İntegral Yatırım KRDMD için Bilanço Analizi Yaptı!

İntegral Yatırım, 10.05.2025 tarihinde Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (KRDMD) için bilanço analizi raporunu yayınladı.

Şirketin hisseleri için "Şirket, 2025 yılının ilk çeyreğinde açıklamış olduğu finansal sonuçları zayıf bulduk. Ciroda yaşanan düşüş brüt karlılığı olumsuz etkileyen en önemli unsur oldu. Net finansman gider yükünün hafiflemesi zararı törpülese de artan vergi gideri, şirketin piyasa beklentisinin üzerinde net dönem zararı açıklamasında etkili oldu."ifadelerini kullandı. Rapor ile ilgili ayrıntılar:

İntegral Yatırım KRDMD Raporu

Kardemir (KRDMD) 2025 yılının ilk çeyreğinde 1.481 milyon TL net dönem zararı açıkladı. Piyasa beklentisi 191,2 milyon TL net dönem zararı açıklaması yönündeydi. Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 1.149 milyon TL net dönem zararı açıklamıştı. Net kar marjı yıllık bazda 3.5 puan azalış göstererek %-10,3 seviyesinde gerçekleşti. Ciroda yaşanan düşüş brüt karın %56 oranında gerilemesine neden oldu. Net diğer faaliyet zararında etkisiyle şirket bu dönem 515,4 milyon TL faaliyet zararı yazdı. Esas faaliyetleri dışında azalan net finansman gideri zararı törpülerken, vergi giderinde yaşanan artış, şirketin piyasa beklentisinin üzerinde net dönem zararı yazmasında etkili oldu.

Ciro yıllık bazda %14.5 azalış gösterdi Şirketin 1Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %14,5 azalış göstererek 14.412 milyon TL'ye geriledi. Piyasa beklentisi 14.180 milyon TL satış geliri elde edilmesi yönündeydi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %1,4 arttı. Toplam ciro içerisinde yurtiçi satışların payı yıllık bazda %15 daralma ile 14.084 milyon Tl oldu. Brüt kar yıllık %55,7 azalışla 489,9 milyon TL olurken, brüt kar marjı yıllık 4.6 puan azalışla %5 seviyesinde gerçekleşti.

FAVÖK 1.110 milyon TL oldu FAVÖK yıllık bazda %43,9 azalış gösterirken, çeyreksel bazda %1,6 azalış gösterdi ve 1.110 milyon TL oldu. Piyasa beklentisi bu dönem şirketin 1.028 milyon TL FAVÖK elde etmesi yönündeydi. FAVÖK marjı da yıllık 4.0 puan azalışla %7,7 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %7,9 FAVÖK marjı elde edilmişti.

Net borç pozisyonu artıyor Şirketin 2024 yılının aynı döneminde 4.8 milyar TL net nakdi bulunurken bir önceki çeyreğe göre %145,9 artarak bu dönemde 5.0 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 1.3 seviyesinde gerçekleşti. 31 Mart 2025 itibariyle şirketin 18.7 milyar TL döviz açığı bulunmaktadır.

Şirketin nakit değerleri azaldı Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 171.4 milyon TL azalarak 2.6 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 2.2 milyar TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 757,0 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 2.8 milyar TL nakit girişi oldu.


Değerlendirme Şirket, 2025 yılının ilk çeyreğinde açıklamış olduğu finansal sonuçları zayıf bulduk. Ciroda yaşanan düşüş brüt karlılığı olumsuz etkileyen en önemli unsur oldu. Net finansman gider yükünün hafiflemesi zararı törpülese de artan vergi gideri, şirketin piyasa beklentisinin üzerinde net dönem zararı açıklamasında etkili oldu.