Coca Cola CCOLA Hissesinde %56,51 Getiri Potansiyeli

Coca Cola CCOLA Hissesinde %56,51 Getiri Potansiyeli

Gedik Yatırım CCOLA hissesi için hedef fiyat raporu yayınladı. Hissede hedef fiyat olarak 84,20 Lira tespit eden kurum, %56,51 kazanç potansiyeli açıkladı.

4Ç24 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %8,42 azalışla 22.138 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %32,23 azalışla 1.539 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 244 baz puan azalışla %7,0 olmuştur. Geçen yılın 4. çeyreğinde 6.286 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 4. çeyreğinde 351 milyon TL net zarar açıklamıştır.

Kümüle rakamlara bakacak olursak; 2024 yılında bir önceki yıla göre net satışları %5,62 azalışla 137.683 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir 2024 yılında bir önceki yıla göre brüt karı %1,86 artışla 48.590 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre faaliyet karı %10,61 azalışla 18.366 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK'ü %6,67 azalışla 24.143 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre net parasal kazancı %56,46 azalışla 9.884 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre net karı %50,15 azalışla 14.813 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir

Sonuç:

Şirket, 4Ç24'te 22.138 mn TL satış geliri (kons: 25.527 mn TL; Gedik: 25.527 mn TL; yıllık: -%8),

1.539 mn TL FAVÖK (kons: 3.850 mn TL; Gedik: 4.239 mn TL; yıllık: -%32) ve

351 mn TL net zarar (kons: 2.844 mn TL; Gedik: 2.984 mn TL; 4Ç23: +6.286 mn TL) açıklamıştır.

Şirketin finansal sonuçları sonrası modelimiz güncellenecek olup, özellikle uzun vadede görünümümüzde önemli bir değişiklik beklemiyoruz. Hisse, 2024 yılı ortasından bu yana %30 düşerek BIST-100'ün altında performans göstermiştir ve (güncellenmemiş) 2025 tahminlerimize göre sırasıyla 5,8x ve 7,2x FD/FAVÖK ve F/K çarpanlarında işlem görmektedir.

Dolayısıyla, bu sonuçların hissede büyük ölçüde fiyatlandığına inanıyoruz. Marj zorluklarının 2025 yılının ilk yarısında devam edeceğine inanıyoruz ve bu durum yakın vadede katalizör eksikliği yaratırken, 2025 yılının ikinci yarısında faaliyet momentumunun iyileşmesini bekliyoruz. Şirket 2025 yılı beklentilerini açıklamıştır.

Satış hacminin konsolide bazda orta-tek-haneli hacim büyümesi (Türkiye: düşük-orta-tek haneli satış hacmi büyümesi; uluslararası: orta-yüksek-tek-haneli satış hacmi büyümesi) ve FAVÖK marjının yatay kalması beklenmektedir. İlaveten şirket %2 temettü verimliliğine işaret eden hisse başına 1,0722 TL kar payı dağıtılmasına karar vermiştir. Ödeme tarihi 28.05.2025 olarak açıklanmıştır. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.