Havacılık Hissesinde Yatırımı Olanlar DİKKAT! 19 Milyon Euro Net Kar Bekleniyor

Borsa'nın aracı kurumu Deniz Yatırım, Havacılık Sektörü raporunu yatırımcıları ile paylaştı. Deniz Yatırım, Tav Havalimanları (TAVHL) için 2025 yılı 2. çeyrek bilanço beklentilerini duyurdu.

• "1. çeyreği hatırlayalım. TAV Havalimanları'nın, hizmet verdiği toplam yolcu sayısını 2024 yılı 1. çeyrek dönemine oranla %4 artış göstermiştir."
• "Bu dönemde satış gelirleri 2024 senesinin aynı döneme oranla %18 artarak 478.5 milyon EUR'ya çıkmıştır."
• "Şirket, ciro artışının sebeplerini;
  i) fiyat artışları,
  ii) yolcu başı gümrüksüz satış büyümesi,
  iii) Almatı'daki yeni ticari alanlar,
  iv) Katar'daki yeni TAV Teknoloji projesinin etkisiyle trafik artışının üzerinde gerçekleşmesi olarak sıralamıştır."
• "2025 yılı 1. çeyrekte FAVÖK 2024 yılı aynı döneme oranla %5 artışla 90.1 milyon EUR olarak gerçekleşmiştir."
• "Bu dönemde FAVÖK marjı 3,0 puan azalarak %23,8 seviyesine gerilemiştir."
• "Ciroya kıyasla FAVÖK büyümesinin yüzdesel olarak düşmesinin ana sebepleri;
  i) TAV Teknoloji projesinin önceki yıla oranla daha düşük marjlı olması
  ii) 1Ç24'te daha önce giderleştirilen varlıkların geri kazanılması iii) TL enflasyonu olarak belirtilmiştir."
• "Tav Havalimanları, 1. çeyrekte 45.6 milyon EUR net zarar duyurmuştur. Öyle ki; 40.1 milyon EUR olarak karşımıza çıkan negatif etkinin sebepleri;
  i) Antalya 1 ve Yeni Antalya'da 17.4 milyon EUR ertelenmiş vergi gideri,
  ii) 9.4 milyon EUR konsolide ertelenmiş vergi gideri,
  iii) 14.1 milyon EUR çevrim farkı gideri olarak sıralanmaktadır."

TAVHL Trafik Rakamları Hakkında

• "Hatırlanacağı üzere Tav Havalimanları 2024'te paylaşılan tahminlerin üzerinde, 106,5 milyon yolcuya hizmet vermişti."
• "2025'e geldiğimizde ise 2025 yılı 6 aylık rakamları, 110-120 milyon yolcu yönünde olan beklentilerin alt bandının %43'ünü, üst bandının ise %40'ını karşılamış durumdadır. 6A25 döneminde hizmet verilen yolcu rakamı önceki senenin aynı dönemine oranla %4 artış göstererek 47,7 milyonun üzerine çıkmıştır."
• "2. çeyrek dönemini incelediğimizde süregelen toplam yolcu büyümesine ilaveten Almati, Gürcistan, Tunus, Kuzey Makedonya ve Zagreb büyümeleri öne çıkmaktadır."
• "Orta Doğu'da meydana gelen jeopolitik gerginliğin TAV Havalimanları özelinde etkilerini incelersek; TAV Havalimanları, Haziran ayı yatırımcı bülteninde “Orta Doğu trafiği Haziran ayında jeopolitik gelişmelerden etkilendi” ifadesine yer vermişti."
• "Nitekim Medine hattındaki yolcu sayısı Haziran ayında %14 düşüşle 700.444 seviyesinde gerçekleşmiştir. Ancak, bu azalışta sadece jeopolitik gelişmelerin değil, aynı zamanda hicri takvim kaymasının da etkili olduğunu yinelemek isteriz."

Deniz Yatırım TAVHL 2. Çeyrek Beklentileri

• "2025 yılı 2. çeyrek döneminde TAV Havalimanları, geçtiğimiz senenin aynı dönemine oranla yolcu sayısını yaklaşık %4 oranında artırarak 30 milyon yolcuya hizmet vermiştir."
• "2. çeyrekte Şirket'in yaklaşık 474 milyon EUR tutarında satış geliri elde edeceğini öngörüyoruz."
• "Yılın ilk yarısında toplam 852 milyon EUR seviyesinde ciroya ulaşması beklediğimiz TAV Havalimanları, bu doğrultuda gelir beklentilerinin alt bandının %49'unu, üst bandının ise %46'sını karşılamış olacaktır."
• "Kârlılık tarafında, %28'in üzerinde gerçekleşmesi beklediğimiz FAVÖK marjı ile yaklaşık 135 milyon EUR seviyesinde FAVÖK elde edilmesi öngörmekteyiz."
• "Net kâr tarafında ise, geçtiğimiz çeyrekte olduğu gibi, EUR'nun değer kazanmasına bağlı olarak meydana gelebilecek çevrim farkı zararı ve ertelenmiş vergi gideri etkileri sebebi ile TAV Havalimanları'nın bu çeyrekte yaklaşık 19 milyon EUR net kâr açıklayacağını tahmin ediyoruz."