AL Tavsiyesi Verilen PGSUS İçin Yeni Hedef Fiyat Açıklandı!

Aracı kurum ICBC Yatırım, Pegasus (PGSUS) için beklentilerini açıkladı. Risklerin de duyurulduğu şirket için 2026 değerlendimresi yapıldı. ICBC Yatırım, PGSUS hissesi için 12 aylık hisse tavsiyesini, hedef fiyatını ve yükseliş potansiyelini paylaştı.

• "2026 yılında %12 yolcu büyümesi öngörüyoruz. Uluslararası trafiğin yurt içi trafiğe kıyasla daha güçlü seyretmesini ve bunun birim gelirleri desteklemesini bekliyoruz. Şirket, 2025 yılını %15 yıllık yolcu büyümesiyle tamamlamıştır. 2026 yılında kapasitenin %8 büyümesini bekliyoruz."
• "2026 yılında gelirler üzerindeki baskının devam etmesini beklemekle birlikte, güçlü talep, küresel kapasite artışının sınırlı kalması, uluslararası trafiğin güçlü seyri ve bunun yan gelirler üzerindeki destekleyici etkisinin toplam birim gelirleri olumlu etkilemesini öngörüyoruz. Bu çerçevede, 2026 yılındagelirlerin yıllık %6 artışla 3,64 milyar euroya ulaşmasını bekliyoruz."
• "Maliyet baskılarının devam etmesini, ancak artış hızının yavaşlamasını bekliyoruz. Yakıt hariç birim giderler, ücret artışları nedeniyle baskı altında kalmaya devam edebilir. Bununla birlikte, enflasyonist baskıların ve personel maliyetlerindeki artışın 2025'e kıyasla daha sınırlı olmasını öngörüyoruz. Ayrıca, enflasyon ile TL'deki değer kaybı arasındaki farkın da önceki yıla göre daralmasını bekliyoruz. Bu doğrultuda, birim gelir-gider makasının 2026 yılında sınırlı iyileşme göstermesini ve FAVÖK marjının %25,3 seviyesine yükselmesini (yıllık +30 baz puan) bekliyoruz."
• "Smartwings satın alımının tamamlanması potansiyel bir katalizör olabilir. Pegasus, Aralık ayında Çek Hava Yolları ve bağlı ortaklığı Smartwings'in satın alınmasına yönelik bir anlaşma imzaladığını açıklamıştır. Her iki şirketi ve ilişkili alacaklarını kapsayan toplam işlem tutarı 154 milyon eurodur. Smartwings, 2024 yılında yaklaşık 1 milyar euro gelir üretmiştir. Söz konusu işlemi, Pegasus'un Orta Avrupa'daki varlığını güçlendirmesi açısından potansiyel olarak olumlu değerlendiriyoruz."

ICBC Yatırım'ın PGSUS Hedef Fiyatı

• "Son altı ayda Pegasus hisseleri %20 gerilerken, BIST100 endeksine göre %34 daha zayıf performans göstermiştir. 2026 tahminlerimize göre hisseler şu anda 5,7x F/K ve 5,5x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. 12 aylık hedef fiyatımız olan 285 TL seviyesinde ise hisseler 8,0x F/K ve 6,4x FD/FAVÖK çarpanlarına karşılık gelmektedir."

ICBC Yatırım PGSUS hisse tavsiyesini AL olarak duyurdu. PGSUS hissesi için hedef fiyat 285 TL şeklinde açıklandı. %41 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.

Pegasus Hissesi İçin Riskler

• "Bölgedeki jeopolitik belirsizlikler, jet yakıtı fiyatlarındaki oynaklık, TL'nin enflasyonun üzerinde değer kazanması, A-Jet kaynaklı artan rekabet ve Sabiha Gökçen Havalimanı'na ilişkin kapasite kısıtları."