Enerji Hissesinde %45 Para Kazanacaksınız İnfo Yatırım Açıkladı
Enerji Hissesinde %45 Para Kazanacaksınız İnfo Yatırım Açıkladı. Tatlıpınar Enerji TATEN için İnfo Yatırım'dan hedef fiyat raporu geldi. Kurum enerji hissesinden umutlu!
10 Aralık 2025 Çarşamba 12:00
Enerji Hissesinde %45 Para Kazanacaksınız İnfo Yatırım Açıkladı. Tatlıpınar Enerji TATEN için İnfo Yatırım'dan hedef fiyat raporu geldi. Kurum enerji hissesinden umutlu!
TATEN borsada 16 TL civarı fiyatlardan işlem görüyor. Hisseye İnfo Yatırım' dan hedef fiyat raporu geldi. Kurum hisseye 23,80 TL hedef fiyat tespit etti ve %45 kazanç beklentisi içinde olduğunu açıkladı.
İnfo Yatırım Hedef Fiyat Revizyonu Tatlıpınar Enerji
Tatlıpınar Enerji (TATEN)'deki 15,15 TL (bedelsiz sermaye artırımı öncesi 61 TL) hedef fiyatımızı %45 getiri potansiyeli ile 23,8 TL'ye yükseltiyor ve coverage (takip) listemizde tutmaya devam ediyoruz. Değerlememizde İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) ve yurt dışı çarpan analizi kullanılmıştır.
Santrallerin YEKDEM'e kayıtlı olması ile sürdürülebilir performans. YEKDEM, yenilenebilir enerji üreticileri açısından öncelikle fiyat belirsizliğini azaltarak nakit akımlarının öngörülebilirliğini artıran ve şirketin sermaye maliyetini aşağı çeken bir mekanizma işlevi görüyor. Serbest piyasada yalnızca Piyasa Takas Fiyatı'na (PTF) maruz kalan tesisler, kısa dönemli fiyat dalgalanmalarının ve talep şoklarının etkisini bilançoya taşırken, YEKDEM kapsamındaki projeler belirli bir süre boyunca regülasyonla tanımlanmış birim fiyat üzerinden satış yaptıkları için gelir volatilitesi sınırlanıyor. Şirketin üretiminin %100'ü YEKDEM kapsamında olup, 2026—2030 yılları arasında 73$'a YEKDEM fiyatı bulunuyor.
Artan kapasite ile ön görülebilir hedefler. Şirket, 2025 yıl sonu itibariyle ~%70 RES, ~%24 GES ve ~%6 HES kapasitesi ile 351 MW kurulu güce sahip. Şirket, 2026 yıl sonuna kadar 500 MW, 2028 yıl sonuna kadar 1.000 MW kurulu güce ulaşmayı hedefliyor. Bu kapasite artışlarında ise GES payının artırılması planlanıyor. Yenilenebilir enerji üretimine odaklanan bir strateji ile özellikle RES ve GES yatırımlarının ağırlık kazanmasıyla, şirketin uzun vadeli maliyet yapısını öngörülebilir ve düşük değişkenlikte kılarken, güneş ve rüzgar projelerinde yakıt maliyeti bulunmadığından marjlar yüksek enerji fiyatı dönemlerinde daha güçlü, düşük fiyat dönemlerinde ise daha dirençli hale geliyor. Bu yapı, şirketi uzun vadede yenilenebilir enerji piyasasında daha rekabetçi ve regülasyonlara uyumlu bir konuma taşıma potansiyeli sunuyor.
Yurt dışı yatırımlarının artması bekleniyor. Şirket, öncelikli olarak Türkiye, Romanya, Sırbistan Macaristan, Hırvatistan, Karadağ'da; ikincil yatırım bölgesi olarak da, Bulgaristan, Arnavutluk'ta ve Doğu Avrupa'da genişleme hedefliyor. Bu durum da şirketin Türkiye ve çevre Avrupa pazarlarında genişleme stratejisinde hem bölgesel talep artışından pay alma hem de döviz bazlı gelir yapısı ile finansal dengeyi güçlendirme hedefini yansıtıyor. Stratejik planlamalar kapsamında yeni kapasitelerin devreye alınması, Güneşgün 4 Enerji Üretim satın alımı ile güçlenmesi ile beklenen operasyonlar ve yurt dışı şirket yatırımı beklentileri, şirkete katalizör olabilecek unsurlar arasında yer alıyor.
Hidrojen teknolojilerine yatırım planı. Şirket, hidrojen teknolojilerine yatırım planı kapsamında enerji dönüşümünde stratejik bir konumlanma hedefliyor. Özellikle yeşil hidrojen alanındaki maliyet düşüşleri, AB regülasyonları ve ağır sanayi sektörlerinin karbon azaltım ihtiyacı düşünüldüğünde, bu yatırım orta—uzun vadede hem rekabet avantajı hem de yeni gelir alanları yaratma potansiyeli taşıdığı görülmekte. Buna karşılık teknolojinin henüz tam olgunlaşmamış olması, altyapı gereksinimleri ve uzun geri dönüş süreleri, sermaye planlaması ve risk yönetimini kritik hale getirirken, doğru teşvik mekanizmaları ve stratejik ortaklıklar, bu adımın finansal sürdürülebilirliğini güçlendiren unsur olabilir.
Riskler. Olası mevzuat, teşvikler veya lisans/izin koşullarındaki değişiklikler kapsamında regülasyon ve lisanslama, olası yüksek borçluluk, faiz ve kur dalgalanmaları nedeniyle finansman ve faiz oranı, doğalafetler, tedarik riskleri.
Şirketin Özet Tanıtımı
Tatlıpınar Enerji (TATEN), Ağaoğlu Şirketler Grubu altında sürdürülebilir bir gelecek için temiz ve yenilenebilir enerji kaynaklarına yatırım yapmaktadır. Ağaoğlu Şirketler Grubu'nun iştiraki olan Tatlıpınar Enerji, yerli ve temiz enerji kaynaklarını en verimli şekilde kullanarak ülkemizin yenilenebilir enerji üretimine katkıda bulunmak ve enerjide dışa bağımlılığı azaltmak amacıyla 2011 yılında kurulmuş, 2012 yılında üretim lisansını almıştır. Şirket'in kuruluş amacı ve ana faaliyetleri arasında; elektrik enerjisi üretim tesislerinin kurulması ve işletilmesi, elektrik üretimi ve üretilen elektrik enerjisinin ve/veya kapasitenin toptan satış lisansı ve/veya perakende satış lisansı sahibi tüzel kişilere ve serbest tüketicilere satışı yer almaktadır. Böylelikle operasyonlar, sadece üretim değil, elektrik arz zincirinin satış ayağını da kapsamakta.. Şirket, 2007 yılından bu yana 600MW'ın üzerinde yenilenebilir enerji projesi geliştiren Ağaoğlu Enerji Grubu'nun bir parçasıdır. Şirket, yönetiminde söz sahibi olduğu 245 MW RES, 85 MW GES ve 21 MW HES kapasitesiyle toplamda 351 MW kurulu güce sahiptir.
Yatırım Stratejisi
✓ Tamamen yenilenebilir enerji üretim stratejisi, ✓ Türkiye ve bölgede depolamalı yenilenebilir enerji geliştirilmesi,
✓ Hidrojen teknolojilerine yatırım planı,
✓ Global finansman kaynaklarıyla uzun süreli ve etkin ilişki,
✓ Öncelikli olarak Türkiye ve Doğu Avrupa'da genişleme hedefi.
Gelecek Beklentileri
Şirket, 2025 yıl sonu itibariyle ~%70 RES, ~%24 GES ve ~%6 HES kapasitesi ile 351 MW kurulu güce sahip. 2026 yıl sonuna kadar 500 MW, 2028 yıl sonuna kadar 1.000 MW kurulu güce ulaşmayı hedefliyor. Bu kapasite artışlarında ise GES payının artırılması hedefleniyor. Yenilenebilir enerji üretimine odaklanan bir strateji ile özellikle RES ve GES yatırımlarının ağırlık kazanmasıyla, şirketin uzun vadeli maliyet yapısını öngörülebilir ve düşük değişkenlikte kılarken, güneş ve rüzgar projelerinde yakıt maliyeti bulunmadığından marjlar yüksek enerji fiyatı dönemlerinde daha güçlü, düşük fiyat dönemlerinde ise daha dirençli hale geliyor. Bu yapı, şirketi uzun vadede yenilenebilir enerji piyasasında daha rekabetçi ve regülasyonlara uyumlu bir konuma taşıma potansiyeli sunuyor.
Şirket, öncelikli olarak Türkiye, Romanya, Sırbistan Macaristan, Hırvatistan, Karadağ'da; ikincil yatırım bölgesi olarak da, Bulgaristan, Arnavutluk'ta ve Doğu Avrupa'da genişleme hedefliyor. Bu durum da şirketin Türkiye ve çevre Avrupa pazarlarında genişleme stratejisinde hem bölgesel talep artışından pay alma hem de döviz bazlı gelir yapısı ile finansal dengeyi güçlendirme hedefini yansıtıyor. Stratejik planlamalar kapsamında yeni kapasitelerin devreye alınması, Güneşgün 4 Enerji Üretim satın alımı ile güçlenmesi ile beklenen operasyonlar ve yurt dışı şirket yatırımı beklentileri, şirkete katalizör olabilecek unsurlar arasında yer alıyor.
Riskler
Regülasyon ve lisanslama riskleri, EPDK mevzuatında olası değişikliklerin üretim kapasitesi, fiyatlandırma ve teşvik mekanizmaları üzerinde doğrudan etkide bulunması nedeniyle yatırım geri dönüşlerini volatil hale getirebilir. Teşvik yapısındaki değişimler şirketin nakit akışı projeksiyonlarını değiştirebilir. Yüksek borçluluk ve faiz ortamı, proje finansmanı maliyetlerini artırarak FAVÖK marjı üzerinde baskı oluşturabilir. Kur dalgalanmaları, döviz cinsi ekipman ve finansman yapısı nedeniyle hem yatırım maliyetlerini hem de bilanço risklerini yükseltebilir Tedarik zinciri riskleri, türbin, panel ve inverter gibi ithal ekipman tedarikinde gecikme ve maliyet artışı yaratıp, proje devreye alma sürelerini uzatarak şirketin yatırım verimliliğini düşürebilir. Ayrıca, beklenen yatırımların devreye alma sürelerinin uzaması hem üretim kapasitesinin geç realize edilmesine hem de öngörülen nakit akışlarının zamanlamasında sapmaya yol açarak finansal kırılganlığı artırabilir.
TATEN borsada 16 TL civarı fiyatlardan işlem görüyor. Hisseye İnfo Yatırım' dan hedef fiyat raporu geldi. Kurum hisseye 23,80 TL hedef fiyat tespit etti ve %45 kazanç beklentisi içinde olduğunu açıkladı.
İnfo Yatırım Hedef Fiyat Revizyonu Tatlıpınar Enerji
Tatlıpınar Enerji (TATEN)'deki 15,15 TL (bedelsiz sermaye artırımı öncesi 61 TL) hedef fiyatımızı %45 getiri potansiyeli ile 23,8 TL'ye yükseltiyor ve coverage (takip) listemizde tutmaya devam ediyoruz. Değerlememizde İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) ve yurt dışı çarpan analizi kullanılmıştır.
Santrallerin YEKDEM'e kayıtlı olması ile sürdürülebilir performans. YEKDEM, yenilenebilir enerji üreticileri açısından öncelikle fiyat belirsizliğini azaltarak nakit akımlarının öngörülebilirliğini artıran ve şirketin sermaye maliyetini aşağı çeken bir mekanizma işlevi görüyor. Serbest piyasada yalnızca Piyasa Takas Fiyatı'na (PTF) maruz kalan tesisler, kısa dönemli fiyat dalgalanmalarının ve talep şoklarının etkisini bilançoya taşırken, YEKDEM kapsamındaki projeler belirli bir süre boyunca regülasyonla tanımlanmış birim fiyat üzerinden satış yaptıkları için gelir volatilitesi sınırlanıyor. Şirketin üretiminin %100'ü YEKDEM kapsamında olup, 2026—2030 yılları arasında 73$'a YEKDEM fiyatı bulunuyor.
Artan kapasite ile ön görülebilir hedefler. Şirket, 2025 yıl sonu itibariyle ~%70 RES, ~%24 GES ve ~%6 HES kapasitesi ile 351 MW kurulu güce sahip. Şirket, 2026 yıl sonuna kadar 500 MW, 2028 yıl sonuna kadar 1.000 MW kurulu güce ulaşmayı hedefliyor. Bu kapasite artışlarında ise GES payının artırılması planlanıyor. Yenilenebilir enerji üretimine odaklanan bir strateji ile özellikle RES ve GES yatırımlarının ağırlık kazanmasıyla, şirketin uzun vadeli maliyet yapısını öngörülebilir ve düşük değişkenlikte kılarken, güneş ve rüzgar projelerinde yakıt maliyeti bulunmadığından marjlar yüksek enerji fiyatı dönemlerinde daha güçlü, düşük fiyat dönemlerinde ise daha dirençli hale geliyor. Bu yapı, şirketi uzun vadede yenilenebilir enerji piyasasında daha rekabetçi ve regülasyonlara uyumlu bir konuma taşıma potansiyeli sunuyor.
Yurt dışı yatırımlarının artması bekleniyor. Şirket, öncelikli olarak Türkiye, Romanya, Sırbistan Macaristan, Hırvatistan, Karadağ'da; ikincil yatırım bölgesi olarak da, Bulgaristan, Arnavutluk'ta ve Doğu Avrupa'da genişleme hedefliyor. Bu durum da şirketin Türkiye ve çevre Avrupa pazarlarında genişleme stratejisinde hem bölgesel talep artışından pay alma hem de döviz bazlı gelir yapısı ile finansal dengeyi güçlendirme hedefini yansıtıyor. Stratejik planlamalar kapsamında yeni kapasitelerin devreye alınması, Güneşgün 4 Enerji Üretim satın alımı ile güçlenmesi ile beklenen operasyonlar ve yurt dışı şirket yatırımı beklentileri, şirkete katalizör olabilecek unsurlar arasında yer alıyor.
Hidrojen teknolojilerine yatırım planı. Şirket, hidrojen teknolojilerine yatırım planı kapsamında enerji dönüşümünde stratejik bir konumlanma hedefliyor. Özellikle yeşil hidrojen alanındaki maliyet düşüşleri, AB regülasyonları ve ağır sanayi sektörlerinin karbon azaltım ihtiyacı düşünüldüğünde, bu yatırım orta—uzun vadede hem rekabet avantajı hem de yeni gelir alanları yaratma potansiyeli taşıdığı görülmekte. Buna karşılık teknolojinin henüz tam olgunlaşmamış olması, altyapı gereksinimleri ve uzun geri dönüş süreleri, sermaye planlaması ve risk yönetimini kritik hale getirirken, doğru teşvik mekanizmaları ve stratejik ortaklıklar, bu adımın finansal sürdürülebilirliğini güçlendiren unsur olabilir.
Riskler. Olası mevzuat, teşvikler veya lisans/izin koşullarındaki değişiklikler kapsamında regülasyon ve lisanslama, olası yüksek borçluluk, faiz ve kur dalgalanmaları nedeniyle finansman ve faiz oranı, doğalafetler, tedarik riskleri.
Şirketin Özet Tanıtımı
Tatlıpınar Enerji (TATEN), Ağaoğlu Şirketler Grubu altında sürdürülebilir bir gelecek için temiz ve yenilenebilir enerji kaynaklarına yatırım yapmaktadır. Ağaoğlu Şirketler Grubu'nun iştiraki olan Tatlıpınar Enerji, yerli ve temiz enerji kaynaklarını en verimli şekilde kullanarak ülkemizin yenilenebilir enerji üretimine katkıda bulunmak ve enerjide dışa bağımlılığı azaltmak amacıyla 2011 yılında kurulmuş, 2012 yılında üretim lisansını almıştır. Şirket'in kuruluş amacı ve ana faaliyetleri arasında; elektrik enerjisi üretim tesislerinin kurulması ve işletilmesi, elektrik üretimi ve üretilen elektrik enerjisinin ve/veya kapasitenin toptan satış lisansı ve/veya perakende satış lisansı sahibi tüzel kişilere ve serbest tüketicilere satışı yer almaktadır. Böylelikle operasyonlar, sadece üretim değil, elektrik arz zincirinin satış ayağını da kapsamakta.. Şirket, 2007 yılından bu yana 600MW'ın üzerinde yenilenebilir enerji projesi geliştiren Ağaoğlu Enerji Grubu'nun bir parçasıdır. Şirket, yönetiminde söz sahibi olduğu 245 MW RES, 85 MW GES ve 21 MW HES kapasitesiyle toplamda 351 MW kurulu güce sahiptir.
Yatırım Stratejisi
✓ Tamamen yenilenebilir enerji üretim stratejisi, ✓ Türkiye ve bölgede depolamalı yenilenebilir enerji geliştirilmesi,
✓ Hidrojen teknolojilerine yatırım planı,
✓ Global finansman kaynaklarıyla uzun süreli ve etkin ilişki,
✓ Öncelikli olarak Türkiye ve Doğu Avrupa'da genişleme hedefi.
Gelecek Beklentileri
Şirket, 2025 yıl sonu itibariyle ~%70 RES, ~%24 GES ve ~%6 HES kapasitesi ile 351 MW kurulu güce sahip. 2026 yıl sonuna kadar 500 MW, 2028 yıl sonuna kadar 1.000 MW kurulu güce ulaşmayı hedefliyor. Bu kapasite artışlarında ise GES payının artırılması hedefleniyor. Yenilenebilir enerji üretimine odaklanan bir strateji ile özellikle RES ve GES yatırımlarının ağırlık kazanmasıyla, şirketin uzun vadeli maliyet yapısını öngörülebilir ve düşük değişkenlikte kılarken, güneş ve rüzgar projelerinde yakıt maliyeti bulunmadığından marjlar yüksek enerji fiyatı dönemlerinde daha güçlü, düşük fiyat dönemlerinde ise daha dirençli hale geliyor. Bu yapı, şirketi uzun vadede yenilenebilir enerji piyasasında daha rekabetçi ve regülasyonlara uyumlu bir konuma taşıma potansiyeli sunuyor.
Şirket, öncelikli olarak Türkiye, Romanya, Sırbistan Macaristan, Hırvatistan, Karadağ'da; ikincil yatırım bölgesi olarak da, Bulgaristan, Arnavutluk'ta ve Doğu Avrupa'da genişleme hedefliyor. Bu durum da şirketin Türkiye ve çevre Avrupa pazarlarında genişleme stratejisinde hem bölgesel talep artışından pay alma hem de döviz bazlı gelir yapısı ile finansal dengeyi güçlendirme hedefini yansıtıyor. Stratejik planlamalar kapsamında yeni kapasitelerin devreye alınması, Güneşgün 4 Enerji Üretim satın alımı ile güçlenmesi ile beklenen operasyonlar ve yurt dışı şirket yatırımı beklentileri, şirkete katalizör olabilecek unsurlar arasında yer alıyor.
Riskler
Regülasyon ve lisanslama riskleri, EPDK mevzuatında olası değişikliklerin üretim kapasitesi, fiyatlandırma ve teşvik mekanizmaları üzerinde doğrudan etkide bulunması nedeniyle yatırım geri dönüşlerini volatil hale getirebilir. Teşvik yapısındaki değişimler şirketin nakit akışı projeksiyonlarını değiştirebilir. Yüksek borçluluk ve faiz ortamı, proje finansmanı maliyetlerini artırarak FAVÖK marjı üzerinde baskı oluşturabilir. Kur dalgalanmaları, döviz cinsi ekipman ve finansman yapısı nedeniyle hem yatırım maliyetlerini hem de bilanço risklerini yükseltebilir Tedarik zinciri riskleri, türbin, panel ve inverter gibi ithal ekipman tedarikinde gecikme ve maliyet artışı yaratıp, proje devreye alma sürelerini uzatarak şirketin yatırım verimliliğini düşürebilir. Ayrıca, beklenen yatırımların devreye alma sürelerinin uzaması hem üretim kapasitesinin geç realize edilmesine hem de öngörülen nakit akışlarının zamanlamasında sapmaya yol açarak finansal kırılganlığı artırabilir.