Gıda Şirketinde Karlılık %36 Azaldı Gedik Yatırım Değerlendirdi

Gıda Şirketinde Karlılık %36 Azaldı Gedik Yatırım Değerlendirdi. Borsa şirketleri 2024 yılı yıllık finansal raporlarını arka arkaya açıklamaya devam ederken karlılıklarda yaşanan düşüş dikkat çekiyor.

Büyük Şefler Restoran (BIGCH) 2024 yılı yıllık finansal raporlarını yayınladı. Şirket 2023 yılı yıl sonu karına göre karlıkta %36 düşüş kaydetti.

BIGCH 2024 yılı yılsonu bilançosunda 156 milyon 894 bin Lira kar rakamı açıkladı.

Şirketin bilançosunu Gedik Yatırım değerlendirdi.

Gedik Yatırım BIGCH raporu:

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %18,65 artışla 909 milyon TL olmuştur.

FAVÖK‘ü 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %11,87 artışla 253 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 169 baz puan azalışla %27,9 olmuştur.

Net karı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %90,96 azalışla 5 milyon TL olmuştur.

Kümüle rakamlara bakacak olursak; 2024 yılında bir önceki yıla göre net satışları %10,32 artışla 3.468 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir 2024 yılında bir önceki yıla göre brüt karı %0,69 artışla 788 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

2024 yılında bir önceki yıla göre faaliyet karı %15,72 azalışla 275 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

2024 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK'ü %1,15 artışla 739 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

2024 yılında bir önceki yıla göre net parasal kazancı %97,42 artışla 171 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

2024 yılında bir önceki yıla göre net karı %36,30 azalışla 157 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

İşlem Hacmi 1H 1A 3A 12A Ortalama İşlem Miktarı(000) 4.540 3.534 2.141 1.411 Ortalama İşlem Hacmi (000 TL) 154.116 113.223 66.584 43.815 Fiyat Aralığı(TL/hisse) 32,9-34,0 26,8-34,0 26,8-34,0 21,5-36,5 Hisse Performans (%) 1A 3A 6A 12A Nominal Getiri 16 21 19 12 BIST 100'e Göre Rölatif Getiri 21 22 22 7

Sonuç:

Şirket, 4Ç24'te 909 mn TL satış geliri (yıllık: +%19); 253 mn TL FAVÖK (yıllık: +%12) ve 5 mn TL net kar (yıllık: -91%) açıklamıştır. Grubun kendi restoranlarından elde ettiği gelir, bir önceki yıla kıyasla %5 artarak 2,9 milyar TL'ye ulaşmıştır. Fiş sayısı ise %5 artarak 6,2 milyona yükselmiştir. Ağırlanan misafir sayısındaki artış hedefini başarıyla gerçekleştiren grup, restoran gelirlerini fiş artışıyla paralel bir seviyede tutmayı başarmıştır. Grubun önemli gelir kalemlerinden biri olan franchise'lardan elde edilen royalty gelirleri, turist sayısındaki ciddi azalmaya rağmen, 2024'te %4 artarak 244 milyon TL'ye ulaşmıştır. Bu artış, etkin franchise yönetimi ve misafir odaklı yaklaşım sayesinde gerçekleşmiştir.

Tüm restoranlarda, franchise şubeleri dahil, ürün standardizasyonunu sağlamak amacıyla, grup merkezi mutfak operasyonlarını genişleterek önemli bir satış kanalı oluşturmuştu. Bu kapsamda, grup franchise'lara 271 milyon TL tutarında ürün satışı gerçekleştirdi ve bu, 4Ç23'te kaydedilen 109 milyon TL'ye kıyasla %149'luk bir artışa tekabül etmektedir.

Brüt kar, 4Ç23'e kıyasla %29 artarak 275 milyon TL'ye ulaşmıştır. %30,3'lük bir marj ile 232bp'lık bir artış kaydetmiştir. Ancak, 2024'te personel giderlerindeki artışı menü fiyatlarına tam olarak yansıtmama kararı nedeniyle 217bp'lık bir düşüş yaşanmıştır.

Şirket, %91'lik bir düşüşle 5 milyon TL net kar açıklamıştır. Net kar düşüşü, franchise olarak devredilen restoranların sabit kıymetlerinin enflasyon endeksiyle değerlenmesi sonucunda oluşan tek seferlik sabit kıymet satış zararları nedeniyle bir önceki yıla kıyasla azalma göstermiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 5,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.