Garanti BBVA Net Faiz Marjında Daralma Bekliyor!

Aracı kurum Garanti BBVA Yatırım, sektör analizi araştırma raporunda bankacılık sektörünü değerlendirdi. Bankacılık sektörünün verilerini analiz eden aracı kurumun raporu dikkat çekti.

• "2025 yılı Nisan ayından bankacılık sektörünün net karı 48.1milyar TL olarak gerçekleşti. (yoy:+29%, mom: -37%) Böylece, yılın ilk dört ayında toplam net kar 264.2mlr TL oldu (yoy:+39%) (Özkaynak karlılığı: %26.2)."
• "Nisan ayı net karı geçtiğimiz çeyrek aylık net kar ortalamasına göre %33 azaldı. Operasyonel gelirlerin yatay kaldığı ayda, artan swap maliyetleri, karşılıklar ve hızlı yükselen faaliyet giderleri net karı baskıladı."
• "Fonlama maliyetinin artmaya başlamış olduğu ilgili ayda net faiz marjının aylık bazda 49baz puan aşağı geldiğini gözlemledik. Aynı dönemde, kredi mevduat makası da 13baz puan aşağı geldi."

Dikkat çeken başlıklar şöyle:

• "Komisyon gelirleri aylık bazda %6 yükselirken, yıllık bazda ise %57 artarak önceki seneden süregelen kuvvetli görünümüne devam etti."
• "Önceki ayda, 2.9 milyar TL olan ticari işlemler karı, bu ay artan swap giderleri ve pozisyon zararları ile 5.1milyar TL zarar olarak gerçekleşti."
• "Faaliyet giderlerindeki aylık bazda %11 artış ise aylık bazda kar daralmasının diğer bir nedeni oldu."
• "Sektörün net karşılıkları aylık bazda %70 arttı. Takip rasyosu aylık bazda 10 baz puan artarak %2.1 oldu. 2025 yılı kümüle net risk maliyeti +28bps oldu. (2024: -53bps)."

Kredi Mevduat Makası Daralacak!

• "Bankacılık sektörü 2. çeyreğe artan TL fonlama maliyetlerinin baskısı altında başladı. Çeyreklik bazda net faiz marjında kısmen bir daralma bekliyoruz."
• "Bankaların TÜFE değerlemeleri için kullandıkları enflasyon beklentilerini yukarı güncelleyip güncellememesine göre bu beklentimiz değişebilir. Ancak, kredi mevduat makasının çeyreklik anlamda daralacağını belirtmek gerekiyor."
• "İlk çeyrekte görmüş olduğumuz, takip portföyünde artışlar ise özellikle bireysel krediler kaynaklı sürüyor."
• "Nisanda artan karşılık yükümlülükleri net kar üzerinde baskı yaratan bir diğer faktör. Faaliyet giderlerinin enflasyon üzerinde devam ediyor olması ise bankaların uzun süredir yatırımcılarla paylaştığı bir durum."
• "Bankacılık sektörü 2.5x F/K ve 0.5x F/DD ile, benzerlerine göre sırasıyla %72 ve %57 iskonto ile işlem görüyor. Bu kapsamda, model portföyümüzde Akbank ve Yapı Kredi'yi tutmaya devam ediyoruz."