En Az %50 Temettü Beklentisi! GYO'lar Yüksek Temettü Dağıtmayı Tercih Edebilir

Aracı kurumlardan YapıKredi Yatırım, GYO sektörüne yönelik değerlendirmesini paylaştı. YapıKredi Yatırım, resmi araştırma kapsamı dışındaki şirketlere yönelik değerlendirmede de bulundu.

• "2025 yılında Akiş GYO (AKSGY) , Torunlar GYO (TRGYO) ve Özak GYO (OZKGY) hisselerinin BIST100 endeksinin üzerinde bir performans göstereceğini öngörüyoruz."
• "Düzenli kira geliri olan, düşük net borç ya da net nakit pozisyonu taşıyan ve faiz indirimlerinden olumlu etkilenmesini öngördüğümüz GYO'ların güçlü operasyonel karlılık yaratmayı sürdüreceğini tahmin ediyoruz.
• "Öte yandan GYO'lar eğer dağıtılabilir net karlarının en az yüzde 50'ini dağıtırlarsa, yüzde 0 olan kurumlar vergisi oranı yüzde 10 olarak uygulanacak (eğer dağıtmazlarsa %30 uygulanacak). O sebeple GYO'ların temettü dağıtmayı tercih etmelerini bekliyoruz ve bunun da bir yatırım teması olabileceğine inanıyoruz."

YapıKredi Yatırım Gelecek Varlık Değerlendirmesi

• "2025 yılında Gelecek Varlık'ın (GLCVY) BIST100 endeksinin üzerinde bir performans göstereceğini öngörüyoruz."
• "Şirket takipteki krediler alanında yaklaşık yüzde 25 pazar payı ile ülkemizde lider konumda."
• "Gelecek Varlık'ın faaliyet gösterdiği pazarda lider konumu, sektörün büyüme dinamikleri, düzenli temettü ödeme geleneği ve güçlü karlılık görünümü sayesinde şirketi beğenmeyi sürdürüyoruz."
• "2025'te bankacılık sektöründe takipte olan kredilerde artışın sürmesini bekliyoruz. 2024'te bu sektörde yaklaşık 30 milyar TL'lik satış oldu."
• "Gelecek Varlık yaklaşık 10 milyar TL yatırım yaptı. 2025'te sektörde toplam satışın 40-50 milyar TL bandına ulaşmasını bekliyoruz."
• "2024 sonunda yapılan asgari ücret artışı ve yeni satın alınan portföylerin de katkısı ile Gelecek Varlık'ın tahsilat gelirlerinin enflasyon üzerinde artış göstereceğini öngörüyoruz."
• "Şirket için tahmini 1.2 milyar TL 2024 net karına göre ve yüzde 15 temettü dağıtım oranı varsayımına göre yaklaşık yüzde 3 temettü verimi bekliyoruz."
• "Şirket 2024T 2.6x PD/DD ve 5.9x F/K çarpanlarından işlem görmektedir ve yüzde 55 özkaynak karlılığına sahiptir. 2025 yılında şirketin enflasyonun üzerinde karlılık gelişimi elde edeceğini tahmin ediyoruz."
• "Banka kredileri üzerindeki büyüme sınırlarının devam etmesi sebebi ile leasing sektörünün 2024 yılındaki güçlü büyüme dinamiklerinin 2025 senesinde de süreceğini öngörüyoruz."
• "Halka açık sektör oyuncularından Vakıf Finans'ın (VAKFN);

i) "Güçlü 3Ç24 operasyonel karlılığı ve banka kredileri üzerindeki kredi büyüme sınırlamaları sürmesi sebebi ile 4Ç24 ve 1Ç25'te de olası güçlü sonuçlar açıklama potansiyeli,"
ii) "Yüzde 43'lük güçlü özkaynak karlılığı seviyesi ve cazip seviyede 1.3x PD/DD sayesinde olumlu performans göstermesini öngörüyoruz."