Dikkat AL Tavsiyesi! Hisse Katılım Endeksinde Prim Beklentisi %42

Dikkat AL Tavsiyesi! Hisse Katılım Endeksinde Prim Beklentisi %42! Kuveyt Türk Yatırım 2025 yılı için prim potansiyeli beklediği hisseyi açıkladı. Hisse katılım endeksinde!

Kuveyt Türk Yatırım BIMAS raporu:

Enflasyonist ortamda talep güçlü seyrini koruyor. Genel enflasyonda düşüş yaşanmasına ra ğmen, gıda enflasyonunun yüksek seyri devam etmektedir. Tüketicilerin indirimli ürünlere yönelik yo ğun talebi, bu trendi desteklemektedir. Satın alma gücünün zayıfladı ğı ekonomik koşullarda, indirim marketlerinin (hard -discount ) öne çıkaca ğı öngörülmektedir. Bu do ğrultuda, B İM'in toplam üretiminin %58'i kendi ürünlerinden oluşması ve indirim market zincirinin lideri konumunda olması sebebiyle sektörde fark yaratmaya devam edece ğini de ğerlendiriyoruz . Şirket'in güçlü ma ğaza büyümesi ve etkin maliyet yönetimi ile sektördeki avantajlı konumunu sürdürece ğini düşünüyoruz .

Ma ğaza sayısındaki istikrarlı artış büyümeyi destekliyor. B İM'in 3 Ç24 itibariyle yurt içi ve yurt dışı olmak üzere toplam ma ğaza sayısı 13 .337 adede ulaştı . Bim son 5 yılda toplamda 3 .989 adet yeni ma ğaza açılışı gerçekleştirdi . Şirket'in deprem etkisiyle 307 adet ma ğazasının kapandı ğını belirtmek isteriz . Bu gelişmelere ra ğmen, Şirket'in son 5 yıllık bileşik ma ğaza büyüme oranı yaklaşık %10 düzeyinde gerçekleşti . Kuveyt Türk Araştırma olarak önümüzdeki yıl %10'luk bileşik ma ğaza büyüme oranı ile güçlü ivmenin devam etmesini bekliyoruz . Şirket'in yurt dışındaki Fas ve Mısır operasyonlarının , uluslararası alandaki etkinli ğini artırdı ğını düşünüyoruz .

Beklentilerimiz :

3 Ç 2 4 finansal sonuçlarının ardından şirket , 202 4 yılına ilişkin beklentilerini korudu . Buna göre B İM, % 5'lik sapmayla net satışlarda %75 büyüme , % 7 , 5 - % 8 , 0 aralı ğında FAVÖK marjı beklemektedir . Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak bizim beklentilerimiz sırasıyla %45 artışla 17 ,82 milyar TL'lik net kar %55 artışla 509 ,08 milyar TL'lik ciro ve % 4 ,1 marj ile 20 ,87 milyar TL'lik FAVÖK elde edilmesi yönünde . 2025 yılında ise izlenecek ekonomi politikalarının yanı sıra enflasyon seyrinin talep üzerinde belirleyici olaca ğını de ğerlendiriyoruz . 2025 yılında Şirket'in 23 ,54 milyar TL'lik net kâr, 692 ,35 milyar TL'lik ciro ve % 4 , 2 FAVÖK marjı elde etmesini bekliyoruz .

Model portföyümüze ekliyoruz .

Şirket'in pazar payında güçlü performansını sürdürmesi ve makroekonomik görünümün indirim marketlerine olan talebi artırmasını olumlu karşılıyoruz . Ekonomik durgunlu ğun yaşandı ğı dönemde Şirket'in net kâr ve FAVÖK hedeflerini korumasını önemsiyoruz . Ayrıca, Şirket'in F İLE operasyonlarının büyümeye olan katkısını de ğerli buluyoruz . Bim'in kâr da ğıtım politikasında uzun vadeli istikrarın korunmasını önemsemekle birlikte temettü verimlili ğinin yüksek olmasına dikkat çekiyoruz .

Öngördü ğümüz riskler ;

i) Yakın zamanda açıklanacak asgari ücret artışının beklentileri aşması halinde personel yapısını da dikkate alarak, ilk etapta Şirket'in marjları üzerinde bir miktar baskı oluşturabilece ğini de ğerlendiriyoruz .

ii) Kira zam oranındaki artış ve artan rekabet ortamını di ğer risk unsurları olarak takip etmekteyiz .

Risklere karşı daha defansif oldu ğunu düşündü ğümüz Bim'i 703 ,00 TL/hisse hedef fiyat ile Araştırma kapsamımıza alıyoruz . Şirket'i indirgenmiş nakit akımları ( İNA) yöntemiyle de ğerliyoruz . Şirket 2025 T göre 13 ,64 x F/K, 6 ,51 x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir .