Ak Yatırım 4. Çeyrek Bilanço Dönemine İlişkin Değerlendirme Yaptı

Ak Yatırım 4. çeyrek bilanço dönemine ilişkin değerlendirme yaptı. Aracı kurum tarafından 4Ç25 kâr beklentileri hakkında yatırımcılarını bilgilendirdi.

Borsa aracı kurumlarından biri olan Ak Yatırım, bilanço dönemine yönelik 4Ç25 beklentileirini duyurdu. Aracı kurum, "4Ç25 sonuçları henüz tam bir toparlanma sinyali vermiyor" ifadesini kullandı.

• "4Ç25 eğilimleri perakendeyi öne çıkarıyor, hane halkı tüketimi güçlü kalmaya devam ediyor. Bu durum özellikle otomotiv satışlarına ve kredi kartı harcamalarına belirgin şekilde yansıdı. Ayrıca, imalat sektörü PMI da önceki çeyreğe göre hafif iyileşti. Enflasyon beklentilerindeki iyileşmeyle TCMB politika faizini 4Ç25'te 250 baz puan indirdi. Buna paralel olarak mevduat ve kredi faizleri geriledi. Hatta, güçlenen yılbaşı talebinden faydalanmak için bankalar kampanya dahilinde tüketici kredi faizlerini (bileşik bazda) yılın son haftasında %60'dan %45'e kadar düşürdüler (faizler sonraki iki haftada eski seviyesine dönme eğiliminde). Diğer taraftan yılın son çeyreğinde ana ticaret ortaklarımızın PMI endekslerinde görece irtifa kaybı ve ISO İhracat İklim Endeksi'ndeki sıkışma, ihracatçı şirketler açısından henüz güçlü toparlanma sinyali vermiyor. Düşük seyreden petrol fiyatları ve 2Ç25'teki artışın ardından gücünü koruyan EUR/USD paritesi ise üretim maliyetleri açısından olumlu."

Vergide Enflasyon Düzeltmesinin Kalkması Kârları Azaltabilir

• "Şirketlerde vergi finansallarında enflasyon muhasebesinin uygulamasının kalkması parasal pozisyon kaybı nedeniyle vergi avantajı sağlayan şirketler için durumu tersine döndürebilir, efektif vergi oranında bir artışa neden olabilir. Bu değişiklikle beraber bankalarda da peşin ödenmiş giderler ve sabit kıymetlerin amortismanı üzerinden enflasyon etkisini hesaplayıp bunu vergi matrahından indirme imkânı ortadan kalktı. Genel olarak kârları azaltıcı etki beklemekle birlikte şirketlerin özel durumları nedeniyle bunu modellemenin güç olacağını düşünüyoruz."
• "Bankalar ise genel olarak emekli/çalışan maaş hesaplarına peşin ödenen promosyon giderlerine enflasyon düzeltmesi uygulayamayacakları için vergi oranlarında artış bekliyorlar. Bu nedenle bankaların önceki çeyreğe göre net kâr artışının dönem başı beklentilerin altında tek haneli seviyelerde olmasını bekliyoruz. Sigorta şirketlerinde ise çeyreklik %4'lük net kâr düşüşü öngörüyoruz. Araştırma kapsamımızdaki finans dışı şirketlerde de önceki yıla göre satışların %40'a, FAVÖK'ün %50'ye ve net kârın %60'a yakın artacağını öngörüyoruz. Bu grupta perakende ticaret, otomotiv, telekomünikasyon ve rafineri görece daha olumlu görünüyor. Buna karşılık, toparlanma işaretlerine rağmen havacılık şirketleri ve çelik sektörleri daha zayıf bir eğilime işaret ediyor."