Holding Hissesi 318,50 TL'ye Çıkar mı? Oyak Yatırım Açıkladı!

Koç Holding (KCHOL) tarafından duyurulan finansal sonuçlar dikkat çekti. Borsa'nın aracı kurumlarından olan Oyak Yatırım, Koç Holding'in bilanço verilerini değerlendirdi.

Oyak Yatırım Koç Holding değerlendirmesinde "Bütün sektör kârlarında keskin düşüş" ifadesini kullandı.

• "2024'te Koç Holding, 1.306mn TL net kar duyurmuştur (2023: 108.176 TL, -%99). Tüm sektörlerin net karı azalırken otomotiv, enerji ve dayanıklı tüketim sektörleri karlı olan sektörler oldu."
• "Otomotiv sektörünün net kar katkısı 14.325 milyon TL (-%72) olurken, sektör karındaki keskin düşüşün sebebi yurtiçi pazarda artan rekabet ve düşük fiyatlama kabiliyetidir."
• "Enerji sektörünün net kar katkısı ise zayıflayan crack marjları sebebi ile 7.043 milyon TL (-%81) olarak gerçekleşmiştir."
• "Dayanıklı tüketim sektöründe ise fiyat baskısı, olumsuz EUR/USD paritesi ve artan finansal giderler sebebi ile 672 milyon TL (yıllık -%93) net kar bildirdi."
• "Ayrıca, finans sektörü 3. çeyrekten beri yüksek swap maliyetleri ve kredi- mevduat makasındaki daralmanın baskıladığı net faiz marjı sebebi ile 15.651mn TL net zarar ile sonuçlara önemli ölçüde negative etkilemiştir. Diğer segmentlerde de 1.998 milyon TL (-%7) net zarar kaydedilmiştir."

Koç Holding Temettü Geliri Değerlendirmesi

• "Koç Holding'in net nakit pozisyonu geçtiğimiz seneye oranla %14,6 yükselerek 32.103 milyon TL'ye (911mn USD) çıkmıştır."
• "Öte yandan holding, döviz pozisyonunda 574 milyon dolar nakit tutmaktadır. Solo net nakit büyük ölçüde net temettü geliri ile desteklenmiştir."
• "2024'te Koç Holding toplam 38,5 milyar TL (2023: 24,2 milyar TL, yıllık +59,1) temettü geliri elde ederken, 20,3 milyar TL (2023: 4,4 milyar TL, yıllık +361,4) temettü dağıtmıştır."
• "Şirket, Tek-Art'ın sermaye artırımı için 2025'in 1. çeyreğinde 6,4 milyar TL ödeme yapmıştır. Sermaye artırımı Fenerbahçe- Kalamış Yat Limanı'nın 5 Şubat 2025 tarihinden itibaren 40 sene süreyle işletme hakkını finanse edecektir."
• "Öte yandan 2019'da ihraç edilen 750 milyon dolar tutarındaki eurobondun anapara ödeme tarihi 11 Mart 2025'tir. Holding toplantıda, mevcut faiz oranları nedeniyle ödemeden sonra yeni bir eurobond ihracı yapmayacaklarını ve fırsatları bekleyeceklerini duyurdu."
• "Şirket, 2024 yılı karından dağıtılacak temettü için, senelerdir düzenli olarak süren temettü ödemelerinin bu sene de gerçekleşeceğini, yine güçlü bir temettü ödemesi olacağını ancak daha önce dağıtılan 38,5 milyar TL'nin altında gerçekleşeceğini paylaştı."
• "Temettünün miktarı ve tarihi henüz belli değildir."
• "Şirket iştiraklerinin değeri ve solo net nakit pozisyonu güncellendikten sonra, hisseler mevcut NAV'a göre %34,1 iskonto ile işlem görmektedir."
• "%34.1'lik NAD iskontosu, 2023 yıl sonu NAD iskontosu olan %32,4'e paralel ancak 3Ç24 iskontosu olan %26,0'ın üzerindedir. Ayrıca 5 yıllık ortalama iskontosu %29,3'dir."

Oyak Yatırım KCHOL Hissesi Hedef Fiyat

Oyak Yatırım, KCHOL hissesi hedef fiyatını 318,50 TL olarak duyurdu. KCHOL hisse tavsiyesi “Endeks Üzeri Getiri” şeklinde açıklandı.