İntegral Yatırım Açıkladı! ASUZU Bilanço Analizi Yapıldı

İntegral Yatırım, 06.05.2025 tarihinde Anadolu Isuzu Otomotiv Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ASUZU) için bilanço analizi raporunu yayınladı.

Şirketin hisseleri için "Anadolu Isuzu'nun 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçlarını zayıf bulduk. 1Ç25 dönemde ciro daralması ve operasyonel marjlardaki bozulma yaşanmıştır. Zayıf iç talep ve dış pazar belirsizliklerinin etkisinin sürdüğü bu ortamda, yılın kalanında brüt marjların toparlanması ve ihracat kanallarının güçlenmesi kârlılığı yeniden yukarı taşıyabilecek kritik unsurlar olacaktır"ifadelerini kullandı. Rapor ile ilgili ayrıntılar:

İntegral Yatırım ASUZU Raporu

Şirket, 1Ç25 döneminde 238.9 mn TL net kâr açıkladı. Net kar yıllık bazda %56 azalış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %211 arttı. Net kar marjı yıllık bazda 3.3 puan azalış göstererek %5.6 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirlerinin maliyetlerden daha fazla gerilemesi finansal görünümü olumsuz etkilerken, kırman operasyonel verimliliğin korunmasına karşın esas faaliyetlerden zarar yazıldı. Finansal gelirlerdeki azalmaya bağlı olarak artan net finansman gideri net karı baskılan önemli etken oldu.

Satış gelirleri yıllık %31.1 azaldı 1Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %31.1 azalış göstererek 4.284 milyon TL'ye geriledi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %25 azaldı. Şirketin yurt içi satış gelirleri yıllık bazda %26 gerilerken, ihracat gelirleri %40 düştü. Brüt kar yıllık %38.4 azalışla 565.5 milyon TL olurken, brüt kar marjı yıllık -1.6 puan azalışla %13.2 seviyesinde gerçekleşti.

FAVÖK 227.2 milyon TL oldu FAVÖK yıllık bazda %50 azalış gösterirken, çeyreksel bazda %13.8 artış gösterdi ve 227.2 milyon TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 1.9 puan azalışla %5.3 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %3.5 FAVÖK marjı elde edilmişti.

Net borç pozisyonu artıyor Şirketin net borç pozisyonu 2024 yılının aynı dönemine göre %47.6 artarken, bir önceki çeyreğe göre %76.1 artarak bu dönemde 4.1 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 6.4 seviyesiyle yüksek seyrediyor. 31 Mart 2025 itibariyle şirketin 324.3 milyon TL döviz açığı bulunmaktadır.

Şirketin nakit değerleri azaldı Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 2.2 milyar TL azalarak 1.2 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 1.7 milyar TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 251.8 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 776.6 milyon TL nakit çıkışı oldu.


Değerlendirme Anadolu Isuzu'nun 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçlarını zayıf bulduk. 1Ç25 dönemde ciro daralması ve operasyonel marjlardaki bozulma yaşanmıştır. Zayıf iç talep ve dış pazar belirsizliklerinin etkisinin sürdüğü bu ortamda, yılın kalanında brüt marjların toparlanması ve ihracat kanallarının güçlenmesi kârlılığı yeniden yukarı taşıyabilecek kritik unsurlar olacaktır.