Bankalar 2025 Yılı Üçüncü Çeyreği Nasıl Geçirdi? Ak Yatırım Açıkladı

Borsa'nın aracı kurumu Ak Yatırım, bilanço dönemine ilişkin değerlendirmede bulundu. 2025 yılı 3. çeyrek kâr beklentilerini paylaştı. Aracı kurum, "3Ç25 sonuçları henüz tam bir toparlanma sinyali vermiyor" ifadesini kullandı. Ak Yatırım, bankacılık sektörü için bilanço değerlendirmesinde bulundu.

• "Bankalar için toplam net kârın 3. çeyrekte çeyreklik bazda neredeyse yatay kalmasını (tek seferlik etkiler hariç tutulduğunda yaklaşık %10-15 çeyreklik büyüme), kapsam dahilindeki sigorta şirketleri için ise çeyreklik bazda orta tek haneli seviyelerde artmasını bekliyoruz."
• "Finans-dışı şirketler için kar görünümü, otomotiv, telekomünikasyon ve rafineri sektörlerinden bazı şirketlerle birlikte çoğu gıda perakendecisi ve gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) için genel olarak olumlu görünüyor. Buna karşılık, havayolu şirketleri, petrokimya ve çelik sektörü ile otomotiv sektöründen bazı şirketler için 3Ç25 sonuçları genel olarak zayıf görünüyor."
• "3. çeyrek Temmuz'da faiz indirimlerinin yeniden başlamasıyla şirketler açısından pozitif başladı. Nitekim, ticari ve bireysel kredi faiz oranlarında çeyreklik ortalama 600 baz puanlık bir düşüş yaşandı. Enflasyonda gıda ve hizmet kaynaklı katılıklar faiz indirimlerinin geçmiş öngörülerden daha yavaş olabileceği beklentisi oluşturdu. Türk Lirasının reel olarak son iki ayda değer kazanmasına rağmen, reel efektif döviz kuru (REER) bazında yıllık ortalama değer artışı 3Ç25'te %4'e gerileyerek yılın ilk yarısındaki %14 seviyesinin oldukça altında kaldı."
• "Öncü göstergeler, ana imalat sektörlerinde tam anlamıyla bir toparlanmaya işaret etmekten uzak kalırken, savunma sanayii ve deprem sonrası yeniden inşa faaliyetleriyle desteklenen inşaat sektörü güçlü performansını sürdürdü."

Faiz İndirim Döngüsü Gecikirse BİST Şirketleri Negatif Değerlendirilebilir

• "İleriye dönük olarak, faiz indirim döngüsündeki olası gecikmeler BIST şirketleri için genel olarak negatif değerlendirilebilir. Öte yandan, başlıca ticaret ortaklarımızın PMI endekslerindeki yükseliş ve ISO İhracat İklimi Endeksi'ndeki hafif artış, ihracatçı şirketler açısından bir miktar toparlanma potansiyeli sunuyor. Ayrıca, düşük seyreden petrol fiyatları ve 2025 yılı 2. çeyrekteki artıştan sonra güçlenen Euro/Dolar paritesi üretim maliyetleri açısından olumlu bir gelişme oldu."

Bankaların Performansı Hedeflerin Gerisinde Kaldı

• "3. çeyrekte bankaların performansı genel olarak yıl sonu öz kaynak kârlılığı (RoE) hedeflerinin gerisinde kaldı: Devam eden makro ihtiyati tedbirler ve faiz indirim hızındaki yavaşlama, net faiz marjı (NIM) genişlemesini sınırladı. Öte yandan, tahsili gecikmiş alacaklardaki (NPL) hızlanma, risk maliyetleri (CoR) üzerinde baskı yarattı. Her ne kadar ücret ve komisyon gelirlerindeki olumlu trend sürse de birçok bankada enflasyonun üzerinde artan operasyonel giderler bu olumlu etkiyi büyük ölçüde törpüledi. Bu nedenle, araştırma kapsamındaki bankalar için 3Ç25'te toplamda orta-tek haneli bir net kâr artışı tahmin etmekteyiz."
• "9A25 itibariyle öz kaynak karlılığı seviyeleri, çoğu banka için 2025 bütçe hedeflerinin altında bulunuyor. Araştırma kapsamındaki özel bankalar arasında Yapı Kredi'nin 3Ç25'te yaklaşık %20 çeyreklik kar artışı ile en güçlü performansı göstermesi beklenirken, İş Bankası'nda öngörülen yaklaşık %20'lik kar düşüşü ise bir önceki çeyrekteki tek seferlik, faaliyet dışı gelir kalemlerinden kaynaklanmaktadır."