BIGCH Hissesine Detaylı İnceleme Raporu

BIGCH Hissesine Detaylı İnceleme Raporu. Teb Yatırım BIGCH hissesine şirket yatırımcı sunumuna katıldı ve dev bir rapor hazırladı.

Şirketin yatırımlarını ve finansal tablolarını inceleyen kurum yatırımcılar için önemli bir yol gösteren rapor hazırladı.



TEB Yatırım BIGCH raporu:

Türkiye'nin Önde Gelen Restoran Zinciri: BigChefs

Büyük Şefler Gıda (BigChefs), Türkiye'nin önde gelen restoran zincirlerinden biridir. Dört farklı markası bulunan şirket, “tam hizmet (full-service) restoran” konseptiyle faaliyet göstermektedir. Bu konseptte müşterilere oturarak kahvaltı, öğle ve akşam yemeği hizmeti sunulmaktadır. Tam hizmet restoranlar; kafe-bar, fast food ve büfe gibi diğer segmentlere kıyasla daha yüksek sosyo-ekonomik gruba hitap eden işletmeler olarak öne çıkar.

1Ç25 itibarıyla son 12 ayda 3,44 milyar TL ciroya ulaşan şirketin gelirlerinin %83'ü restoranlardan, %10'u franchise gelirlerinden, %7'si ise diğer kalemlerden oluşmaktadır. Markalar bazında bakıldığında BigChefs %92, NumNum %6 ve Buselik %2 oranında paya sahiptir. Dolayısıyla BigChefs, şirketin amiral markası konumundadır.

---

1Ç25 Sonuçları: FAVÖK Artarken Net Kâr Zarar Yazdı

Şirket, 1Ç25 döneminde 27 milyon TL net zarar açıklamıştır. Aynı dönemde, zorlu kış şartları ve fiş sayısında yaşanan %16,5'lik azalma nedeniyle reel ciro %3 düşerek 843 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Buna karşılık, FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) yıllık bazda %44 artarak 137 milyon TL seviyesine yükselmiştir.

---

Değerleme Notları

1Ç25 sonuçlarına göre son 12 aylık verilerle hesaplanan FD/FAVÖK (firma değeri/FAVÖK) çarpanı 3,7x seviyesindedir. Bu oran, benzer şirketlerin medyanı olan 10,9x seviyesinin oldukça altında kalmaktadır. Öte yandan şirketin son 12 aylık net kârına göre hesaplanan F/K (fiyat/kazanç) oranı 26x olup, sektör medyanı olan 19,3x'in %35 üzerinde primli işlem görmektedir.

Yönetim, 2025 yılına ilişkin olarak:

• Toplam şube sayısını 150'ye çıkarmayı,

• %28-30 hasılat büyümesi,

• %9-11 bayi mal satışı oranı ve

• %22-22,5 FAVÖK marjı hedeflemektedir.

Şirket bu hedefleri gerçekleştirdiği takdirde, mevcut firma değeriyle hesaplanan FD/FAVÖK çarpanı 5-5,1x seviyelerine ulaşacaktır.

Şirket Tarihçesi ve Önemli Yatırımlar

2009 yılında Ankara'da kurulan Büyük Şefler, bünyesinde yer alan BigChefs, Numnum, Buselik, Kaicy ve Street Food markalarıyla restoran hizmeti sunan bir şirkettir.

30 Nisan 2025 itibarıyla Türkiye genelinde 29 şehirde 123, yurtdışında ise 10 ülkede 13 olmak üzere toplam 136 şubesi bulunmaktadır. Şirketin ilk yurtdışı şubesi 2014 yılında, ilk Avrupa şubesi ise 2019 yılında Frankfurt'ta açılmıştır.

Toplam 136 restoranın:

• 112'si BigChefs,

• 9'u Numnum,

• 11'i Buselik,

• 1'i Kaicy ve

• 3'ü Street Food markalarına aittir.

Bu şubelerin 43'ü şirket tarafından işletilirken, kalan 93'ü franchise olarak faaliyet göstermektedir.

---

Yeni Yatırımlar ve Stratejik İş Birlikleri

• Avolta Grup ile yapılan iş birliği anlaşması son aşamaya gelmiş olup, 2025'in üçüncü çeyreğinde İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı'nda yeni bir restoran açılması planlanmaktadır.

• Şirketin kahve zinciri yatırımı da devreye girmiştir. Bu kapsamda, ilk kahve dükkanının Haziran ayında açılması hedeflenmektedir.

• Ayrıca, Anadolu'da potansiyeli yüksek şehirlerde büyümek, şirketin önümüzdeki dönem stratejik planları arasında yer almaktadır.

---

Akademi BigChefs ile Eğitim Desteği

Şirketin kurduğu Akademi BigChefs, sektörde ihtiyaç duyulan kalifiye personel yetiştirilmesine yönelik olarak eğitim faaliyetlerine başlamıştır. Akademi, nitelikli insan kaynağı oluşturmayı ve sektöre donanımlı çalışanlar kazandırmayı amaçlamaktadır.