Hisse 99,40 TL'den 129 TL'ye Yükselebilir! YapıKredi Yatırım AL Diyor

Borsa İstanbul'un aracı kurumu YapıKredi Yatırım, Aselsan (ASELS) hissesine yönelik 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuç analizinde bulundu.

YapıKredi Yatırım, Asels hissesine yönelik 12 aylık hedef fiyatla birlikte hisse tavsiyesini duyurdu.

• "Aselsan 4. çeyrek bilançosunda 8,7 milyar TL (yıllık +%47) net kar duyurdu. Piyasa öngörüsü 6,6 milyar TL ve bizim öngörümüz 6,2 milyar TL'ydi."
• "Aselsan'ın çeyreksel VAFÖK marjı %27 ile bizimki de dahil olmak üzere tahminlerin ~2,5 puan üzerinde gerçekleşirken, borçluluğu çeyreksel bazda geriledi."
• "Özetle, şirketin tahminlerden daha güçlü 4. çeyrek finansallarını olumlu olarak yorumluyoruz."
• "Şirketin gelirleri 55,7 milyar TL (yıllık +%12) ile piyasanın ve bizim öngörümüze paralel gerçekleşti. Aselsan'ın VAFÖK marjı, yıllık bazda neredeyse yatay seyreden hammadde maliyetleri, %20 düşen faaliyet giderleri sayesinde ve brüt kar marjındaki 6,1 puanlık iyileşmeyle yıllık 7,5 puan artarak %26,8 (piyasa beklentisi: %24,4, YKYt: %24,1) oldu."

• "Daha düşük parasal kayıp (4Ç24: 2,8 milyar TL kayıp, 4Ç23: 3,0 milyar TL kayıp) ve daha yüksek net finansal gelir (4Ç24: 57 milyon TL net gelir, 4Ç23: 3,7 milyar TL net gider) kârlılığı destekledi."
• "Ayrıca, ertelenmiş vergi gideri (4Ç24: 522 milyon TL ertelenmiş vergi gideri, 4Ç23: 727 milyon TL ertelenmiş vergi geliri) net kar üzerinde bir nebze baskı yarattı."
• "Aselsan'ın net avansları (verilen + alınan) içeren net işletme sermayesi ihtiyacı bir önceki çeyrekteki 65,7 milyar TL'den, 52,1 milyar TL'ye geriledi."
• "Aselsan'ın ticari borç ödeme vadesini geçen çeyrekteki 63 günden 88 güne yükseldi. Bu da net nakit döngüsünün ~230 günden ~190 güne düşmesine yol açtı."
• "Aselsan 4. çeyrekte %27 marj ile 14,8 milyar TL serbest nakit akışı (SNA) yarattı. Böylece şirketin net borcu bir önceki çeyrekteki 31,7 milyar TL'den 15,9 milyar TL'ye düştü ve net borç/VAFÖK oranı 0,5x oldu (3Ç24: 1,2x)."
• "Bu arada, yönetim TMS29 sonrası 2025 beklentilerini aşağıdaki şekilde paylaşmıştır. 2,0x yeni alınan işler/satışlar oranı (2024: 2,0x)>10% yıllık reel büyüme (2024: %13)>%23 VAFÖK marjı (2024: %25) >20 milyar TL yatırım harcaması (2024: 21 milyar TL)"
• "Yönetimin 2025 yılı gelir ve VAFÖK beklentileri bizim 2025 senesi öngörümüzden sırasıyla %8 ve %2 daha yüksektir."
• "Hisse 12,5x FD/VAFÖK ve 24,1x F/K ile işlem görürken, 2025 beklentimize göre çarpanlar 9,8x ve 10,5x'e işaret etmektedir."

YapıKredi Yatırım ASELS Hisse Hedef Fiyatı

YapıKredi Yatırım, ASELS hissesi için hedef fiyatını 129 TL olarak açıkladı. ASELS hisse tavsiyesi ise AL şeklinde belirtildi. ASELS hissesi şimdilerde 99,40 TL'den işlem görüyor.