Enerji Hissesi İçin AL Tavsiyesi! Hisse 55 TL'ye Kadar Çıkabilir

Aracı kurum olan Şeker Yatırım, Aksa Enerji (AKSEN) tarafından duyurulan 2025 yılı 2. çeyrek sonuçlarını değerlendirdi. Şeker Yatırım, AKSEN hissesi için 12 aylık hedef fiyat verirken hisse tavsiyesini de duyurdu.

• "2. çeyrekte 1.139 milyon TL'lik piyasanın medyan beklentisine karşılık 929 milyon TL net kar rakamı duyurdu."
• "2. çeyrekte net satış gelirlerindeki artışla beraber enflasyonist ortama rağmen başarılı gider yönetimi sonucu elde edilen esas faaliyet karındaki artış net kar rakamını destekledi. Buna karşın geçen senenin aynı döneminde 613,6 mn TL olan net finansman geliri açıklayan Aksa Enerji, bu sene azalan kur farkı geliri sebebi ile 195,7 milyon TL net finansman gideri kaydetti."
• "Artan net parasal pozisyon kayıplarının da etkisi ile vergi öncesi karın yıllık %16,9 düşüşle 1.549 milyon TL'ye gerilemesi karlılığı baskılayan unsurlar oldu."
• "Aksa Enerji'nin net satış gelirleri 2. çeyrekte piyasa medyan beklentisi olan 9.172mn TL'nin üzerinde 9.862 milyon TL seviyesinde gerçekleşti."
• "Afrika ve Asya hariç elektrik satışları 6A25 döneminde önceki yıla oranla %90 artış göstererek 4.702 GWsa seviyesinde gerçekleşirken, ortalama spot elektrik fiyatları 2. çeyrejte yıllık bazda %20 artışla 2.371 TL/Mws (2Ç24: 1.969 TL/Mws) seviyesinde gerçekleşti."
• "Satış gelirlerindeki artışa rağmen artan maliyet baskısı sonucunda brüt kar marjı %23,64 seviyesinden %22,11 seviyesine geriledi."
• "Aksa Enerji'nin TMS-29 etkisi dahil FAVÖK rakamı, piyasanın medyan beklentisi olan 2.623 milyon TL beklentisine karşılık 2. çeyrekte senelik %19 artışla 2.512 milyon TL seviyesine çıktı."

• "Satış gelirlerindeki büyüme F A VÖK tarafını desteklerken, FAVÖK marjı 2. çeyrekte %25,47 seviyesine geriledi (2Ç24: %26,14). Bunun temel sebebi ise brüt kar marjındaki düşüşten kaynaklandı."
• "Öte yandan, FAVÖK içerisinde Asya ve Afrika santrallerinin ağırlığı sürdü."
• "Ayrıca, 5.896 milyon TL FAVÖK tarafının 3 milyar TL'si Asya'dan (Talimercan Santrali'nin tam kapasite etkisi) geldi.1,7 milyar TL'si Afrika'dan gelirken, 1,2 milyar TL'si ise Türkiye'den geldi."

Aksa Enerji'nin Net Borcu Arttı

• "Süren yatırımlar için kullanılan krediler sebebi ile 4Ç24'e oranla %15, çeyreklik bazda ise %12 artışla 36,6 milyar TL'ye çıktı."
• "Net Borç/FAVÖK rasyosu 1Ç25'teki 3,4x seviyesinden 3,7x seviyesine çıktı."
• "Net kârın piyasa beklentisinin altında kalmasına rağmen güçlü operasyonel performans desteği ile şirketin 2. çeyrek 2. çeyrek finansal sonuçlarını sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz."
• "Yurtdışı operasyonlarında çeşitlendirilmiş portföyü ve sabit anlaşmalarının orta ve uzun vadede değer yaratmasını beklemekteyiz. Bununla beraber yeni kapasiteler devreye girdikçe daha güçlü finansallar açıklayacağını düşünmekteyiz."

Şeker Yatırım AKSEN Hissesi Hedef Fiyat

• "Dolayısıyla, makro varsayımlarımızda ve modelimizde yaptığımızı güncellemeler sonrası AKSEN için 12 aylık hedef fiyatımızı güncelledik."

Şeker Yatırım, AKSEN hissesi için hedef fiyatını 50,15 TL seviyesinden 55,00 TL seviyesine yükseltti. AKSEN hissesinin %28,1 yükseliş potansiyeli taşıdığı ifade edildi. AKSEN hisse tavsiyesi de AL şeklinde sunuldu.