%86 Primin Dikkat Çekttiği Hisse İçin SAT Tavsiyesi! Hedef Fiyat Verildi

Aracı kurumlardan olan Ata Yatırım, Erdemir'in (EREGL) bilanço verilerini değerlendirdi. 2024 yılı 4. çeyrek bilanço verilerini analiz eden Ata Yatırım, "Marjlar beklendiği gibi baskı altında kalmaya devam ediyor..." ifadesini kullandı.

• "Erdemir (EREGL) 4. çeyrekte bizim beklentimiz olan 78 milyon dolar ve konsensüs tahmini olan 80 milyon doların hafif altında 76 milyon dolar net kâr duyurdu."
• "Beklentimizden sapma, 4. çeyrekteki beklentilerin hafif altında gelen FAVÖK ve vergi gelirlerine bağlanabilir. Son çeyrekte kazanılan 155 milyon dolar tutarındaki deprem sigortası gelirinin olumlu etkisi hariç tutulduğunda, Erdemir'in 4. çeyrekte yaklaşık 80 milyon dolar net zarar etti."
• "4. çeyrekte Erdemir, bizim öngörümüz olan 86 milyon doların %6,1 altında 81 milyon dolar FAVÖK elde etmiştir."
• "Tahmin edilenin %7,5 üzerinde gerçekleşen ortalama fiyat / tona rağmen, öngörülerin %8,4 üzerinde gerçekleşen nakit maliyetler/ton sebebi ile FAVÖK / ton 37 dolar ile 39 milyon dolar olan tahminimizin %6.7 altında gerçekleşti."
• "Erdemir bu çeyrekte 2.2 milyon ton satış hacmi gerçekleştirerek senelik %3,3 ve çeyreklik %13,8 büyüme kaydetmiştir. İhracat hacmi 4. çeyrekte ve 2024 yılında toplam satış hacminin sırasıyla %15,5 ve %19,1'ini oluşturmuştur."
• "Şirket 4. çeyrekte 390 milyon dolar yatırım harcaması gerçekleştirerek 2024'te 1.1 milyar dolar yatırım harcamasına ulaşmıştır."
• "Yüksek yatırım harcamaları ve zayıf faaliyet performansına rağmen, şirketin net borcu bir defaya mahsus sigorta gelirleri ve azalan NİS ihtiyaçları sebebi ile bir önceki çeyreğe oranla184 dolar azalarak 1.84 milyar dolara gerilemiştir."
• "Erdemir'in NİS ihtiyacı, stoklardaki düşüş ve ticari borçlardaki artış sebbi ile bir önceki çeyreğe göre 384 milyon dolar azalarak 2.1 milyar dolara gerilemiştir."
• "Net borç/FAVÖK oranı yıllıklandırılmış FAVÖK'teki düşüş nedeniyle 3. çeyrekte 2.5x seviyesinden 4. çeyrekte hafif bir artışla 2.6x seviyesine çıkmıştır."
• "Asyalı çelik üreticilerine ilişkin anti-damping uygulamalarına yönelik son hükümet kararları, Erdemir de dahil olmak üzere yerel yassı çelik üreticileri için olumlu olabilir ancak oyunun kurallarını değiştirmeyecektir. İleriye dönük olarak küresel çelik fiyatlarında hızlı ve sürdürülebilir bir toparlanma olumlu bir katalizör olabilir fakat önümüzdeki senenin başına kadar gerçekleşmesini öngörmekteyiz."
• "Erdemir'in uzun vadeli stratejisinin sağlam olduğuna ve mevcut yatırımların gelecekteki 2-3 sene içinde toz bulutu dağıldığında pozitif serbest nakit akışına döneceğine inanıyoruz."
• "Öte yandan altın madenciliği işinin gelecekteki 3-4 yıl boyunca değerlememiz için yukarı yönlü bir risk oluşturabileceğine inanıyoruz."
• "Küresel çelik görünümü ve fiyat trendleri dikkate alındığında, Erdemir'in 1Y25'teki görünümü konusunda temkinli olmayı sürdürüyoruz."
• "Çin HRC vadeli işlemleri 1Y25'te fiyatlarda herhangi bir toparlanmaya işaret etmiyor ve küresel çelik kapasitesindeki fazlalık hala HRC fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor. Küresel çelik fiyatlarındaki herhangi bir hızlı artış, tahminlerimiz için yukarı yönlü bir risk oluşturabilir."
• "2024 finansallarına göre, Erdemir 9.5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir ve bu da küresel benzerlerine oranla %86 prim anlamı taşımaktadır."

EREGL Hissesi Hedef Fiyat

Ata Yatırım, EREGL hissesi için 12 aylık hedef fiyat, hisse tavsiyesi ve getiri potansiyelini açıkladı. Ata Yatırım, EREGL hissesi hedef fiyatını 24,50 TL olarak duyurdu. EREGL hisse tavsiyesi SAT şeklinde belirtildi. Hissenin getiri potansiyeli %10 olarak açıklandı.