İntegral Yatırım THYAO ve YKBNK Hisselerini Model Portföye Aldı Hedef Açıkladı
İntegral Yatırım THYAO ve YKBNK Hisselerini Model Portföye Aldı Hedef Açıkladı. 2026 yılı için hazırladığı model portföyü açıklayan İntegral Yatırım, hisseler için hedef fiyat raporu da yayınladı.
29 Ocak 2026 Perşembe 15:45
İntegral Yatırım THYAO ve YKBNK Hisselerini Model Portföye Aldı Hedef Açıkladı. 2026 yılı için hazırladığı model portföyü açıklayan İntegral Yatırım, hisseler için hedef fiyat raporu da yayınladı.
THYAO – Türk Hava Yolları A.O. Hedef: 444,00 TL Yükseliş Potansiyeli: %50
Türk Hava Yolları (THYAO), 2025 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilere paralel satış geliri ve net kar açıkladı. Şirketin açıklamış olduğu son finansalları sınırlı pozitif bulduk. Şirket 2025 yılında jeopolitik riskler, rekabet baskısı ve maliyet artışlarına rağmen operasyonel büyümeyi sürdürdü. Yolcu sayısı ve arz edilen koltuk kilometrede (AKK) güçlü artışlar kaydedilirken, doluluk oranları yüksek seviyelerde korunmaya devam etti. Kargo operasyonları ise şirketin büyüme hikayesinde önemli bir bileşen olmayı sürdürüyor.
Asya ve Uzak Doğu pazarı, Avrupa ve Amerika'ya kıyasla daha yüksek büyüme potansiyeli sunarken, şirketin 2026 yılında bu bölgelerde pazar payını artırmaya devam etmesini bekliyoruz. 2026 yılında filo genişlemesi ve uçak teslimatları nedeniyle borçluluk seviyesinde artış görülebilir. Buna rağmen nakit yaratma kapasitesinin güçlü kalacağını ve borçluluğun yönetilebilir seviyelerde tutulacağını düşünüyoruz. Jeopolitik gelişmeler ve bölgesel çatışmalar risk unsuru olarak öne çıkmaya devam ederken, genel olarak 2026 yılının maliyet odaklı bir yaklaşımın hakim olduğu ve büyümenin ağırlıklı olarak Asya, Uzak Doğu ve kargo operasyonları üzerinden şekillendiği bir yıl olmasını bekliyoruz.
THYAO için İNA modelimize göre hesapladığımız hedef fiyatımızı 444 TL seviyesine revize ediyoruz.
YKBNK – Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Hedef: 53,10 TL Yükseliş Potansiyeli: %37,6
Yapı Kredi'yi model portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz. Faiz indirim sürecini marjlara en hızlı yansıtabilecek bankalar arasında yer almaktadır. Bankanın aktif yapısı içinde TL para piyasası fonlamasının yüksek paya sahip olması ve güçlü vadesiz mevduat tabanı, fonlama maliyetlerinin kısa sürede gerilemesine olanak sağlamaktadır.
Buna karşılık mevduat maliyetlerinin daha gecikmeli ayarlanması, net faiz marjı açısından belirgin bir avantaj yaratmaktadır. Bu yapı, 2026 yılında marjların sektör ortalamasının üzerinde toparlanmasını desteklemektedir. Fonlama maliyetlerindeki iyileşmenin, rakip bankalara kıyasla daha erken ve daha güçlü hissedilmesini bekliyoruz.
Ücret ve komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karşılama gücünün korunması, Yapı Kredi'nin karlılık görünümünü destekleyen bir diğer başlık olarak öne çıkmaktadır. Bu sayede banka, faiz dışı gelirler tarafında da dengeli bir yapı sunmaktadır. Bankanın güçlü kar oranı, sağlam aktifleri ve dengeli gelir yapısı ile potansiyel oluşturmaya devam ediyor.
Hedef Fiyat Haberleri
İntegral Yatırım THYAO raporu
THYAO – Türk Hava Yolları A.O. Hedef: 444,00 TL Yükseliş Potansiyeli: %50
Türk Hava Yolları (THYAO), 2025 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilere paralel satış geliri ve net kar açıkladı. Şirketin açıklamış olduğu son finansalları sınırlı pozitif bulduk. Şirket 2025 yılında jeopolitik riskler, rekabet baskısı ve maliyet artışlarına rağmen operasyonel büyümeyi sürdürdü. Yolcu sayısı ve arz edilen koltuk kilometrede (AKK) güçlü artışlar kaydedilirken, doluluk oranları yüksek seviyelerde korunmaya devam etti. Kargo operasyonları ise şirketin büyüme hikayesinde önemli bir bileşen olmayı sürdürüyor.
Asya ve Uzak Doğu pazarı, Avrupa ve Amerika'ya kıyasla daha yüksek büyüme potansiyeli sunarken, şirketin 2026 yılında bu bölgelerde pazar payını artırmaya devam etmesini bekliyoruz. 2026 yılında filo genişlemesi ve uçak teslimatları nedeniyle borçluluk seviyesinde artış görülebilir. Buna rağmen nakit yaratma kapasitesinin güçlü kalacağını ve borçluluğun yönetilebilir seviyelerde tutulacağını düşünüyoruz. Jeopolitik gelişmeler ve bölgesel çatışmalar risk unsuru olarak öne çıkmaya devam ederken, genel olarak 2026 yılının maliyet odaklı bir yaklaşımın hakim olduğu ve büyümenin ağırlıklı olarak Asya, Uzak Doğu ve kargo operasyonları üzerinden şekillendiği bir yıl olmasını bekliyoruz.
THYAO için İNA modelimize göre hesapladığımız hedef fiyatımızı 444 TL seviyesine revize ediyoruz.
İntegral Yatırım YKBNK raporu
YKBNK – Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Hedef: 53,10 TL Yükseliş Potansiyeli: %37,6
Yapı Kredi'yi model portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz. Faiz indirim sürecini marjlara en hızlı yansıtabilecek bankalar arasında yer almaktadır. Bankanın aktif yapısı içinde TL para piyasası fonlamasının yüksek paya sahip olması ve güçlü vadesiz mevduat tabanı, fonlama maliyetlerinin kısa sürede gerilemesine olanak sağlamaktadır.
Buna karşılık mevduat maliyetlerinin daha gecikmeli ayarlanması, net faiz marjı açısından belirgin bir avantaj yaratmaktadır. Bu yapı, 2026 yılında marjların sektör ortalamasının üzerinde toparlanmasını desteklemektedir. Fonlama maliyetlerindeki iyileşmenin, rakip bankalara kıyasla daha erken ve daha güçlü hissedilmesini bekliyoruz.
Ücret ve komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karşılama gücünün korunması, Yapı Kredi'nin karlılık görünümünü destekleyen bir diğer başlık olarak öne çıkmaktadır. Bu sayede banka, faiz dışı gelirler tarafında da dengeli bir yapı sunmaktadır. Bankanın güçlü kar oranı, sağlam aktifleri ve dengeli gelir yapısı ile potansiyel oluşturmaya devam ediyor.