AKSGY, Akasya'da Yıllık %32, Akbatı'da İse %28 Ciro Artışı Kaydetti!

AKSGY, Akasya'da Yıllık %32, Akbatı'da İse %28 Ciro Artışı Kaydetti! A1 Capital Yatırım Raporunda Akiş GYO Genel ve Finansal Görünümü Hakkında Yorumlarını Aktardı. Detaylı Analiz Haberimizin Devamında...

Akiş GYO, Türkiye'nin önde gelen gayrimenkul yatırım ortaklıklarındandır.

Şirket, Akasya ve Akbatı gibi yüksek doluluk oranına sahip prestijli AVM'leri portföyünde bulundurarak perakende sektöründe güçlü bir konuma sahiptir.

Şirket, istikrarlı kira gelirleri, yüksek tahsilat oranı ve düşen enflasyon ortamında dahi korunan operasyonel performansıyla sürdürülebilir bir nakit akışı yaratmaktadır. Kurumsal sürdürülebilirlik alanında ulusal ve uluslararası platformlarda ödüllerle öne çıkan Akiş GYO, aynı zamanda konut geliştirme alanında Sahrayıcedit projesiyle uzun vadeli büyüme potansiyelini güçlendirmektedir.

Akiş GYO, 2025'in ilk dokuz ayında perakende harcamalarındaki yavaşlamaya rağmen Akasya ve Akbatı'da yaklaşık %98 düzeyindeki yüksek doluluk oranını koruyarak güçlü operasyonel görünümünü sürdürmüştür.

Mağaza ciroları her iki AVM'de de sektör ortalamasının üzerinde artmaya devam etmiş; Akasya'da yıllık %32, Akbatı'da ise %28 ciro artışı kaydedilmiştir. Tüketici talebindeki zayıflamaya rağmen bu performans dikkat çekici bir direnç ortaya koyuyor.

Tahsilat oranının %99'un üzerinde gerçekleşmesi kira gelirlerindeki sürdürülebilir görünümü desteklerken, reel kira geliri büyümesi de Akasya'da %2,5, Akbatı'da %0,6 seviyelerinde devam ediyor.

Düşen enflasyon nedeniyle ciroya endeksli kira artışlarının sınırlanmasına rağmen güçlü doluluk oranları ve nitelikli marka karması kira büyümesini desteklendiği vurgulandı.

AVM'lerde sinema alanlarının planlı küçülmesine bağlı olarak doluluk oranlarında geçici bir gerileme yaşansa da, Akbatı'da geliştirmenin tamamlanmasıyla doluluk yeniden %99,9 seviyesine ulaştığı belirtildi.

Şirket, 2025'in ilk dokuz ayında güçlü operasyonel göstergelerine rağmen iç talepteki zayıflama ve TMS29'un etkileri nedeniyle gelir tarafında sınırlı bir büyüme kaydetmiştir.

Akasya AVM gelirleri yıllık bazda %2,5, Akbatı AVM gelirleri ise %0,6 artış göstermiş; perakende cirolarındaki yavaşlama toplam gelir büyümesini baskılamıştır. Buna paralel olarak, özellikle 2024 yılında yapılan ücret artışlarının devam eden etkisi nedeniyle her iki AVM'de de FAVÖK marjlarında hafif bir gerileme yaşanmış; Akasya'da marj %81,5'e, Akbatı'da ise %73,3'e gerilemiştir.

Net kâr tarafında ise enflasyon muhasebesi kapsamında 2025 yılı için uygulanan %30 kurumlar vergisi oranının etkisi belirgin olmuş ve şirketin net kârı yıllık bazda %43 oranında düşmüştür. TMS29 hesaplamalarında daha yüksek vergi oranı dikkate alındığından, vergi gideri finansal sonuçlar üzerinde en baskın unsur olarak öne çıkmıştır.

Bununla birlikte, bilanço yapısı önemli ölçüde güçlenmiştir. Şirketin net borcu Eylül 2025'te 19 milyon USD seviyesinden 28 Kasım 2025 itibarıyla 7 milyon USD'ye gerileyerek son yılların en düşük seviyesine inmiş; aynı dönemde açık pozisyon da 45 milyon USD'den 40 milyon USD'ye düşmüştür. Net Borç/FAVÖK oranının 1'in altında seyretmesi ise bilanço dayanıklılığının korunduğunu göstermektedir.