iki şirket iki analiz tüm detaylarıyla!

iki şirket iki analiz tüm detaylarıyla!

Aselsan (ASELS)

Aselsan 2Ç21’de 1,3 milyar TL net kara ulaştı. Bu rakam geçtiğimiz yıla göre %42 büyümeye işaret ediyor. Satış rakamı 2Ç21’de 3,8 milyar TL olurken piyasa beklentisi olan 3,7 milyar TL’ye yakın gerçekleşti.

2Ç21’de özellikle sezonsallık etkisiyle yaklaşık 1,7 milyar TL yükselen net işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle 1Ç21 sonunda 1,1 milyar TL olan net borç miktarının 2Ç21 sonu itibariyle 2,0 milyar TL’ye yükseldiği görülüyor.

Yapı kredi portföy modeline göre, Güçlü gerçekleşen 2Ç21 faaliyet performansının hisse performansına olumlu yansımasını bekleniyor. Ayrıca 2022 tahminlerimiz üzerinden 5,2 F/K 5,4 FD/VAFÖK çarpanlarını da cazip olarak değerlendiriyoruz. Şirket ayrıca BIST içerisinde hem döviz cinsi gelirlerinin toplam içindeki yüksek ağırlığı ve taşıdığı 6,9 milyar TL döviz uzun pozisyonuyla eşine az rastlanır bir güçlü defansif yapıya sahip.

Alarko Holding (ALARK)

ALARK 2Ç21’de 102 milyon TL net kar açıkladı.

İnşaat iş kolunun satış gelirleri 2Ç21’de 790 milyon TL ile geçen yılın aynı dönemindeki 313 milyon TL’ye göre ciddi bir geli im sergiledi. Öte yandan şirket yetkililerinden alınan bilgiye göre özellikle bazı maliyetlerin muhasebeleştirilmesinin öne çekilmesi nedeniyle bu zayıf performans ortaya çıktı. Bu da net karı ciddi anlamda olumsuz etkiledi. 3Ç20’de ise gelir-maliyet arasındaki bu muhasebeleştirme farkının ortadan kalkmasıyla inşaat tarafında daha güçlü bir performans bekleniyor. Elektrik dağıtım ve üretim segmentlerinin kombine satış rakamı 2Ç21’de 4,0 milyar TL olurken yıllık bazda %35 yükseldi. Elektrik üretim gelirleri ise yıllık bazda %10 artarak 1,1 milyar TL düzeyinde gerçekleşti . Öte yandan özellikle kömür santralindeki bakım duruşlarından kaynaklı masraflar ve Karakuz hidro santralindeki üretim düşüşünden kaynaklı olarak elektrik üretim işinde marjlarda 2Ç21’de daralma yaşandı. Kombine elektrik üretim VAFÖK marjı %27,6 olurken yıllık bazda 9,4 puan düştü. Böylece kombine elektrik üretim ve dağıtım VAFÖK rakamı yıllık bazda %9 daralma ile 486 milyon TL oldu. Özellikle inşaat segmentinde ki zayıflığın ve TL’deki değer kaybının etkileri net borca da yansıdı. 2Ç21’de kombine net borç 5,5 milyar TL olurken 1Ç21 sonunda net borç 4,7 milyar TL düzeyindeydi. Kombine Net Borç/VAFÖK de aynı dönemde 1,42 düzeyinden 1,71’e yükseldi. Bunun yanı sıra şirket yönetimi 2021 için yaklaşık 1 milyar TL düzeyinde olan net kar tahminini (YKY tahmini: 850 milyon TL) de koruyor ki bu da ilerleyen çeyreklerin güçlü sonuçlara gebe olduğunu gösteriyor. Hisse 4,3 gibi son derece cazip bir F/K ile işlem görüyor. 2Ç21: Konsolide net kar beklentilerin altında kaldı.

Yapı kredi portföy modeline göre, Konsolide net karda beklentilerin altında kalan performansın hissede olumsuz bir tepkiye yol açabileceğini düşünülüyor. Ancak net kardaki bu zayıflığın geçici nedenlere bağlı olması nedeniyle kısa vadeli olacağı görüşünülüyor. Bunun yanı sıra şirket yönetimi 2021 için yaklaşık 1 milyar TL düzeyinde olan net kar tahminini (YKY tahmini: 850 milyon TL) de koruyor ki bu da ilerleyen çeyreklerin güçlü sonuçlara gebe olduğunu gösteriyor. Ayrıca şirket yönetiminin beklentileri üzerinden. Hisse 4,3 gibi son derece cazip bir F/K ile işlem görüyor.

Bizleri twitter üzerinden takip ederek özel haberlere ilk siz ulaşabilirsiniz. Telegram kanalımıza üye olup anında şirket haberlerine ulaşabilirsiniz=> https://t.me/paraajansi