EREGL 27,24 TL'den 36.75 TL'ye Çıkacak mı? Deniz Yatırım AL Diyor

Borsa'nın aracı kurumu Deniz Yatırım, Ereğli Demir Çelik (EREGL) tarafından duyurulan 2025 yılı 3. çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Deniz Yatırım, EREGL hissesi için hedef fiyat, getiri potansiyeli ve hisse tavsiyesi açıkladı.

• "Ereğli Demir Çelik, 3. çeyrekte 52.958 milyon TL gelir (Konsensus: 49.837 milyon TL / Deniz Yatırım: 52.292 milyon TL), 4.737 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 4.858 milyon TL / Deniz Yatırım: 4.782 milyon TL) ve 651 milyon TL net kar (Konsensus: 712 milyon TL / Deniz Yatırım: 374 milyon TL) bildirdi."

Bilançoda Olumlu Görülen Detaylar:

• "Satış hacminde çeyreksel ve yıllık artış, geçen çeyreğin hafifçe üzerinde ton başına FAVÖK rakamı, net işletme sermayesinde iyileşme ve pozitif serbest nakit akımı ile net borç pozisyonunda azalış.

Bilançoda Olumsuz Görülen Detaylar: Birim fiyatlarda zayıflık.

EREGL Bilançosuna Yönelik Değerlendirme

• "3. çeyrek finansallarında, ton başına FAVÖK rakamı geçen çeyreğin hafifçe üzerine çıkarken, net kar vergi gelirinde azalış ve net finansman giderinde artış ile çeyreksel bazda daraldı. Diğer yandan, net borç pozisyonu çeyreksel bazda gerilemeye devam etti. Bu çerçevede, sonuçların hisse performansı üzerinde önemli bir etki yaratmayacağı düşüncesindeyiz. 4. çeyreğe yönelik olarak, çelik fiyatlarındaki zayıf seyir devam ederken, altın madenine yönelik olası gelişmeleri takip edeceğiz."
• "Şirket'in kapasite kullanım oranı 9A25'te %81 seviyesinde gerçekleşti. 2023 ve 2024 yıllarında sırasıyla %75 ve %89 seviyelerindeydi."
• "3. çeyrekte şirketin TL bazında satış geliri çeyreksel bazda %28, yıllık bazda da %9 artarak 52.958 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. USD bazında satış geliri ise yıllık %10 düşüşle 1.304 milyon USD'ye geriledi. Birim fiyatlarda zayıflık USD bazlı satış gelirinin daralmasında etkili oldu."
• "3. çeyrekte toplam satış hacmi yıllık bazda %0,3 artışla 1,93 milyon ton seviyesinde gerçekleşti. Yurt içi satış hacmi %6 artışla 1,56 milyon tona yükselirken, ihracat %19 azalarak 371 bin ton oldu ve satış hacminin %19,2'sini oluşturdu (3Ç24: %23,8, 2Ç25: %27,3)."
• "FAVÖK yıllık %4 artışla 4.737 milyon TL oldu. USD bazında FAVÖK de yıllık bazda %5 azalış, ancak, çeyreksel bazda %5 artışla 124 milyon USD olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ise çeyreksel 1,2 puan, yıllık bazda da 0,6 puan geriledi."
• "3Ç24 ve 2Ç25'te sırasıyla 71 USD ve 64 USD seviyesinde gerçekleşen ton başına FAVÖK rakamı 3Ç25'te 68 USD olurken, 2Ç25 döneminin ardından bu çeyrekte de 1Ç23'ten bu yana görülen en düşük seviyesinden toparlanmaya devam etti."
• "Ereğli, 3. çeyrekte net finansman giderinde artış nedeniyle çeyreksel %50, yıllık da %19 azalışla 651 milyon TL (16 milyon USD) net kar açıkladı (2Ç25: 1.307 milyon TL – 34 milyon USD net kar)."
• "3Ç24'te 2.045 milyon TL net finansman gideri yazan Şirket, 3Ç25 döneminde de 2.435 milyon TL net finansman gideri kaydetti."
• "Şirket'in, Haziran 2025 sonunda 1.255 milyon dolar olan net borç pozisyonu Eylül 2025 dönemi sonunda 1.145 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. Özellikle iyileşme kaydetmeye devam eden işletme sermayesi gelişimi net borçtaki azalışı destekledi."
• "2024'te 1.070 milyon dolar yatırım harcaması gerçekleştiren Şirket, 9A25'te 631 milyon dolar yatırım harcaması yapmıştır."
• "Kısaca İsdemir finansalları. İsdemir, 3Ç25'te yıllık bazda %28 artışla 33.499 milyon TL gelir, yıllık bazda %59 artışla 3.088 milyon TL FAVÖK ve yıllık bazda %55 büyüme ile 1.590 milyon TL net kar açıkladı. Geçen çeyrekteki net borç pozisyonu bu çeyrekte net nakit pozisyonuna döndü. 6A25'te 57 USD olan ton başına FAVÖK de 9A25'te de 57 USD seviyesinde kaldı."

Seçilmiş Şirket Finansalları:

Deniz Yatırım EREGL Hedef Fiyat ve Hisse Tavsiyesi

Deniz Yatırım, EREGL hissesi için hedef fiyatını 36.75 TL olarak duyurdu. EREGL hissesi getiri potansiyeli de %35.2 şeklinde belirtildi. EREGL hisse tavsiyesi de AL şeklinde duyuruldu.

• "EREGL hissesi, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %5 üzerinde performans göstermiştir."