%77.6 Potansiyelli Hissede AL Tavsiyesi! Hisse 137,20 TL'den 244,60 TL'ye Çıkabilir

Koç Holding (KCHOL), 2025 yılı 1. çeyrekte 1.415 milyon TL net zarar (Konsensus: 1.210 milyon TL net zarar / Deniz Yatırım: 1.392 milyon TL net kar) duyurdu.

Borsa İstanbul'un aracı kurumu Deniz Yatırım, Koç Holding bilançosu için "Enflasyon muhasebesi sebebi ile 1. çeyrek finansallarında, parasal kazanç/ kayıp kalemi altında 3.848 milyon TL'lik olumsuz etki meydana geldi." ifadesini kullandı.

Deniz Yatırım, KCHOL hissesi için 12 aylık hedef fiyat, getiri potansiyeli ve hisse önerisini açıkladı. Bilançoda olumlu görülenler "Güçlü solo net nakit pozisyonu." olarak duyuruldu. Bilançoda olumsuz görülenler ise "Enflasyon muhasebesinin devam eden baskısı ve zayıf finansallar." şeklinde belirtildi.

Deniz Yatırım Koç Holding Değerlendirmesi

• "1. çeyrek finansallarında, güçlü solo net nakit pozisyonuna karşılık zayıf finansalların sürmesi sebebi ile duyurulan finansal sonuçların hisse performansı üzerinde ilk etapta kısmen olumsuz etkisinin olabileceği düşüncesindeyiz."
• "Koç Holding'in finans dışı satış gelirleri 1. çeyrekte yıllık bazda %18 azalışla 351.591 milyon TL düzeyinde gerçekleşti."
• "1. çeyrekte kombine gelirler içerisinde dayanıklı tüketim %5 ile tek büyümeyi başaran segment olurken, %26 daralma ile enerji segmenti kombine gelirdekiyıllık düşüşe öncülük etti."
• "1. çeyrekte Koç Holding, 1.415 milyon TL seviyesinde net zarar bildirdi. (1Ç24: 2.737 milyon TL net kar, 4Ç24: 3.666 milyon TL net kar)."
• "Net zararda, faaliyet karındaki daralma ve çoğunlukla finans ve enerji segmentleri kaynaklı oluşan parasal kayıp etkili olmuştur."
• "1. çeyrekte konsolide bazda en büyük katkı 5.823 milyon TL kar ile otomotiv olurken, 2.380 milyon TL zarar ile dayanıklı tüketim ve 1.551 milyon TL zarar ile finans segmentleri baskı yarattı."
• "2025 yılı Mart ayı sonu itibariyle Holding'in solo net nakit pozisyonu 39.659 milyon TL (1,05 milyar USD), Nisan ayındaki temettü geliri ve ödemesi sonrasında düzeltilmiş olarak da 32.067 milyon TL (835 milyon USD) olup (2024 yılı sonu: 32.103 milyon TL (911 milyon USD)), kombine net finansal borcun FAVÖK'e oranı 1,3x düzeyindedir. Holding'in yabancı para pozisyonu 605 milyon USD artıda bulunmaktadır."
• "Koç Holding'in net aktif değerini yaklaşık 555 milyar TL olarak hesaplıyoruz. Son kapanışa göre net aktif değer iskontosu %37 seviyesinde bulunurken, uzun vadeli ortalaması %13 civarındadır."
• "Şirketi, çeşitlendirilmiş portföyü ve güçlü bilanço yapısına ek olarak uzun vadeli ortalamasının üzerinde seyreden NAD iskontosu ile temel olarak beğeniyoruz."
• "Ayrıca, sahip olduğu şirketlerin bulunduğu sektörlerin iç tüketimdeki zayıflamadan olumsuz etkilenmesi ve yükselen risk primi yatırımcı algılaması anlamında baskı unsurları olarak karşımıza çıkıyor."

Deniz Yatırım KCHOL Hissesi Hedef Fiyat 2026

• "Koç Holding'in sahip olduğu halka açık şirketlerin hedef değerlerinde aşağı yönlü güncelleme yapmamız ve değerlememizde baz aldığımız NAD iskontosunu %15'ten %25'ye artırmamız sonucunda KCHOL hissesi için hedef fiyatımızı 291,92 TL'den 244,60 TL'ye düşürürken, KCHOL hisse önerimizi AL olarak devam ettiriyoruz."
• "Risk primi ve yatırımcı algılamasında toparlanma gerçekleştiğinde ise iskonto oranında bu dönemin aksine azalış, diğer bir deyişle iyileşme olabileceğini vurgulamak isteriz."
• "2025 öngörülerimize göre, KCHOL hissesi 0,5x PD/DD çarpanı ile işlem görmektedir. KCHOL hissesi, sene başından beri BIST 100 endeksinin %13 altında performans sergilemiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 0,6x PD/DD çarpanıyla işlem görmektedir."

KCHOL hissesi getiri potansiyeli de %77.6 olarak açıklandı.