Çimento Hissesinde %46 Kazanç Beklentisi Açıklandı Hedef 36,19 TL!
Çimento Hissesinde %46 Kazanç Beklentisi Açıklandı Hedef 36,19 TL! Gedik Yatırım OYAKC hissesi için hedef fiyat raporu yayınladı. Kurum hissede %46 kazanç elde etmeyi bekliyor.
26 Aralık 2025 Cuma 13:05
Çimento Hissesinde %46 Kazanç Beklentisi Açıklandı Hedef 36,19 TL! Gedik Yatırım OYAKC hissesi için hedef fiyat raporu yayınladı. Kurum hissede %46 kazanç elde etmeyi bekliyor.
Gedik Yatırım OYAKC hissesine 36,19 TL hedef fiyat tespit etti. Hisseden beklenen kazanç %46 oranında. OYAKC borsada 23 TL civarı fiyatlardan işlem görüyor.
Gedik Yatırım OYAKC raporu
2025 yılında fiyatlama gücü sınırlı kalmış, fiyat artışları enflasyonun altında gerçekleşmiştir. Bu nedenle büyüme ağırlıklı olarak tonaj artışı üzerinden sağlanmış, özellikle ihracat ağırlıklı oyuncularda marj baskısı gözlenmiştir.
➢ Deprem kaynaklı talep etkisinin 2023'ten bu yana özellikle yılın ilk yarısında devam ettiği, ilerleyen dönemde ise Suriye pazarının öne çıktığı görülmektedir. Suriye'de yerel üretim bulunmaması ve uygulanan çimento vergileri nedeniyle ithalatçıların maliyeti fiyatlara yansıtmak zorunda kalması, bu pazarı yapısal olarak desteklemektedir. 2026'da benzer görünüm korunmakla birlikte, talebin artması beklenmektedir.
➢ Deprem etkisinin azalmasıyla iç pazarda tonajların düşmesi halinde, ihracat kanallarına yönelimin artması beklenmektedir. OYAK Çimento'nun güçlü liman ve terminal altyapısı bu esnekliği desteklemektedir.
➢ Alternatif yakıt kullanım oranı 3Ç25 itibarıyla %28,6 seviyesine ulaşmış olup, 2030 hedefi %58 olarak belirlenmiştir. Kömür yerine belediye atıkları, lastik ve benzeri girdilerin kullanımıyla Türkiye ortalaması olan %12,5'in belirgin şekilde üzerine çıkılmıştır. Bu sayede dışa bağımlılık ve karbon emisyonu kademeli olarak azaltılmaktadır.
➢ Adana, Mardin ve Ankara tesislerinde gerçekleştirilen WHR yatırımları ile Beypazarı'ndaki Güneş Enerjisi Santrali Projesi sayesinde, yenilenebilir enerji payının mevcut %7 seviyesinden yaklaşık %20 seviyelerine yükseltilmesi hedeflenirken, 2030 için %70 yenilenebilir oranı hedefi korunmaktadır.
➢ Güneş enerjisi yatırımı kapsamında Ünye ve Bolu tesislerinde kullanılan elektriğin yaklaşık %70'inin şirketin kendi üretim kaynaklarından karşılanması hedeflenmektedir. 45 MWp kapasiteli güneş santrali Aralık ayında devreye girecek olup, Şubat ayında tam kapasiteye ulaşması beklenmektedir.
➢ Güçlü nakit yaratımı ve enerji yatırımlarının destekleyici etkisiyle, önümüzdeki dönemde finansal esnekliğin korunması ve operasyonel kârlılığın sektör ortalamasının üzerinde seyretmesi öngörülmektedir.
➢ Bizim beklentilerimize göre, FAVÖK marjının 2025'te %28,2, operasyonel verimlilik, alternatif yakıt kullanımı ve enerji yatırımlarının katkısıyla 2026'da %29,2 seviyesine yükselmesini bekliyoruz.
➢ Şirketin hisseleri, 2025 ve 2026 beklentilerimize göre sırasıyla 6,4x ve 4,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Gedik Yatırım OYAKC hissesine 36,19 TL hedef fiyat tespit etti. Hisseden beklenen kazanç %46 oranında. OYAKC borsada 23 TL civarı fiyatlardan işlem görüyor.
Gedik Yatırım OYAKC raporu
2025 yılında fiyatlama gücü sınırlı kalmış, fiyat artışları enflasyonun altında gerçekleşmiştir. Bu nedenle büyüme ağırlıklı olarak tonaj artışı üzerinden sağlanmış, özellikle ihracat ağırlıklı oyuncularda marj baskısı gözlenmiştir.
➢ Deprem kaynaklı talep etkisinin 2023'ten bu yana özellikle yılın ilk yarısında devam ettiği, ilerleyen dönemde ise Suriye pazarının öne çıktığı görülmektedir. Suriye'de yerel üretim bulunmaması ve uygulanan çimento vergileri nedeniyle ithalatçıların maliyeti fiyatlara yansıtmak zorunda kalması, bu pazarı yapısal olarak desteklemektedir. 2026'da benzer görünüm korunmakla birlikte, talebin artması beklenmektedir.
➢ Deprem etkisinin azalmasıyla iç pazarda tonajların düşmesi halinde, ihracat kanallarına yönelimin artması beklenmektedir. OYAK Çimento'nun güçlü liman ve terminal altyapısı bu esnekliği desteklemektedir.
➢ Alternatif yakıt kullanım oranı 3Ç25 itibarıyla %28,6 seviyesine ulaşmış olup, 2030 hedefi %58 olarak belirlenmiştir. Kömür yerine belediye atıkları, lastik ve benzeri girdilerin kullanımıyla Türkiye ortalaması olan %12,5'in belirgin şekilde üzerine çıkılmıştır. Bu sayede dışa bağımlılık ve karbon emisyonu kademeli olarak azaltılmaktadır.
➢ Adana, Mardin ve Ankara tesislerinde gerçekleştirilen WHR yatırımları ile Beypazarı'ndaki Güneş Enerjisi Santrali Projesi sayesinde, yenilenebilir enerji payının mevcut %7 seviyesinden yaklaşık %20 seviyelerine yükseltilmesi hedeflenirken, 2030 için %70 yenilenebilir oranı hedefi korunmaktadır.
➢ Güneş enerjisi yatırımı kapsamında Ünye ve Bolu tesislerinde kullanılan elektriğin yaklaşık %70'inin şirketin kendi üretim kaynaklarından karşılanması hedeflenmektedir. 45 MWp kapasiteli güneş santrali Aralık ayında devreye girecek olup, Şubat ayında tam kapasiteye ulaşması beklenmektedir.
➢ Güçlü nakit yaratımı ve enerji yatırımlarının destekleyici etkisiyle, önümüzdeki dönemde finansal esnekliğin korunması ve operasyonel kârlılığın sektör ortalamasının üzerinde seyretmesi öngörülmektedir.
➢ Bizim beklentilerimize göre, FAVÖK marjının 2025'te %28,2, operasyonel verimlilik, alternatif yakıt kullanımı ve enerji yatırımlarının katkısıyla 2026'da %29,2 seviyesine yükselmesini bekliyoruz.
➢ Şirketin hisseleri, 2025 ve 2026 beklentilerimize göre sırasıyla 6,4x ve 4,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.