ABD Hükümetinin Geç Açılmasının Ardından Bir Hafta Geride Kaldı...

GCM Yatırım 21 Kasım 2025 tarihinde bir rapor yayınladı. Yayınladığı özel raporda aracı kurum ABD hükümetinin açılmasının ardından ilk haftanın nasıl geçtiğinden bahsedildi. Rapor şu şekilde oldu:

ABD'de Hükümetin Açılması Ardından İlk Hafta Nasıl Geçti?

ABD'de bütçe tasarılarının çıkmaza sürüklenerek hükümetin kapanmasına kadar ilerlemesi son dönemde küresel piyasaların en yakından takip ettiği başlıklardandı. 1 Ekim'de kapanan hükümet, nihayetinde anlaşmanın sağlanması ile birlikte 13 Kasım'da tekrar açıldı. Ancak ABD tarihinde rekor süreye ulaşan bu kapanmanın ABD ekonomisine ve dolayısıyla küresel piyasalara olumsuz etkileri oldu ve bu durum hala etkisini bazı alanlardan hissettiriyor.

Konuyla ilgili Ekim sonu itibariyle gerçekleştirdiğimiz çalışmada, geçmiş kapanmalar ve açılmaları takip eden 1 ile 3 aylık süreçleri istatistiksel olarak karşılaştırmıştık. İlgili rapora aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

20 Kasım itibariyle hükümetin açılmasından bu yana bir hafta dolmak üzere. Bu bir hafta içinde hükümetin açılması dışında başka gündemler de vardı. Ancak bunların da bazıları federal kurumların kapalı kaldığı dönemle ilişkiliydi. Öncelikle kapanma dışında tartışılan güncel başlıkları özetleyeceğiz;

• Fed beklentileri

Fed Başkanı Powell'ın geçtiğimiz haftalarda yaptığı açıklama, Aralık toplantısında faiz indirim beklentilerini önemli ölçüde etkilemişti. Powell, Aralık ayındaki faiz indirim senaryosunun garanti olmadığını net şekilde dile getirmişti. Konuşmadan bu yana faiz indirim beklentileri kademeli şekilde zayıfladı ve 20 Kasım itibari ile CME verilerine göre Aralık toplantısında 25 baz puan faiz indirimi ihtimali 30%'lara kadar indi. Bu da risk iştahını baskılayan unsurlardan biri oldu.

• Teknoloji sektörüne şüpheli yaklaşım

Risk iştahının baskılandığı dönemlerde birçok sektör ve hissenin zayıf karınları da ön plana çıkıyor. Teknoloji sektörünün doğası gereği sahip olduğu yüksek çarpanlar, bu dönemlerde balon tartışmalarının artmasına neden oluyor. Buna bağlı gerekçelerle hisse endekslerinde baskı oluşurken, 20 Kasım'da Nvidia'nın açıkladığı bilanço piyasa beklentilerini yenerek bu endişenin şimdilik arka plana itilmesini sağladı. Ancak bu durumun kalıcılığı oldukça belirsiz.

• Açıklanamayan veriler

Federal kurumların kapalı kalması nedeniyle Ekim ayına ilişkin istihdam ve enflasyon verileri alınamadı. Bu durum, kapanma öncesi hali hazırda belirsiz olan yeni yıl faiz politikalarına ilişkin endişeleri Aralık toplantısına da taşıdı. Üyeler arasındaki görüş ayrılıkları yoğun olarak istihdam ve enflasyona ilişkin farklı bakışlardan kaynaklandı. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, Ekim ayına ilişkin hane halkı anketlerinin gerçekleştirilmediğini, ancak kurum anketlerinin Kasım ayı verileriyle birlikte açıklanacağını belirtti. Aralık ayında planlanan Kasım ayı datalarında Ekim ayına ilişkin tarım dışı istihdam verisi yer alabilir. Ancak işsizlik oranı verisini göremeyeceğiz.

*20 Kasım Perşembe günü Eylül ayına ilişkin açıklanan tarım dışı istihdam verisi 119 bin ile beklentinin oldukça üzerinde bir sonuç ortaya çıkardı. Ancak hem Ağustos ayında ilişkin verinin aşağı yönlü revize edilmesi, hem de işsizliğin 4,3%'ten 4,4%'e yükselmesi temkinli duruşun sürmesinde etkili oldu. Faiz indirim beklentileri veri sonrası zayıf kalmayı sürdürdü.

• İç politika ve jeopolitik riskler

Trump'ın iç politikada Epstein dosyaları gibi konularda eleştirilere maruz kalması, Trump'ın yönetimine dayalı beklentilerden desteklenen sektörlerde kırılganlık oluştururken, özellikle Orta Doğu ve Rusya politikasına ilişkin gelişmeler de yakından takip ediliyor. Yönetimin Ukrayna'ya yönelik sunduğu ateşkes planı, Ukrayna'nın bazı topraklardan feragat etmesini öngördüğü için eleştirilere maruz kaldı.

Kapanma etkisi dışındaki başlıkları da özetlediğimize göre, önceki kapanma dönemlerini incelediğimiz rapordaki enstrümanlarda, kapanmanın bitmesi ardından bir haftalık sürede nasıl bir performans izlendiğiniz aşağıdaki tabloda inceleyebiliriz;

Son dakika önemli diyorsanız… Sadece çok özel haberler anında ve hızlıca benim telefonuma, Whatsapp'a gelsin diyorsanız tıklayın ve kaydolun...