Hisse 68,64 TL Olur mu? Endeks Üzeri Getiri Bekleniyor!

Borsa İstanbul'un aracı kurumlarından olan Oyak Yatırım, Hitit Bilgisayar (HTTBT) tarafından duyurulan 2025 yılı 2. çeyrek finansallarını analiz etti.

Oyak Yatırım, HTTBT hissesine yönelik 12 aylık hedef fiyatı açıklarken hisse tavsiyesini de duyurdu.

• "2025'in ikinci çeyreğinde 396 milyon TL net satış duyurduı. Bu tutar, hem piyasa beklentisi hem de bizim öngörümüz olan 394 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti."
• "Senelik bazda yaklaşık %50,6'lık bir büyüme kaydedildi (2Ç24'te 263 mn TL)."
• "Hitit Bilgisayar'ın fonksiyonel para birimi olan dolar bazında ise 19,8 milyon USD ciro elde edilirken, önceki senenin aynı çeyreğine oranla büyüme oranı %31 oldu."
• "Aynı dönemde Hitit Bilgisayar, yıllık bazda %54 artışla 183 milyon TL FAVÖK açıkladı."

• "FAVÖK marjı yaklaşık 100 baz puan iyileşerek %46 seviyesinde gerçekleşti (2Ç24: 118,7 milyon TL, %45 marj)."
• "Piyasa beklentisi 176 milyon TL, bizim öngörümüz ise 166 milyon TL seviyesindeydi."
• "İkinci çeyrek boyunca TL'nin reel değer kaybının, şirketin operasyonel performansına olumlu katkı sağladığını değerlendiriyoruz."
• "Net kâr tarafında şirket, bizim 95 milyon TL'lik tahminimizin üzerinde, piyasa beklentisi olan 105 milyon TL'ye paralel bir sonuçla 109 milyon TL açıkladı (2Ç24'te 79,5 mn TL)."
• "Net kâr marjı %27,5 seviyesinde gerçekleşti (2Ç24'te %30,2). "
• "Marjda görülen yaklaşık 250 baz puanlık daralma, büyük ölçüde 2Ç24'te bulunmayan vergi ödemeleri ve finansal giderlerden kaynaklandı."
• "Ciro kompozisyonuna bakıldığında, SaaS gelirleri toplam cironun en büyük bölümünü oluşturmaya devam etti."
• "Ancak SaaS gelirleri altında sınıflandırılan ve yüksek kârlılık potansiyeli taşıdığına inandığımız ADS (Agency Distribution System) gelirlerinin toplam içindeki payı yalnızca %4 seviyesinde kaldı."
• "Şirketin güçlü gelecek projeksiyonlarının gerçekleştirilmesinde bu segmentten elde edilecek gelirin önemli olduğu görüşündeyiz."
• "Mevcut görünümde, sene sonu için şirketin öngörüsüne paralel olarak SaaS gelirlerinin %10'unun PSS'ten oluşacağı yönündeki tahminimizin risk altında olduğunu, bunun da gelecek ciro projeksiyonları üzerinde etkisinin yakından izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz."

Oyak Yatırım HTTBT Hissesi Hedef Fiyatı

• "Sonuçları HTTBT hissesi açısından nötr olarak yorumluyoruz."
• Oyak Yatırım, HTTBT hissesi için hedef fiyatını 68,64 TL şeklinde duyurdu. HTTBT hisse tavsiyesi ise “Endeks Üzeri Getiri” olarak korundu.