Borsa'nın Devinden 603 Milyon Dolar Net Kar Bekleniyor!

Borsa'nın aracı kurumu Deniz Yatırım, havacılık sektörü raporunu paylaştı. Deniz Yatırım, Türk Hava Yolları (THYAO) hissesi için 2025 yılı 2. çeyrek bilanço tahminini yayımladı.

• "Türk Hava Yolları, 2025 yılı 1. çeyrek döneminde önceki senenin aynı dönemine oranla %2,5 artışla 4,9 milyar dolar satış geliri duyurdu. Bu dönemde yolcu geliri %2,7'lik, kargo geliri %1,6'lık artış gösterdi."
• "1. çeyrekte akaryakıt gideri toplam maliyetlerin %26,1'ini, personel gideri ise %26'sını oluşturmuştur."
• "Maliyet kalemleri arasında en yüksek artış, personel gideri tarafında olurken, FAVÖK, bu dönemde, %19,6 azalarak 503 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti."
• "2024 yılı 1. çeyrek döneminde 226 milyon TL net kar elde eden Türk Hava Yolları, azalan operasyonel karlılığa ek olarak azalan iştirak kârlılığı ve vergi katkıları ile 1. çeyrekte 44 milyon TL net zarar duyurdu."

Türk Hava Yolları Trafik Rakamları

• "Hatırlanacağı üzere Şirket, 2024'te rekor yolcu sayısına ulaşmış, geçtiğimiz yıla göre %2 yükselişle 85,2 milyon yolcuya hizmet vermişti."
• "2025'in ilk çeyreğinde yolcu sayısında yine %2'lik büyüme görürken, 2025 yılı 2. çeyrek döneminde %5'lik büyüme karşımıza çıkmakta."
• "Artan jeopolitik gerginliklerin ardından yayımladığımız notta, Orta Doğu hattındaki yolcu sayısında henüz anlamlı etki beklemediğimizi; zira gerginliğin yüksek seyrettiği bu bölgelerde, halihazırda talebin zayıf olduğu dönemden geçildiğini belirtmiştik."
• "2025 yılı 2. çeyrek rakamlarını detaylı incelediğimizde Türk Hava Yolları, Orta Doğu yolcu sayısında, Haziran'da yavaşlama görsek de, önceki yılın aynı çeyreğine göre yolcu sayısında artış olduğunu duyurdu."
• "Keza, şirket 2. çeyrek döneminde toplam AKK'de büyümesini sürdürdü."
• "2. çeyrekte Uzak Doğu tarafında %6'lık, Afrika tarafında %13'lük, Kuzey Amerika tarafında %15'lik, Orta & Güney Amerika tarafında %2'lik ve Avrupa tarafında %7'lik AKK büyümesi söz konusu."

Deniz Yatırım THYAO 2. Çeyrek Beklentileri

• "Haziranda meydana gelen jeopolitik gerginlikler Orta Doğu yolcu sayısında baskı oluşturmuş olsa da Türk Hava Yolları'nın 2025 yılı beklentileri paralelinde ASK büyümesi elde etmeye devam ettiğini, yolcu sayısında ise tahminlerin %46'sına ulaştığını görüyoruz."
• "2. çeyrekte 23 milyon yolcuya hizmet veren Türk Hava Yolları'nın 5.114 milyon dolar yolcu geliri elde edeceğini hesaplıyoruz."
• "Kargo tarafında, birim gelirde azalış tahminimiz doğrultusunda, 1. çeyrek dönemine yakınsayan, 781 milyon TL gelir elde edeceğini tahmin ediyoruz."
• "Nette satış gelirinin 6.032 milyon dolar olacağını öngörüyoruz."
• "2. çeyrekte kısa süren petrol hareketliliğinin operasyonlara önemli etki yaratmayacağını daha önce belirtmiştik."
• "Bu paralelde gerçekleştirdiğimiz tahmin doğrultusunda, akaryakıt giderleri düşük seyrini devam ettirirken, personel giderlerinin de ilk çeyreğe göre etkisinin azalacağını tahmin ediyoruz."
• "Türk Hava Yolları'nın 2 .çeyrekte %20'nin üzerinde FAVÖK marjı elde ederek, 1.213 milyon USD FAVÖK açıklamasını öngörüyoruz."
• "Net kar tarafında ise EUR/USD paritesindeki hareketin olumsuz etiketlerini göz ardı etmiyoruz. Hatırlayacak olursak 1. çeyrekte paylaşılan sunumda toplam kiralama borçlarının %28'i USD, %44'ü ise EUR kaynaklıydı."
• "Bu paralelde, muhafazakâr kalarak, Türk Hava Yolları'nın 603 milyon dolar net kar elde edeceğini tahmin ediyoruz."
• "Türk Hava Yolları'nın 2025 yılı beklentileri;
  i) %6-8 kapasite büyümesi,
  ii) 91 milyon üzerinde yolcu sayısı,
  iii) %6-8 gelir büyümesi iv) %22-24 FAVÖK marjı,
  v) yakıt hariç birim giderde orta tek haneli artış,
  vi) 515-525 uçak sayısı yönünde."