%72 Getiri Potansiyeline DİKKAT! Hisse 813 TL Olmadan ALın

Aracı kurum olan Kuveyt Türk Yatırım, Bim Birleşik Mağazaları (BIMAS) tarafından açıklanan 2025 yılı 3. çeyrek finansal verilerini analiz etti. Aracı kurum, BIMAS bilançosu için "Net kar hem bizim hem de piyasa beklentilerinin üzerinde elde edildi." ifadesini kullandı. Kuveyt Türk Yatırım, BIMAS hissesi için hedef fiyat, hisse tavsiyesi ve getiri potansiyelini duyurdu.

• "Bim Birleşik Mağazalar 3. çeyrekte 4,110 milyon TL olan beklentimizin %28, piyasa tahmini olan 4,538 milyon TL'nin ise %16,2 üzerinde 5,275 milyon TL'lik net kâr duyurdu. Net kâr geçtiğimiz çeyreğe oranla %96 artış gösterirken, senelik bazda %9 azalış kaydetti. Net karın yıllık bazda azalış göstermesinde; raporlama standartlarındaki farktan kaynaklı artan vergi giderleri etkili olurken, beklentilerin üzerinde gelmesi ise önceki çeyrekteki 451 milyon TL finansman giderinin 3 milyar TL finansman gelirine dönüşmesi etkili oldu."

BİM'in Net Satışları Beklentileri Karşıladı

• "Bim, 3Ç25 döneminde 179,681 milyon TL net satış geliri elde ederek, hem bizim hem de piyasa beklentilerine paralel açıklanmış oldu. Hasılat kalemi bir önceki çeyreğe kıyasla %7 artarken, yıllık bazda %9 azalış kaydetti."
• "Operasyonel karlılık beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti."
• "Şirket, 3. çeyrekte 5,275 milyon TL FAVÖK açıkladı. Elde edilen FAVÖK rakamı, kurum beklentimizin %28,3, piyasa beklentisinin ise %16,2 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK, yıllık bazda %83, çeyreklik bazda ise %40 artış kaydederken, FAVÖK marjı 3,1 baz puan artarak %7,37 seviyesine yükseldi. FAVÖK rakamındaki artışın sebeplerinden biri, amortisman ve itfa gelirlerindeki artışın yanı sıra şirketin brüt kârlılığındaki iyileşmeden kaynaklandı. 3Ç25'te amortisman gelirlerinin satışlara oranı %3,2 seviyesinden %3,7'e yükseldi. Şirketin brüt kâr marjı 2,3 baz puan artış göstererek %20,1 seviyesine yükseldi. İlave olarak, Bim'in operasyonel giderlerinin hasılata oranında senenin aynı dönemine oranla azalış gösterdiğini görüyoruz."
• "Mağaza ağında büyüme sürerken, zayıf trafik devam ediyor. Şirketin yurt içi ve yurt dışındaki BİM ile FİLE formatındaki toplam mağaza sayısı, 3Ç24'te 13.377 iken 3Ç25'te yaklaşık %6,4 artışla 14.231'e ulaşmıştır. FİLE mağaza sayısı ise yıllık bazda %21 artarak 329 olmuştur. Tüm operasyon alanları incelendiğinde, mağaza sayısındaki artış eğiliminin devam ettiğini görüyoruz. 3Ç25 döneminde ortalama sepet büyüklüğü yıllık bazda %35 artarken, mağaza müşteri trafiği %2,2 oranında geriledi. Aynı dönemde şirket'in Like-for-like satışları yıllık bazda %32 artış gösterdi. Enflasyon muhasebesi etkisiyle yatırım harcamaları ise 4,8 milyar TL'ye (satışlara oranı %2,7) gerileyerek geçen yılın aynı dönemindeki 5,92 milyar TL seviyesinin altında gerçekleşti. BİM'in yurt içi mağazalarında satılan kendi markalı ürünlerin net satışlardaki payı, 3Ç25'te bir önceki çeyreğe paralel seyrederken, FİLE'nin kendi markalı ürün payı aynıdönemde %32'den %33 seviyesine yükselmiştir."
• "Net borç FAVÖK rakamında çeyreksel bazda iyileşme görüldü."

BİMAS'ın Net Borcu Yıllık Bazda %106 Arttı

• "Şirketin net borcu, yıllık bazda %106 artışla 29,82 milyar TL'ye yükselirken, bir önceki çeyreğe kıyasla %9 oranında gerileme kaydetti. Net borç/FAVÖK oranı da çeyreklik bazda 1,10x seviyesinden 0,78x'e düşerek finansal kaldıraçta iyileşmeye işaret etti. Net borç pozisyonun yıllık bazda yükselişin duran varlıklardaki artışa paralel olduğunu söylemekte fayda olacaktır. Tahminlerimizden daha iyi Net Borç/FAVÖK oranı gerçekleştiğini görüyoruz. Şirket'in 2025 yıl sonu Net Borç/FAVÖK oranının 0.83x seviyesinde gerçekleşmesini öngörüyoruz."

BIMAS Hissesi Hedef Fiyatı

• "Model portföyüde tutmaya devam edilen hissenin 3. çeyrekte FAVÖK ve net kâr rakamları beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi dönem sonuçlarına yönelik görünümü olumlu yönde destekliyor. Önümüzdeki süreçlerde enflasyon muhasebesi katsayısının etkisinin azalmasıyla birlikte, net kâr üzerindeki baskının hafiflemesini ve kademli şekilde iyileşmenin yaşanmasını öngörüyoruz Genel olarak, şirketin finansal sonuçlarını olumlu değerlendiriyoruz. Şirketin mağaza sayısında sergilediği istikrarlı büyümenin altını çiziyoruz."

Kuveyt Türk, BIMAS hissesi için hedef fiyatı 772 TL'den 813 TL'ye yükseltti. BIMAS hisse tavsiyesi “AL” şeklinde belirtildi. BIMAS getiri potansiyeli ise %72 olarak duyuruldu.

Son dakika önemli diyorsanız… Sadece çok özel haberler anında ve hızlıca telefonunuza, WhatsApp'a gelsin diyorsanız… 👉 Tıklayın ve kaydolun!