Gıda Şirketi Kardan Zarara Geçti Bilanço Değerlendirme Raporu

Gıda Şirketi Kardan Zarara Geçti Bilanço Değerlendirme Raporu. Kervan Gıda KRVGD 2024 yılı yıllık finansal tablolarını açıkladı. Marbaş Menkul şirketin finansal tablolarını değerlendiren bir rapor yayınladı.

Kervan Gıda 2023 yılı yl sonu bilançosunda 350 milyon Liradan fazla kar rakamı açıklamıştı. Şrket ne yazık ki 2024 yılı yıl sonu bilançosunda bu kar rakamını zarar çevirdi.

KTVGD 2024 yılı yıllık bilançosunda 89 milyon Lira zarar açıkladı.

Marbaş Menkul şirketin finansal tablolarını değerlendiren bir rapor yayaınladı.

Marbaş Menkul KRVGD raporu:

Kervan Gıda, yumuşak şeker (jelly, licorice ve marshmallow), sakız, sert şeker, draje çikolata, sürpriz yumurta ve oyuncaklı ürünler gibi çeşitli şekerleme ürünlerinin üretim ve satışını yapmaktadır.Şirketin yıllık üretim kapasitesi 125.210 ton/yıl ve 83,2 milyon adet/yıldır. Üretim faaliyetlerini Manisa ili Akhisar ilçesi, İzmir, Polonya ve Mısır'da bulunan 9 üretim tesisi, 116 bin m2 kapalı alanda 3.567 çalışanı ile sürdürmektedir.

 2024 yılını yatırımlarla geçirmeyi sürdürmüştür. 1,3 milyar TL tutarında yatırım yapılmıştır.119,27 milyon TL'lik kısmı Akhisar bölgesinde yapılmakta olan üretim hattı yatırımlarından oluşmaktadır. Bu yatırım, şirketin Türkiye pazarındaki üretim kapasitesini artırmaya yöneliktir.262,12 milyon TL'lik kısmı Polonya'da devam eden jelly üretim hattı yatırımları ve inşaat çalışmalarından oluşmaktadır. Polonya'daki bu yatırımlar, şirketin Avrupa pazarındaki varlığını güçlendirme ve bu bölgedeki üretim kapasitesini artırma hedefi taşımaktadır.

 Geriye kalan bakiye ise Mısır'da dönem sonu itibariyle devam eden üretim hattı kurulumlarına ilişkin tutarları içermektedir. Mısır'daki yatırımlar, şirketin Afrika pazarında büyüme ve bu pazarda üretim yapma stratejisini geliştirmeye yöneliktir.

 Kervan Gıda, yeni ürün gamları arayışına başlamış olup çalışmalarını sürdürmektedir. 2023 yılında 34,6 milyon TL olan Ar-Ge miktarını 2024 yılında 43,3 milyon TL seviyesine çıkarmıştır.

 Gıda takviye çalışmaları; vegan, şekersiz, yüksek protein ve lif içeren yumuşak şeker ürünlerinin geliştirilmesi projesi bulunmaktadır. Bu proje fonksiyonel özelliklere sahip olup, pazarda giderek artan öneme sahip olduğu değerlendirilmektedir. Ar-Ge çalışmaları, mevcut ürünlerin iyileştirilmesi ve üretim süreçlerinin optimize edilmesi gibi alanları da kapsamaktadır. In-Line Proses Takibi ve Üretimde Dijitalleşme gibi projelerle üretim süreçlerinde otomasyon ve dijitalleşme amaçlanıyor.

 Hasılat çeyreklik %25 düşüşle 2,27 milyar TL yıllık %4,12 düşüşle 11,36 milyar TL oldu. Net satışlarda özellikle iç pazardaki satış gelirlerinin düşmesi etkili olmuş olup diğer pazarlarda ve özellikle İngiltere pazarındaki satış gelirlerinde önemli artışlar görünmektedir. 11,5 milyar TL net satış gelir beklentisinin hafif altında gerçekleşti.

 Brüt kar çeyreklik %19 düşüşle 733,14 milyon TL yıllık %4,86 artışla 3,32 milyar TL olarak gerçekleşti. Özellikle satıştan fazla Türkiye stmm düşüşü doğal olarak yıllık brüt karlılıkta artışa katkı sağladı. Çeyreklik stmm azalmasına rağmen hasılatın daha fazla düşüşü doğal olarak çeyreklik zayıflamaya neden olmuştur. Brüt kar marjı çeyreklik 77 yıllık 250 baz puan artışla %29,73 olarak sonuçlandı. Brüt kar marjı artışlarını özellikle İngiltere ve Türkiye pazarlarının yanı sıra Mısır gibi diğer pazarlarda destekledi.

 FAVÖK çeyreklik %46,59 düşüşle 148,52 milyon TL yıllık %13 düşüşle 1,06 milyar TL oldu. Yıllıkta FAVÖK'ün çeyrekliğe göre diri kalmasının ana sebebi İngiltere ve bu pazarın yanı sıra Mısır gibi diğer pazarlar etkili olmuştur. Türkiye FAVÖK'ü de kısmen diri kaldı. Çeyreklikte hasılat ve karlılık zayıflayışı FAVÖK'e doğal olarak yansıdı. FAVÖK marjı çeyreklik 70 yıllık 96 baz puan düşüşle %9,35 oldu. FAVÖK marjında %10,9 ve 1,4 milyar TL FAVÖK karı beklentisinin altında kaldı.

 Net kar çeyreklik %417 artışla 22,92 milyon TL olurken yıllık 89,06 milyon TL net zarar gerçekleşti. Net zararın yıllıkta sebebi özellikle net parasal kazancın %30 azalması etkili olmuştur. Çeyreklikte güçlü artışı finansman giderlerinin %57 azalışı ve net parasal kazancın %84 artış göstermesi etkili olmuştur. TMS 29'da finansal gösterimler önemli derecede etkili olmayı sürdürmektedir.

Sonuç olarak, son bilançoyu mevsimsel etkilerle zayıf gelmesini bekliyorduk ancak daha zayıf gelmesiyle negatif değerlendiriyoruz. Akhisar, Polonya, Mısır ve diğer pazar yatırımlarının yanı sıra ürün gamının değişikliğine yönelmesi hemen yansımayacağını belirtmek isteriz. Yumuşak iniş koşulları düşük baz etkisiyle 2025'te daha iyi bilançolar sunabilir. Geri alım süreci hisse senedi fiyatlamasını destekleyen unsur olmaya devam ediyor.