HEPS ve TKNSA'da Zarar Derinleşecek mi? Şirketler İçin 2Ç26 Alarmı!

HEPS ve TKNSA'da Zarar Derinleşecek mi? Şirketler İçin 2Ç26 Alarmı!

İş Yatırım, perakende ve E-Ticaret devlerinden Hepsi Burada (HEPS) ve Teknosa (TKNSA) için 2026 yılı 2. çeyrek bilanço beklentilerini açıkladı. 2Ç26 beklentilerinde operasyonel kârlılıktaki sert düşüş ve büyüyen net zararlar öne çıkıyor.

Borsa İstanbul'da (BIST) bilanço dönemi bu hafta Türkiye Sigorta (TURSG) ile başladı. 2026 yılı 2. çeyrek finansal verileri kamuoyu ile Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) paylaşılıyor. Bu çerçevede Borsa İstanbul'un aracı kurumları da kar beklentilerini duyuruyor. Bu aracı kurumlardan bir tanesi de İş Yatırım oldu. İş Yatırım, Hepsi Burada (HEPS) ve Teknosa (TKNSA) için 2Ç26 kar beklentilerini daçıkladı. 5 Ağustos 2026 tarihinde Teknosa, 6 Ağustos 2026'da ise Hepsi Burada 2. çeyrek finansal verilerini yayımlayacak.

HEPS & TKNSA 2Ç26 Bilanço Beklentileri

Hisse Kodu	Kalem (mn TL)	2Ç26	2Ç25	1Ç26	Yıllık Değ.	Çeyreklik Değ.
HEPS	Net Satışlar	23.002	22.119	24.759	%4	-%7
HEPS	FAVÖK*	305	977	450	-%69	-%32
HEPS	FAVÖK Marjı (%)	%1,3	%4,4	%1,8	-3,1ppt	-0,5ppt
HEPS	Net Kar	-1.856	-956	-1.062	a.d	a.d
TKNSA	Net Satışlar	22.356	23.340	23.800	-%4	-%6
TKNSA	FAVÖK	689	1.183	640	-%42	%8
TKNSA	FAVÖK Marjı (%)	%3,1	%5,1	%2,7	-2,0ppt	0,4ppt
TKNSA	Net Kar	-1.089	-716	-510	a.d	a.d

2Ç26 döneminde iki şirket içinde net zarar yazmaya ve zararlarını derinleştirme sürüyor.

• HEPS: Net zararının önceki senenin aynı dönemindeki -956 milyon TL seviyesinden -1.856 milyon TL'ye çıkması bekleniyor. Yani yaklaşık olarak zararın %94 artacağı görüşü hakim.

İş Yatırım, HEPS için yaptığı değerlendirmede "E-ticaret pazarındaki yavaşlama nedeniyle zayıf bir çeyrek bekliyoruz. Devam eden pazar payı kazanımlarının kısmi destek sağlamasını, artan pazarlama ve finansman giderlerinin ise karlılığı baskılamasını bekliyoruz." ifadesini kullandı.

• TKNSA: Net zararının önceki seneki -716 milyon TL seviyesinden -1.089 milyon TL'ye çıkması bekleniyor. Yaklaşık olarak zararın %52 artacağı öngörülüyor.

Aracı kurum, TKNSA için yaptığı değerlendirmede ise "Zayıf tüketici talebinin etkisiyle 2Ç26'da cironun yıllık bazda %4 daralmasını bekliyoruz. Yoğun rekabet ortamı ve olumsuz ürün karması operasyonel kârlılığı baskılarken, FAVÖK marjında yıllık 2 puanlık bir gerileme öngörüyoruz. Artan faiz giderleri ve yükselen POS komisyon maliyetlerinin etkisiyle net zararın geçen yılın üzerine çıkarak TL1,1 milyar seviyesine ulaşmasını bekliyoruz." ifadelerine yer verdi.