Beklentilerin Üzerinde Net Kar Duyuran Şirketin Hissesi 760 TL'ye Çıkabilir!

Aracı kurum Ak Yatırım, Otokar (OTKAR) tarafından açıklanan 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçlarını analiz etti. Aracı kurum, Otokar bilançosu için "Beklentilerin Üzerinde Güçlü Toparlanma..." ifadesini kullandı. Ak Yatırım, OTKAR hissesine yönelik 12 aylık hedef fiyatla birlikte hisse tavsiyesini duyurdu.

• "Otokar (OTKAR) TMS29 standartlarına göre 2025 ikinci çeyrek finansal sonuçlarını duyurdu. Şirket, tüm temel karlılık kalemlerinin öngörülerimizin üzerinde gerçekleştiği güçlü bir çeyrek performansı ortaya koydu."
• "Net kar 2. çeyrekte 0,4 milyar TL olarak gerçekleşerek, 0,1 milyar TL seviyesindeki tahminimizin oldukça üzerinde geldi."
• "Sapma, finansal giderlerin beklentimizin altında kalmasından kaynaklandı."
• "Net kar marjı tahminlerimizi 310 baz puan aşarak %3.6 seviyesinde gerçekleşti."
• "Otokar'ın cirosu 2. çeyrekte11,4 milyar TL'ye ulaşarak tahminimizle büyük ölçüde örtüştü. Bu rakam, geçtiğimiz yılın aynı döneminde kaydedilen %13'lük yıllık reel büyümenin üzerine %10,1 yıllık reel büyümeye işaret ediyor."
• "Ciro performansı, EUR/TRY kurundaki yükselişin yanı sıra zırhlı araç (ZA) teslimatlarındaki artışla desteklendi."

• "FAVÖK 1,4 milyar TL ile 0,6 milyar TL'lik beklentimizin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu pozitif sapma büyük ölçüde, parasal kayıpların öngörümüzden 0,7 milyar TL daha düşük gerçekleşmesiyle, enflasyon muhasebesinin operasyonel karlılık üzerindeki etkisinin sınırlı kalmasından kaynaklandı."
• "FAVÖK marjı daha destekleyici satış karması ve EUR/TRY kuru etkisi ile yıllık bazda 13 puan artışla %12,6'ya ulaşarak piyasa tahmininin 757 baz puan üzerinde gerçekleşti."
• "Parasal kazançlar, geçtiğimiz yılın aynı döneminde 1,6 milyar TL seviyesinden 2Ç25'te 1,1 milyar TL'ye geriledi."
• "6A25 itibarıyla ciro ve FAVÖK, TMS29 sonrası raporlama döneminde şimdiye kadarki en yüksek seviyelerine ulaştı."
• "TL'deki reel değerlenmeye rağmen, 6A25 itibarıyla Otokar, 6A24'e göre %13, 6A23'e göre ise %27 oranında reel ciro büyümesi sağladı."
• "Aynı dönemde FAVÖK marjı %6'ya yükselerek, her iki yılın - %5 seviyesinden 11 puanlık anlamlı bir iyileşme gösterdi."
• "Bu performans, şirketin bu senenin ilk altı ayında, 2023 yılı gibi oldukça güçlü geçen ve TMS29 öncesi bazda 3,8 milyar TL FAVÖK elde edilen bir yılın ilk altı aylık seviyesini dahi aştığına işaret ediyor."

Akbank Otokar Değerlendirmesi

• "TMS29'un süregelen etkilerine rağmen Otokar'ın karlılıkta güçlü toparlanma ve ciroda süren ivmeyi devam ettirdiğini göstererek olumlu görüşümüzü pekiştirmektedir."
  "Otokar'ın yılın ilk yarısında, 2023'ün güçlü performansını aşan bir seviyeye ulaşabilmesi, sipariş yükünün gücünü ve operasyonel kaldıraç potansiyelini ortaya koymaktadır."
  "Hızlanması beklenen teslimatlar, destekleyici EUR kuru ve kalıcı marj iyileşmesi ile birlikte yılın ikinci yarısında karlılıktaki momentumun daha da güçleneceğini öngörüyoruz."

OTKAR Hissesi Hedef Fiyat

Ak Yatırım, OTKAR hissesi için hedef fiyatını 760 TL olarak açıkladı. OTKAR hisse tavsiyesi ise Endeks Üstü Getiri şeklinde belirtildi.