Gedik Yatırım'dan ENJSA İçin 202,4 TL Hedef Fiyat

Gedik Yatırım'dan ENJSA İçin 202,4 TL Hedef Fiyat

Gedik Yatırım, Enerjisa Enerji'nin (ENJSA) 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Kurum, şirket için 202,4 TL hedef fiyatını ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesini korudu.

Gedik Yatırım'ın değerlendirmesine göre Enerjisa, 3Ç26'da 4,9 milyar TL baz net kâr açıklayarak kurumun 3,9 milyar TL'lik tahminini ve 3,6 milyar TL'lik piyasa beklentisini aştı. Baz net kâr, güçlü operasyonel kârlılık ve net parasal kayıplardaki azalışın desteğiyle yıllık bazda yüzde 66 arttı.

Şirketin faaliyet gelirleri de yıllık yüzde 20 artışla 21,2 milyar TL'ye yükseldi. Bu rakam, 17,3 milyar TL'lik piyasa beklentisinin üzerinde, Gedik Yatırım'ın 20,8 milyar TL'lik tahminiyle uyumlu gerçekleşti.

Enerjisa'nın net borcu çeyreklik bazda yüzde 2 azalarak 84,3 milyar TL'ye gerilerken, Net Borç/Faaliyet Gelirleri oranı 1,0x seviyesinde gerçekleşti.

2026 yılı beklentileri korundu

Gedik Yatırım, Enerjisa'nın 2026 yılına ilişkin 80-85 milyar TL faaliyet geliri ve 13-15 milyar TL baz net kâr beklentilerini koruduğunu belirtti. Şirketin ilk dokuz aylık dönemde faaliyet gelirleri 62,1 milyar TL, baz net kârı ise 11,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Kurum, faaliyet gelirleri ve baz net kârın beklentileri aşmasını gerekçe göstererek üçüncü çeyrek sonuçlarını sınırlı pozitif değerlendirdi.

2027 tahminlerine göre değerleme

Gedik Yatırım, Enerjisa hisselerinin 2027 yılı tahminlerine göre 2,3x Firma Değeri/Faaliyet Gelirleri ve 6,1x Fiyat/Kazanç çarpanlarıyla işlem gördüğünü belirtti. Kurum ayrıca, 2026 yılı baz net kârı üzerinden yüzde 60 temettü dağıtım oranı varsayımıyla yüzde 7 temettü verimi öngördü.

Gedik Yatırım, ENJSA için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesini ve 202,4 TL hedef fiyatını korudu.