Aracı Kurum HEKTS'nin Bilançosunu Değerlendirdi

Deniz Yatırım, Hektaş'ın 2025, 2. çeyrek finansallarını değerlendirdi. Şirket, 2. çeyrekte 1.493 milyon TL gelir (Deniz Yatırım beklentisi: 1.496 milyon TL), -372 milyon TL FAVÖK (beklenti: -252 milyon TL) ve 637 milyon TL net zarar (beklenti: 581 milyon TL net zarar) açıkladı. Deniz Yatırım'ın analizine göre, enflasyon muhasebesi nedeniyle finansallarda parasal kazanç/kayıp kalemi altında 337 milyon TL'lik olumlu etki oluştu.

Deniz Yatırım, bilançoda olumlu olarak net finansman giderlerinde azalışı not ederken, olumsuz tarafta ise zayıf seyreden finansallar, açıklanan net zarar ve artan net borç pozisyonuna dikkat çekti. Analizde, “Stok zararı etkisi brüt karlılık üzerindeki baskıyı sürdürürken, net zarar pozisyonu devam etti. Ayrıca, net borçta da artış gözlendi. Bu çerçevede, finansal sonuçların hisse performansı üzerinde olumsuz etki yaratmasını bekleriz” ifadelerine yer verildi.

Bununla birlikte, Deniz Yatırım, net işletme sermayesi tarafında gözlenen iyileşme ivmesinin sürmesinin, olumsuz tabloyu kısmen de olsa dengeleyebileceğini belirtti. Genel değerlendirmede ise, enflasyon muhasebesinin etkilerinin azalmasının gelecek dönem finansallarına kısmen destek sağlayabileceği vurgulandı.

Deniz Yatırım, yüksek faiz ortamının devam etmesi nedeniyle Hektaş'ın net kâr görünümünün bir süre daha zayıf kalmaya devam edeceğini öngördüklerini belirterek, mevcut durumda 12 aylık hedef fiyatı 4,30 TL ve “SAT” önerisini korudu.

Hisse, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %16 üzerinde performans sergiledi. Ancak Deniz Yatırım, şirketin ve sektörün mevcut koşullarının “SAT” tavsiyesini değiştirmeye yeterli olmadığını ifade etti.