İş Yatırım Açıkladı! 6 Aylık Halka Arz Hissesinin Fiyatı 2 Katına Çıkacak!

İş Yatırım'dan yeni hedef fiyat! Hem de 6 aylık halka arz hissesi için!

KOTON halka arzı borsada henüz yeni! Hisse 30,50 Lira halka arz fiyatıyla 10 Mayıs günü borsada işleme başladı. Pek de yatırımcı dostu bir çıkış sergileyemeyen KOTON halka arz hissesi, daha ilk işlem gününde satış yedi, ikinci işlem gününde de düşmeye başladı.

İşlem gördüğü 6 ay boyunca en iyi fiyat olarak 34,64 Lira gören hisse, daha sonra 15 Lira fiyata kadar düştü.

HALKA ARZ YATIRIMCISI PİŞMAN

Halka arza katılan yatırımcısına hiç kazandıramayan halka arz hissesi, maalesef halka arz yatırımcısını halka arz girdiklerine pişman etti.

Hisse işlem gördüğü 6 ay boyunca yatırımcısına hiç kazandırmadığı gibi büyük kayıplara sebep oldu. Maalesef halka arz yatırılan fon, bu 6 ay içinde yarı yarıya eridi.

ŞİRKET ZARARDA

KOTON borsa yatırımcısına 2024 yılı 9 aylık finansal raporlarını açıkladı. Şirket karlılıkta büyük düşüş yaşadı.

2023 yılı 9 aylık bilançosunda 2 milyar 329 milyon Lira kar açıklamış olan şirket, bu yıl 9 aylıkta karlılıkta %59 düşüşle 956 milyon Lira kar açıkladı.

Şirketin brüt karı artış gösterdi. 2023 yılı 9 aylıktaki 9 milyar 776 milyonluk brüt kar %5 arttı ve bu yıl 9 aylıkta 10 milyar 245 milyon Lira oldu.

ESAS FAALİYET KARI DA DÜŞTÜ

Ancak şirket esas faaliyetinden de karlılığı azaldı. Geçen yıl 9 aylıkta 2 milyar 354 milyon Lira esas faaliyet karı açıklamış olan şirket, bu yıl 9 aylıkta %44 azalışla 1 milyar 308 milyon Lira esas faaliyet karı açıkladı.

Genel görünüş olarak pek iç açıcı bir tablo değil ancak İş Yatırım böyle düşünmüyor. Kurum KOTON için hedef fiyat raporu yayıbladı ve hisseden umutlu. Hem de çok!

İş Yatırım hissede %100 prim potansiyeli görüyor. Hisse için tavsiyesini de AL olarak kullanıyor. İş Yatırım KOTON hissesinde 39 Lira fiyatı hedeflemiş.

İş Yatırım KOTON hisse analizi:

KOTON’u %117’lik bir yukarı yönlü potansiyele işaret eden 39TL/hisse hedef fiyat ve AL tavsiyesi ile takip listemize ekliyoruz. Hisse, uluslararası benzerlerine kıyasla %25 iskonto ile 2025T 9,5x F/K’dan işlem görüyor. Covid sonrası dönemdeki başarılı toparlanma hikayesinin ardından Koton, geniş bir adreslenebilir pazarda bölgesel bir kitle moda markası olarak güçlü konumlandırması sayesinde daha fazla büyümeye hazırlanıyor. Güçlü markası, çok kanallı varlığı, uluslararası genişleme çabaları ve deneyimli yönetim ekibiyle şirket, uygun pazar dinamiklerinden ve uygun fiyatlı modaya yönelik artan talepten yararlanmak için iyi bir konuma sahiptir.

70’in üzerinde ülkede faaliyet gösteren Koton, cazip ve büyüyen pazarlara odaklanmış bölgesel bir oyuncu konumundadır. Koton, Türkiye hazır giyim perakende pazarında %3,3’lük pazar payı ile tüm ana kategorilerde ilk üç arasında yer almaktadır. Koton ayrıca BDT, CEE ve MENA’da da güçlü bir varlığa sahiptir. Şirket’in çok kanallı stratejisi, geniş bir müşteri yelpazesine erişim sağlamaktadır. İyi hazırlanmış bir perakende stratejisine ek olarak Koton, pazardaki konumunu yatırım harcaması hafif franchise modeli, güçlü çevrimiçi satış kanalları ve pazar yerleri ve toptancı distribütörleri ile etkin ortaklıkları aracılığıyla sağlamlaştırmaktadır. Şirketin halihazırda Türkiye’de 243, yurtdışında 201 mağazası, bunlara ek olarak toptan ve online satış kanalları bulunmaktadır. Türkiye ve Koton’un birincil uluslararası pazarları olumlu makro ve demografik koşullar sayesinde üstün hazır giyim pazarı büyüme oranlarına sahiptir.

Kârlı büyüme devam edecektir. Konsolide cironun 2024-2029 yılları arasında reel olarak %7,5 YBBO ile büyüyeceğini tahmin ediyoruz. Büyüme esas olarak, özellikle franchise modeli ile satış alanında beklenen artış ve uluslararası çevrimiçi penetrasyonun genişlemesi ile birlikte uluslararası satışlar ile desteklenecektir. Buna göre, uluslararası gelirlerin payının 2023 yılında %36’dan 2029 yılında %43’e çıkması beklenmektedir. Koton’un karlı büyümesine, yüksek satış oranları, mark-up ve mark-down oranlarında daha fazla optimizasyon ve stok alımlarını enflasyonun altında tutma konusundaki kanıtlanmış yönetim becerisi katkı sağlamaya devam edecektir. Şirket’in Düzeltilmiş FAVÖK (diğer gelir/giderler ve kredi kartı komisyonları dahil) marjının kademeli olarak 2024’teki %11,5 seviyesinden 2029’da %14,4’e yükseleceğini öngörüyoruz.