Alnus Yatırım FROTO Hissesi için %47.98 Getiri Potansiyeli Açıkladı!

Alnus Yatırım, 30.04.2025 tarihinde Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (FROTO) için finansal değerlendirme raporunu yayınladı. Hisse İçin 1340.00 TL hedef fiyat verildi.

Şirketin hisseleri için "Açıklanan finansallar, operasyonel gelişmeler ve beklentiler doğrultusunda, değerleme modelimizde oluşturduğumuz geleceğe dönük projeksiyonlarımız kapsamında; şirket hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 1420 TL düzeyinden 1340 TL'ye revize ediyoruz. ‘'AL'' olan tavsiyemizi ise koruyoruz."ifadelerini kullandı. Rapor ile ilgili ayrıntılar:

Alnus Yatırım FROTO Raporu

Şirketin Hasılatındaki Azalış, Faaliyet Kârları Üzerinde Baskı Oluşturmuştur!

Şirketin, 2025/03 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı dönemine(2024/03) göre 10,61 Milyar TL(yüzde 6,18) civarında azalış göstermiş ve 160,90 Milyar TL olmuştur. Buna karşın, Satışların Maliyeti'nde ise; aynı dönemler arasında 6,26 Milyar TL civarında(yüzde 4,09) azalış görülmüş ve toplam SMM tutarı 147,00 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti'ndeki azalışın, Hasılat tarafında azalışın altına olması(-) sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı, geçen yılın aynı dönemine göre 4,35 Milyar TL(yüzde 23,81) tutarında azalmış ve cari dönemde 13,90 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr marjı da; geçen seneki yüzde 10,64 seviyesinden yüzde 8,64 düzeyine gerilemiştir.

Cari dönem finansallarında 7,36 Milyar TL civarında yer tutan Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre 133,5 Milyon TL(yüzde 1,85) düzeyinde sınırlı artış göstermiştir. 2024/03 döneminde ‘'Ticari Alacak ve Borçlar Kaynaklı Net Kur Farkı'' ve ‘'Vadeli Satışlar Dolayısıyla Oluşan Net Finansman Gelirleri''nin büyük orandaki etkisiyle 1,25 Milyar TL düzeyinde gelir kaydedilen Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri kalemine; cari dönemde ise 1,22 Milyar TL gelir yazılmıştır. Bu iki ana kalemdeki 160,0 Milyon TL'lik senelik negatif değişimlerin ardından, şirketin Esas Faaliyet Kârı; Brüt Kâr'dan gelen 4,35 Milyar TL'lik negatif etki ile birlikte 4,51 Milyar TL (yüzde 36,71) civarında azalışla(-) 7,77 Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek seferlik kalemlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 3,88 Milyar TL düzeyinde(yüzde 27,87) azalmış ve 10,06 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK marjları da; sırasıyla yüzde 7,16 düzeyinden yüzde 4,83'e ve yüzde 8,13'den yüzde 6,25'e gerilemiştir.

Faaliyet Dışı Kısımdan Gelen Negatif Etki de, Net Kârdaki Azalışı Artırmıştır!

Cari dönemde, Net Yatırım Faaliyet Gelirleri kalemine; geçen yıla göre 1,53 Milyar TL artışla 2,49 Milyar TL düzeyinde gelir kaydedilmiştir. Net Finansman Giderleri kalemi ise; ‘'Net Faiz Giderleri''nde ortaya çıkan 774,5 Milyon TL'lik iyileşmeye karşın, ‘'Net Kur Farkı Giderleri''ndeki 1,58 Milyar TL'lik artışın etkisiyle 705,6 Milyon TL artış göstermiş ve 6,40 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Ayrıca, Vergi Giderleri cari dönemde 1,45 Milyar TL'lik artışla 2,72 Milyar TL olmuş ve Net Parasal Pozisyon Kazançları ise 776,7 Milyon TL azalışla 5,34 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Bu kısımdan 1,40 Milyar TL'lik negatif etki ortaya çıkmış ve Esas Faaliyet Kârından gelen 4,51 Milyar TL tutarındaki negatif etkiyle beraber şirketin Dönem Net Kârı, 5,91 Milyar TL azalışla 6,49 Milyar TL olmuştur. Bu kapsamda, şirketin Net Kâr marjı da; yüzde 7,23 seviyesinden yüzde 4,03 düzeyine gerilemiştir.

​​​​​​​
Hedef Fiyatımız;
Açıklanan finansallar, operasyonel gelişmeler ve beklentiler doğrultusunda, değerleme modelimizde oluşturduğumuz geleceğe dönük projeksiyonlarımız kapsamında; şirket hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 1420 TL düzeyinden 1340 TL'ye revize ediyoruz. ‘'AL'' olan tavsiyemizi ise koruyoruz.