Hisse 235 TL'ye Yükselebilir! Ziraat Yatırım AL Önerisini Duyurdu

Ziraat Yatırım, Arçelik (ARCLK) tarafından duyurulan bilanço verilerini değerlendirdi. Ziraat Yatırım, “Arçelik 4Ç2024'te 7 Milyar TL Ana Ortaklık Net Dönem Karı Kaydetti...” ifadesini kullandı.

Ziraat Yatırım Arçelik (ARCLK) hissesi için hedef fiyat ve hisse tavsiyesini de açıkladı.

• "2024 yılı dördüncü çeyrek ana ortaklık Arçelik'in net dönem karı yıllık bazda %52 oranında düşerek 7.009 milyon TL olarak gerçekleşmiştir."
• "Beklenti Arçelik'in bu çeyrekte 870 milyon TL zarar kaydetmesi yönündeydi. Arçelik'in satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki senenin aynı dönemine oranla %19,5 oranında artmış ve 108.290 milyon TL olmuştur."
• "Şirketin brüt karı, bu çeyrekte 29.075 milyon TL'yi (4Ç2023: 25.410mn TL) göstermiştir. Brüt kar marjı ise önceki senenin aynı çeyreğine göre 1,2 puan azalışla %26,8'e inmiştir."
• "Aynı dönemde FAVÖK 4.796mn TL (Beklenti: 5.674mn TL) ile yıllık %9,5 oranında gerilerken, FAVÖK marjı aynı dönemde 2,4 puan kötüleşerek %4,4 seviyesinde gerçekleşmiştir."
• "Şirketin diğer faaliyetlerinden net gelirleri 1,4 milyar TL'den 5,1 milyar TL'ye yükselirken, pazarlıklı satın alma işlemi sonucu elde edilen kazançtan 17 milyar TL gelir yazılmıştır."
• "Yeniden yapılandırmaya yönelik giderler ise 10,9 milyar TL olarak kaydedildi. Ayrıca, Arçelik'in net finansman gideri yıllık 1,8 milyar TL artarak yaklaşık önceki yılın son çeyreğinde 7 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Net parasal kazanç ise %34 oranında azalarak 7,1 milyar TL olmuştur. Bu çeyrekte şirketin 1,6 milyar TL vergi gideri (4Ç2023: 5,8 milyar TL vergi gideri) yazmıştır."
• "Son çeyrekte elde edilen karla beraber Arçelik'in 2024 ana ortaklık net dönem karı 1.689 milyon TL olarak kaydedilmiştir."
• "2023'deki ana ortaklık net dönem karı 19.505 milyon TL idi. 2024'te satış gelirleri 2023 yılına göre %15,4 artarak 428.548 milyon TL seviyesinde kaydedilmiştir."
• "Ülkemizde satılan adetlerde talep bir önceki yıla göre yatay seyrederken, uluslararası piyasalarda satılan beyaz eşya adetlerindeki artış ciroya olumlu katkı sağlamıştır."
• "2024 yılı satışlarının %32'sini yurt içi satışlar oluştururken, (2023: %37) yurt dışı satışlar satın almalarla beraber inorganik büyümüştür. 2023 yılına göre FAVÖK ise %24 azalarak 22.297mn TL seviyesinde kaydedilmiştir.
• "Net finansman giderleri 2024 yılında 25.248 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılında net finansman giderleri 17.837 milyon TL idi. 2024 yılında 15.810 milyon TL parasal kazanç (2023: 22.712mn TL parasal kazanç) ve 597mn TL'lik vergi gideri yazılmıştır."
• "2024'ün son çeyreğinde toplam gelir 108,3 milyar TL oldu."
• "Şirketin beyaz Eşya gelirleri 4. çeyrekte %23,3 yükselişle 87.114 milyon TL'ye çıkmıştır. Tüketici Elektroniği (TV, bilgisayar, yazarkasa) ise %44,6 gerileyerek 5.292 milyon TL olmuştur. Diğer (klima, ev aletleri) satış gelirlerindeki 15.885 milyon TL ile beraber toplam satışlar 108.290 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."

Yurt dışı satışların payı %68...

• "Arçelik'in 2024'teki yurt dışı satışlarının payı geçtiğimiz seneye oranla yaklaşık 5 puan artarak %68'e yükselmiştir. Bu gelirlerin önemli kısmını meydana getiren Avrupa'nın toplam gelir içerisindeki payı ise yaklaşık 9 puan artarak %48'e çıkmıştır."

Arçelik 2025 Yılı Beklentileri Değerlendirmesi

Net borç /FAVÖK 3,8x seviyesinde...

• "Şikretin net borcu, 4. çeyreğinin sonunda 87 milyar TL seviyesindedir. Net borç/FAVÖK oranı ise 3,8x'dir."
• "İşletme sermayesinin ciroya oranı 2023 sonundaki %25,6'dan 2024 sonu itibariyle %21'e gerilemiştir. Arçelik'in 2024 sonu itibariyle önemli kısmı EUR olmak üzere 11,6 milyar TL döviz açığı bulunmakladır."
• "2025 yılı Arçelik beklentilerini de duyuruldu. Buna göre 2025'te yurt içi cironun yatay kalması öngörülmektedir."
• "Uluslararası cironun ise %15 civarında (YP) artması beklenmektedir. FAVÖK marjının %6,5'ten büyük gerçekleşmesi beklenirken net işletme sermayesi / ciro oranının %20'den küçük olması beklenmektedir.
• "Yatırım harcamaları beklentisi ise yaklaşık 300mn EUR'dur."

ARCLK Hissesi Hedef Fiyat

Ziraat Yatırım, ARCLK hissesi hedef fiyatı ve hisse önerisini duyurdu. Ziraat Yatırım, ARCLK hissesi hedef fiyatını 235 TL şeklinde açıklandı. ARCLK hisse önerisi de AL oldu.