Hisse 613,50 TL'den 830 TL'ye Çıkmadan AL Önerisi Verildi!

Hisse 613,50 TL'den 830 TL'ye çıkmadan AL önerisi verildi! Aracı kurum perakende şirketine yönelik analizlerini sundu. Hissedeki risklere DİKKAT!

Borsa İstanbul'un aracı kurumlarından ICBC Yatırım, Migros (MGROS) için yaptığı değerlendirmeyi yatırımcıları ile paylaştı. Aracı kurum beklentilerle birlikte riskleri de analiz etti. ICBC Yatırım MGROS hissesi için 12 aylık hedef fiyat duyururken hisse tavsiyesi ve yükseliş potansiyeli de açıkladı.

• "Mağaza açılış hızında yavaşlama bekleniyor. Migros, 2020 sonundan bu yana 1.473 yeni mağaza açarak operasyonlarını önemli ölçüde genişletmiş ve toplam satış alanını %32 artırmıştır. Mağaza açılışları 2026 yılında da büyümenin temel itici gücü olmaya devam edecek olsa da, önceki yıllara kıyasla açılış hızında yavaşlama öngörüyoruz. Bu yıl 160 yeni mağaza açılması ve bunun toplam satış alanında yaklaşık %3,5'lik artışa karşılık gelmesi beklenmektedir. Rekabetçi fiyatlama stratejilerinin pazar payı kazanımlarını desteklemesiyle %5,6 yıllık gelir büyümesi öngörüyoruz. Artan müşteri trafiği sayesinde toplam satış hacminin dirençli kalmasını bekliyoruz."
• "Verimlilik artışı ile kârlılıkta toparlanma. Personel giderlerinin 2026'nın ilk döneminde kârlılık üzerinde baskı yaratması beklenmektedir. Ancak operasyonel verimlilik kazanımları ve enflasyondaki gerileme -FAVÖK üzerindeki olumsuz etkinin azalmasına katkı sağlayarak- yılın geri kalanında marj toparlanmasını destekleyebilir. Yıl geneli için FAVÖK marjının %6,6 seviyesine sınırlı bir artış göstermesini öngörüyoruz. Düşen faiz oranlarının brüt kâr marjı üzerindeki olumsuz etkisinin, enflasyondaki gerilemenin stok değerlemesi üzerindeki olumlu etkisiyle dengelenmesini bekliyoruz."

ICBC Yatırım'ın MGROS Hissesi İçin Hedef Fiyatı

• "Migros hisseleri son altı ayda %19 yükselerek BIST100 ile paralel bir performans sergilemiştir. %24 enflasyon varsayımı ile güncellenen 2026 tahminlerimize göre, hisseler halihazırda 13,3x F/K ve 3,2x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. 12 aylık 830 TL hedef fiyatımızda, hisselerin 17,7x F/K ve 4,2x FD/FAVÖK seviyelerinden işlem görmesi beklenmektedir."

Migros Hissesi İçin Temel Riskler

• "Zayıf talep ortamında artan rekabet baskısı, düşük marjlı özel markalı ürünlere veya indirim marketlerine yönelimin artması, rakiplerden gelen promosyon baskısı, beklenenden yavaş mağaza açılışları, Temmuz'da yeni bir asgari ücret artışı ve olası düzenleyici değişiklikler veya soruşturmalar."