirmekle birlikte değerleme kârlarını hariç tutarak değerlendirmeyi sürdürüyor olacağız."

Despec Bilgisayar Değerlendirmesi

• "3Ç25'te Descep Bilgisayar (DESPC) 99 milyon USD hasılat, 5,6 milyon USD FAVÖK ve 78 bin USD net kâr ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı. Hasılattaki büyüme yeni ürün gruplarının etkisiyle hız kesmeden devam ediyor. Şirket, yüksek finansman giderlerine ve sektördeki dalgalanmalara rağmen maliyet optimizasyonu ile net kârda kalmaya devam ediyor. Önümüzdeki dönemde hem şirketin hem de bağlı olduğu grubun adından söz ettirmeye devam etmesini bekliyoruz. Bilanço fikri olumlu oldu."

Datagate Bilgisayar Değerlendirmesi

• "DGATE 2025 yılı 3. çeyrekte 112 milyon dolar hasılat, 4,8 milyon dolar FAVÖK ve 3 bin dolar ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı. Vodafone kontratının etkisi olmamasına rağmen, hasılatta oldukça kuvvetli bir büyüme görünüyor. Bununla birlikte operasyonel kârlılık da oldukça güçlü devam ediyor. DESPC katkısının da DGATE özelinde oldukça önemli olduğunu belirtmek gerekiyor. DGATE özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte, DESPC'in DGATE'e katkı verdiği gibi DGATE'te INDES'e oldukça güçlü katkı verecektir. Hatırlatmak gerekirse INDES model portföyümüzde yer almayı sürdürüyor. Grubu beğenmeye devam ediyoruz."

Forte Bilgi İletişim Değerlendirmesi

• "3. çeyrekte Forte; 549 milyon TL hasılat, 1,5 milyon TL FAVÖK zararı ve 1,86 milyar TL net kar ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı. Şirketin iş ilişkisi büyüme hızı oldukça dikkat çekiyor. Artan giderlerden kaynaklı olarak FAVÖK zararının oluştuğunu görüyoruz. Milsoft etkisi net kârı destekleyici bir unsur olarak karşımıza çıkıyor. FORTE özelinde, Milsoft'un reel büyüme potansiyeli yaratma imkânı bulunması nedeniyle finansalları olumlu değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, finansallar içerisinde değerleme kârının esas faaliyetler sonrasında yer alması, şirketi diğer değerleme yapan şirketlerden ayrıştırıyor."

Hitit Bilgisayar Değerlendirmesi

• "3. çeyrekte 11,4 milyon dolar hasılat, 5,13 milyon dolar FAVÖK ve 2,77 milyon dolar net kâr ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı. Satışlar 9A2025'te 2024'ün satışlarını geride bırakmayı başardı. Ciroda ciddi bir ivmeyle artış görüyoruz. Aynı zamanda maliyetlerde artış sınırlı kalmaya devam etti. Operasyonel kârlılık da bu gelişmelere bağlı olarak ivmeli bir şekilde büyümeye devam etti. HTTBT özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte, büyüme iştahının önümüzdeki dönemde de güçlü şekilde devam edeceğini değerlendiriyoruz. ADS ve finansal teknolojiler önümüzdeki dönemde şirketin finansallarına güç katıyor olacak."

Indeks Bilgisayar Değerlendirmesi

• "3Ç25'te Indeks Bilgisayar, 22,39 milyar TL hasılat, 563 milyon TL FAVÖK, 109,2 milyon TL net kâr ile beklentilerimize paralel satış ve net kâr, beklentilerimizin hafif aşağısında FAVÖK açıkladı. Satışlarda hem 2Ç25'e göre hem de 3Ç25'e göre artışların olduğunu ve şirketin sektörden pozitif ayrıldığını görüyoruz. Kârlılık tarafında ise hem brüt kâr marjında hem de FAVÖK marjında daralma görüyoruz. Faiz indirim döngüsüyle birlikte perakende grubunun toparlanmasıyla marjların da toparlanabileceğini öngörüyoruz. Finansal borcun %8 arttığını, net nakit pozisyonunun ise devam ettiğini görüyoruz. Genel olarak baktığımızda beklentimize paralel satış ve net kâr, beklentimizin hafif aşağısında gerçekleşen FAVÖK sonuçlarını NÖTR değerlendirmekteyiz. INDES özelinde sektördeki lider konumu ve sektöre göre ayrışması sebebiyle defansif yapı korunurken, önümüzdeki süreçte dijitalleşme ve teknoloji kullanımının artmasının da oluşturduğu tema ile birlikte şirketin lojistik avantajlarını da kullanıp ek maliyet avantajıyla beraber sektöre göre ayrışan performansını sürdürmesini bekliyoruz. Grubun önümüzdeki dönem stratejisini hatırlatmak gerekirse 2025 yılında 2 milyar USD ciroyu aşmak ve 2030 yılında Avrupa, MEA ve Balkanlar'da en büyük 5 teknoloji distribütörü olma vizyonuyla ilerlediğini görüyoruz. Güçlü konumlanma, stratejik iş birlikleri ve etkin yönetimin de etkisiyle beraber INDES için 13,53 TL Hedef Fiyat ile AL tavsiyemizi sürdürmekteyiz."

Son dakika önemli diyorsanız… Sadece çok özel haberler anında ve hızlıca telefonunuza, WhatsApp'a gelsin diyorsanız… 👉 Tıklayın ve kaydolun!