AKSA Karında Dev Düşüş İlk Çeyrekte %76 Kar Azalışı

AKSA Karında Dev Düşüş İlk Çeyrekte %76 Kar Azalışı. Borsa İstanbul şirketleri ne yazık ki 2025 yılı ilk çeyrek bilançoları oldukça tatsız. Borsanın sanayi devi AKSA da karlılıkta dev düşüş açıkladı. Yatırımcılar şaşkın ve üzgün

AKSA 2024 yılı ilk 3 aylık bilançosunda 932 milyon Lira kar açıklamıştı. Şirketin karı bu yıl ilk 3 aylık bilançoda %76 oranında düşerek 221 milyon Lira oldu.

Karlılıkta yaşanan düşüş yatırımcısını üzdü. Marbaş Menkul şirketin son finansal rakamlarını değerlendirdi ancak genel kanı ne yazık ki negatif.




Marbaş Menkul AKSA raporu:

Aksa Akrilik, 2025 1.çeyrekte 6,88 milyar TL hasılat, 951,72 milyon TL FAVÖK, 221,88 milyon TL net kar açıkladı. Beklentilerin görece altında sonuçlar izledik.

 Satışlar yıllık %25 daralmayla 6,88 milyar TL olarak gerçekleşti. Pazar özelinde tekstil sektörü azalan sipariş hacmi ve artan işletme maliyetleri nedeniyle düşük bir dönem geçirmiştir. Aksa, sektörün aksine satışların %47'si ihracat geliri ve %78 kapasite kullanım oranı ile 67 bin tonluk sevkiyat gerçekleştirmiştir. Katma değerli ve teknik ürün segmentinden elde edilen gelirler karlılığa pozitif katkı sağlaması amaçlandı. 2025 ikinci yarıdan itibaren olumlu beklentiler varken son gelişmelerle bu taraftaki beklentiler de olumsuza döndü.

 Ana hammadde tarafında ACN fiyatları 1250-1350$ bandında seyretmiş olup hammadde temininde darboğaz yaşanmadan üretim faaliyetleri planlandığı gibi devam etmiştir.

 Tekstil elyaflarında 2024 yılının son çeyreğine doğru kısmi toparlanma izlenirken en düşük fiyat ve Çinli üreticilerin agresif fiyat politikaları nedeniyle sektör genelinde ciddi baskılar oluşturmuştur. Yerel üreticiler yüksek maliyetler sebebiyle rekabette zorlanmakta ve düşük kapasitelerle üretime devam etmeye devam etmektedir. Türkiye ve çevre ülkeler özelinde akrilik elyaf güçlü konumunu sürdürürken triko tarafında zayıflama devam etmektedir. Aksa Akrilik, AksaFil ile akrilik elyafın kullanım alanını genişletmeyi amaçlıyor.

 Şirket, 2025 yılında ABD pazarı ve stratejik sektörler doğrultusunda 7 bin ton/yıl kapasiteli teknik iplik üretim yatırımının ilk fazı devreye alınırken ikinci faz 2025 ‘in 3.çeyreğinde devreye alınması planlanıyor. Mithra markası altında UHMWPE üretiminde ise 500 ton/yıl kapasiteli üretim yapacak tesisin 2025 2.çeyrekte faaliyete geçmesi planlanıyor.

 Ortağı olan DowAksa üzerinden globalde %7 Pazar payı ve geliştirdiği özel nitelikli ürünleri ile sektörde önemli oyuncu olarak faaliyetlerini sürdürüyor. Net kar amortisman ve finansman maliyetleri ile sınırlı kalırken operasyonel karlılık yüksek kapasite kullanım oranı desteği ile güçlü kalmaya devam ediyor.

 Ar-Ge faaliyetleri geçen seneye paralel şekilde 47 milyon TL olarak gerçekleşirken yapılan yatırım tutarı %85 artışla 782 milyon TL oldu.

 FAVÖK yıllık %45 azalışla 951,72 milyon TL olarak gerçekleşti. Brüt karlılık ve satışlardaki düşüşün yanı sıra gider optimizasyonu olmasına rağmen baz etkisini de dikkate alarak düşüş gözlemlendi.

Sonuç olarak, baz etkisi olmasına rağmen dolar bazlı bakıldığında zayıf ve beklenti altı finansal elde edilmesi nedeniyle bilançoyu negatif değerlendiriyoruz.

2025 2.çeyrekten itibaren kademeli şekilde düşük bazdan yararlanabilir. Şirket 2025 yılında %80 (+/- %5) kapasite kullanım oranı, 75 mln dolar yatırım (+/- 10 mln dolar), 850 milyon dolar ciro ve %12-16 FAVÖK hedefliyor.