En İyi İkinci Banka İçin Hedef Fiyat ve Hisse Tavsiyesi Açıklandı

En iyi ikinci banka için hedef fiyat ve hisse tavsiyesi açıklandı! Aracı kurum bankaya ilişkin analizlerini paylaştı. Hissedeki yükseliş potansiyeli de duyuruldu.

Borsa İstanbul'un aracı kurumu ICBC Yatırım, Vakıfbank (VAKBN) için değerlendirmelerde bulundu. ICBC Yatırım, VAKBN hissesi için 12 aylık hedef fiyat, hisse tavsiyesi ve yükseliş potansiyelini açıkladı.

• "NFM: 4Ç25 en güçlü çeyrek olacak. Çekirdek marjda iyileşme beklenirken, TÜFE'ye endeksli menkul kıymet portföyündeki yıl sonu TÜFE düzeltmesinin 4Ç25'te oldukça güçlü bir NFM yaratması ve bunun da rekor seviyede çeyreksel öz sermaye karlılığı ile sonuçlanması beklenmektedir. Vakıfbank, sektörün en yüksek TÜFE'ye endeksli portföylerinden birine sahiptir. Başlangıç TÜFE varsayımının muhafazakâr olması durumunda, 1Ç26'da NFM'de belirgin bir çeyreksel düşüş görülmesi, ardından ise kademeli bir toparlanma yaşanması beklenmektedir. 2026 yılında 100 baz puanlık NFM artışı öngörüyoruz."
• "Para piyasası fonlama maliyetleri daha hızlı gerileyecek. Vakıfbank'ın repo fonlamasının toplam içindeki payı, araştırma kapsamımızdaki bankalar arasında en yüksek seviyelerden biridir ve repo fonlaması maliyetinin TL mevduata kıyasla daha hızlı gerilemesi beklenmektedir. Ayrıca, Vakıfbank'ın vadeli TL mevduatlarının toplam içindeki payı, özel banka ortalamasının üzerindedir. Bu durum, faiz indirim döngüsünde fonlama maliyetlerini destekleyici olacaktır."
• "Ücret geliri/operasyonel gider dinamikleri. 2025 yılında ücret gelirleri güçlü bir artış sergilemiş olsa da, faaliyet giderlerindeki artış da benzer şekilde benzer banka ortalamasının üzerinde gerçekleşmiş ve %60 ücret geliri/operasyonel gider oranı oluşmuştur. 2026 yılında faizlerin gerilemesiyle ücret gelirlerindeki artış hızının yavaşlaması ve operasyonel giderlerde artış yönündeki baskının devam etmesi, ücret gelirlerinin faaliyet giderlerini karşılama oranında düşüşe yol açabilir."
• "Aktif kalitesi. Vakıfbank'ın aktif kalitesinde 2026 yılında sınırlı bir iyileşme bekliyoruz. 2026 için net risk maliyetini 120 baz puan, takipteki kredi oranını ise %3,5 olarak öngörüyoruz (2025: 150 baz puan, %3,0)."

Yıllık VAKBN Hisse Grafiği:

ICBC Yatırım VAKBN Hedef Fiyat

• "Vakıfbank hisseleri, 2025 yılında %32 getiri ile kapsama alanımızdaki en iyi ikinci banka hissesi olmuştur. 2026 tahminlerimize göre hisse 4,1x F/K ve 0,95x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmektedir."

ICBC Yatırım, VAKBN için hisse tavsiyesini AL olarak duyurdu. VAKBN hissesi için hedef fiyat 45 TL şeklinde belirlendi. Bu seviye %33 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.