DİKKAT! İş Yatırım %43 Yükselme Potansiyeli Açıkladı! Hangi Hisse?

DİKKAT! İş Yatırım %43 Yükselme Potansiyeli Açıkladı! Hangi Hisse? Borsada yatırımcıların en çok takip ettiği ve büyük aracı kurumlardan olan İş Yatırım banka hissesi için %43 kazanç potansiyeli açıkladı. Borsa İstanbul tam da yükseliş trendine başladığı bu dönemde yatırımcılar için hazine değerinde olan rapor burada!

İş Yatırım AKBNK hissesine hedef fiyat raporu yayınladı. Hisseye 96 TL hedef fiyat tespit eden kurum hissede %43 yükselme potansiyeli tespit etti.



İş Yatırım AKBNK 2025 3.Ç Mali Tablo Analizi

Akbank 3Ç25: Net Faiz Marjı Toparlanması Hız Kazanırken, Komisyon Gelirlerindeki Güçlü Seyir Devam Ediyor

Akbank 3Ç25'te 13,57 milyar TL olan beklentimizin hafif üzerinde, 14 milyar TL net kar açıkladı. Net kar, tahminimizin %3,2 üzerinde gerçekleşirken, ılımlı bir net faiz marjı (NFM) toparlanması ve net ücret ve komisyon gelirlerinde devam eden güçlü performans tarafından desteklendi. Güçlü gelir performansı, net kara da önemli ölçüde yansırken Banka 9A25 net karını yıllık bazda %17, çeyreklik bazda ise %26 artış kaydederek 38,9 milyar TL'ye taşıdı. Özkaynak karlılığı (RoAE) çeyreklik bazda yaklaşık 230 bp, yıllık bazda ise 500 bp artış kaydederek 3Ç25'te %21 seviyesinde gerçekleşti..

Gelirler yıllık bazda %48, çeyreklik bazda %28 arttı; bu artış, güçlü net ücret ve komisyon gelirleri ve 3Ç25 itibarıyla net faiz gelirlerinde (NFG) başlayan toparlanma tarafından desteklendi. Faiz indirimi döngüsünün etkileri finansallara yansımaya başladıkça NFG iyileşme gösterdi ve çekirdek gelirlere yeniden destek sağlamaya başladı. Piyasa oynaklığının etkisiyle fonlama maliyetlerinin 2Ç'de yükselmesinin ardından, fonlama dinamiklerinin iyileşmesiyle NFM toparlanması 3Ç25'te başladı. Çeyrek boyunca marjlarda anlamlı genişleme görülürken swap dahil NFM çeyreklik bazda 73 bp, TÜFE'ye endeksli düzeltilmiş NFM ise 50 bp artı. 3Ç25 sonunda elde edilen yüksek çıkış NFM'i (exit NFM), 4Ç'de daha güçlü bir performansa işaret ediyor, ancak toparlanmanın hızı dezenflasyon süreci ve yaklaşan faiz indirimlerinin boyutuna bağlı olacak.

Net Ücret ve Komisyon gelirleri yıllık bazda %67 artı ve gelirlerdeki yıllık büyümenin ana itici gücü olmayı sürdürdü. Bu durum, bankanın müşteri odaklı ve tekrarlayan gelir akışlarına olan stratejik odağını yansıtıyor. Bankasürans ve ödeme sistemlerinden gelen katkılar sırasıyla %77 ve %76 oranında artış göstererek net ücret ve komisyon gelirlerinin güçlü kalmasını sağladı ve yıl sonu %60'lık büyüme hedefini aşmış oldu. Faaliyet giderleri yıllık bazda %35, çeyreklik bazda %7 artarak, Bankayı %40 yıl sonu hedefinin altında, olumlu bir konuma taşıdı. Bu doğrultuda, güçlü net ücret ve komisyon büyümesi ve temkinli maliyet yönetimi sayesinde net ücret ve komisyon/operasyonel gider oranı (opex coverage ratio) %104'e yükseldi.

Net risk maliyeti (CoR) haĮf artarak 230 bp seviyesine ulaştı; 2. ve 3. aşama karşılık oranı temkinli risk yönetimi sebebiyle %34,3'e yükselirken, konsolide takipteki alacak oranı (NPL) 3Ç25'te %3,5 ile 2Ç25'teki %3,4 seviyesine paralel seyrederek yıl sonu hedefiyle uyumlu gerçekleşt,.

Yılsonu Beklentileri (Guidance)

Akbank, 2025 yıl sonu hedeflerini 3Ç25'te değiştirmedi. Buna göre Banka, swap dahil net faiz marjının %3,0–3,5 aralığında, yıl sonu özkaynak karlılığının %25'in üzerinde ve NPL oranının %3,5 civarında gerçekleşmesini öngörmeye devam ediyor.

Görünüm ve Beklentiler

Bankanın, önümüzdeki dönemde daha yüksek net faiz marjlarından fayda sağlayabilecek, yapısal olarak güçlü bir konumda olduğunu düşünüyoruz. Bu durumun, 2025'in ikinci yarısından itibaren başlayarak 2026 boyunca özkaynak karlılığında daha sürdürülebilir bir iyileşmeyi desteklemesi bekleniyor. 3Ç25'teki yüksek çıkış NFM'si, 4Ç'de daha güçlü bir marj performansına işaret ederken, yönetim 2026'da NFM ve RoAE'de daha öngörülebilir ve kademeli bir iyileşme bekliyor; bu da para politikasındaki gevşemenin finansallara daha belirgin şekilde yansımaya başlamasıyla uyumlu bir beklenti olarak öne çıkıyor.

Net kar çeyreklik bazda %22 artarak beklentilerimizin üzerinde gerçekleşti. Bu artış, iyileşen net faiz gelirleri ve güçlü ücret ve komisyon gelirleri performansının desteğiyle sağlanırken net ücret ve komisyon gelirleri, gelir büyümesindeki ivmenin ana itici gücü olmaya devam eƫti.Yapısal göstergeler sağlam ve net faiz marjındaki toparlanma sürüyor olsa da NFM ve özkaynak karlılığındaki görece yavaş iyileşme, %25 üzeri yıl sonu RoAE hedefinin yakalanmasını zorlaştırabilir.

Yönetim yıl sonu hedeflerine yönelik güvenini yinelese ve 4. çeyrek için daha güçlü bir performans öngörse de genel olarak 3. çeyrekte kaydedilen güçlü kâr artışı olumlu bir unsur olarak öne çıkarken, yıl sonu karlılık hedeflerinin yakalanabilirliği konusunda hafif temkinli duruşumuzu koruyoruz.
WhatsApp'ta özel haber grubumuza katılmak için buraya tıklayın! Katılım ücretsizdir!