Banka Hissesine AL Tavsiyesi! Hedef Fiyat 170 TL'den 212,60 TL'ye Yükseldi

Aracı kurumlardan Alnus Yatırım, Garanti Bankası'nın (GARAN) , 2025 yılı 2. çeyrek finansallarını inceledi. Alnus Yatırım, GARAN hissesine yönelik 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini duyurdu.

• "GARAN'ın, 2025/06 finansallarını incelediğimizde; Faiz Gelirleri; geçen yılın aynı dönemine(2024/06) göre 115,35 Milyar TL (2.Çeyrekten gelen senelik etki 51,43 Milyar TL) civarında artış göstermiş ve 328,77 Milyar TL olmuştur."
• "Aynı dönemler arasında, bankanın Faiz Giderleri ise; ana fonlama kanalı olarak ‘‘Mevduata Verilen Faizler''de ortaya çıkan 80,89 Milyar TL tutarındaki artışın büyük orandaki etkisiyle, 98,02 Milyar TL (2.Çeyrekten gelen senelik etki 44,86 Milyar TL) civarında artmış ve 265,58 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir."
• "Bu gelişmelerin ardından; bankanın Net Faiz Gelirleri 17,33 Milyar TL (yüzde 37,79) civarında artış kaydetmiş ve 63,19 Milyar TL düzeyinde yer almıştır."
• "Net Ücret ve Komisyon Gelirleri kalemi; 23,96 Milyar TL tutarında artmış ve 64,19 Milyar TL olmuştur."
• "Ticari Kâr/Zarar kalemi ise; senelik bazda 4,77 Milyar TL civarında artmış ve cari dönem finansallarında 6,31 Milyar TL tutarında yer almıştır."
• "26,01 Milyar TL tutarında da Diğer Faaliyet Geliri elde eden banka, yukarıdan itibaren saydığımız ana kalemlerin tamamı ile beraber 159,95 Milyar TL civarında ‘Brüt' Faaliyet Kârı'na ulaşmıştır."
• "Ayrıca, finansallarına; 39,65 Milyar TL civarında Beklenen Zarar Karşılıkları, 24,27 Milyar TL civarında Personel Giderleri ve 41,54 Milyar TL civarında da Diğer Faaliyet Giderleri kaydeden bankanın, böylece ‘Net' Faaliyet Kârı 54,25 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir."
• "Özkaynak Yöntemi Uygulanan Ortaklıklarından 12,90 Milyar TL düzeyinde gelir kaydeden bankanın, cari dönemde tahakkuk eden 13,55 Milyar TL civarındaki Vergi Gider Karşılığı sonrasında ortaya çıkan Dönem Net Kârı ise; senelik bazda 8,77 Milyar TL(yüzde 19,56) civarında artış kaydederek 53,61 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir."

• "Cari dönemde, 3,25 Trilyon TL düzeyinde yer alan Bankanın Toplam Aktiflerleri(Varlıklar)'nin kırılımına bakarsak; 1,90 Trilyon TL tutarındaki ‘Krediler' yüzde 58,40'lık oran ile en yüksek payı alırken, 860,8 Milyon TL ile ‘Nakit ve Nakit Benzerleri' de yüzde 26,52'lik önemli yer tutmaktadır."
• "Bilanço'nun Pasif tarafında (Yükümlülükler) ise; yüzde 68,28 pay ve 2,22 Trilyon TL'lik tutar ile ‘Mevduat' ön plandadır."
• "Bankanın, 2025 yılı 2.Çeyreğinde ortaya çıkan 67,6 Milyar TL'lik ‘Temel Bankacılık Gelirleri' içerisinde; 35,1 Milyar TL ile en yüksek payı ‘Net Ücret ve Komisyon Gelirleri' alırken, 30,7 Milyar TL ile ‘Çekirdek Net Faiz Geliri' ve 1,9 Milyar TL ile de ‘Ticari Kâr/Zarar' kalemleri yer bulmuştur. Kümülatif olarak(6 aylık) baktığımızda; 65,5 Milyar TL düzeyindeki ‘Net Ücret ve Komisyonlar' gelirin yüzde50,15'ini oluşturmuş, 60,0 Milyar TL'lik ‘Çekirdek Net Faiz Geliri'nin payı ise yüzde 45,94 olmuştur."

Garanti Bankası'nın Finansal Beklentileri ve Değerleme

• "Garanti'nin operasyonel ve finansal beklentileri şu şekildedir;"
• "Bankanın ‘2025 Faaliyet Planı' çerçevesinde; ‘Yıllık TL Kredi Büyümesi' beklentisi ortalama TÜFE oranından büyük şeklindedir ve şu an beklentiye paralel bir seyir izlenmektedir."
• "‘Yıllık Yapancı Para(ABD Doları bazında) Kredi Büyümesi'nin yüzde 10-12 düzeyinde yer bulması öngörülmekte ve EURUSD paritesinin etkisiyle şu an öngörülen düzeyin üzerinde bir seyir ortaya çıkmıştır."
• "Daha önce yüzde 2,0-2,5 civarında olması tahmin edilen ‘Kur Etkisi Hariç Net Kredi Riski Maliyeti'nin ise, faaliyet planında olmayan bazı yüksek tutarlı karşılık iptalleri sebebi ile tahmin edilen aralığın alt bandına yaklaşması beklenmektedir."
• "Yine, ‘Swap Fonlama Giderleri Dahil Net Faiz Marjı' için bankanın daha önceki öngörüsü yüzde 3'ün üzerinde artış iken, Merkez Bankası'nın 2.Çeyrektek, sıkı duruşu sebebi ile marj genişlemesinin iki çeyrek ertelendiği belirtilmektedir."
• "Ortalama TÜFE oranından büyük olması öngörülen ‘Yıllık Solo Bazda Net Ücret ve Komisyonlar' ise, ödeme sistemlerinden elde edilen komisyonların desteğiyle şu an beklentilerin üzerinde performans göstermektedir."
• "Yine, yüzde 80-85 civarında olacağı öngörülen ‘Yıllık Solo Bazda Komisyon/Gider Oranı' da; komisyon gelirlerindeki güçlü performans kaynaklı olarak beklentilerden yüksek seyretmektedir. "
• "En son ‘Ortalama Özkaynak Kârlılığı' için yüzde 30-32 bandında olması tahmin edilmekteydi."
• "Yüksek tutarlı karşılık iptalleri ve komisyon gelirlerindeki güçlü performansın, net faiz marjı üzerindeki baskıyı hafiflettiği belirtilirken; bu durumun özkaynak kârlılığının, belirtilen aralığın alt sınırına yakın bir seviyede gerçekleşmesini sağlayabileceğine vurgu yapılmıştır."

Alnus Yatırım GARAN Hissesi Hedef Fiyat

Alnus Yatırım, GARAN hissesi için hedef fiyatını 170 TL'den 212,60 TL'ye yükselttiğini açıkladı. GARAN hisse tavsiyesi ise AL olarak duyuruldu.