İş Yatırım AL Dedi %48 Kazanç Potansiyeli

İş Yatırım AL Dedi %48 Kazanç Potansiyeli. İş Yatırım' dan AL tavsiyesi geldi. Hisseden %48 kazanç potansiyeli bekleyen kurum, hisse için rapor yayınladı.

RGYAS şirketi için büyük bir finansal incelem yapan İş Yatırım hisseye AL tavsiyesi verdi. Hissede hedef fiyat olarak 186,29 Lira tespit eden banka aracı kurum, hissede %48 getiri potansiyeli öngörüyor.




İş Yatırım RGYAS raporu:

Perakendeciler İçin Çekim Merkezi: Türkiye'nin En Büyük AVM Operatörü

Rönesans Gayrimenkul için 12 aylık hedef Įyaƨmızı 186,29 TL olarak belirleyerek “AL” tavsiyesiyle takip listemize ekliyoruz.

Farklı şehirlere yayılmış, yüksek kira geliri sağlayan güçlü alışveriş merkezi porƞöyünün yanı sıra, başarılı net borç azaltma sürecinin ardından sağlıklı Įnansal görünümün Rönesans GY için cazip bir yaƨrım teması oluşturduğunu düşünüyoruz. Güçlü ve Çeşitlendirilmiş Porƞöy Yapısı: Şirket, ülke genelinde 12 alışveriş merkezinden oluşan, Türkiye'nin en büyük alışveriş merkezi porƞöylerinden birine sahip olan Şirket, geniş coğraĮ yayılım, bölgesel talep risklerini azaltmakta ve şirkeƟn alışveriş merkezi talebinin yüksek, ancak rekabeƟn düşük olduğu şehirlerin potansiyelinden faydalanmasını sağlamaktadır.

Öngörülebilir ve Güçlü Kira Geliri: AVM'lerden elde edilen kira gelirleri öngörülebilir nakit akışı sağlarken, düşük doluluk maliyeƟ oranı (OCR) kira arƨş potansiyelini desteklemektedir. Konut piyasasına düşük maruziyet de makro riskleri azaltmaktadır.

Borç Azalƨmıyla Desteklenen Sağlıklı Finansal Görünüm:

Şirket, 2021'den bu yana net borcunu 900 milyon Eurodan 500 milyon Euroya düşürerek Net Borç/ FAVÖK oranını 2,74x'e düşürmüştür. İsƟkrarlı gelir ve düşük Įnansman maliyeƟ ile şirket, ilerleyen süreçte Įnansal borç azalƨmını değerlendirebilir.

Devam Eden Projelerden Gelir Arƨşı Potansiyeli:

MaltepePark biƟşiğindeki karma Konut/OĮs projesi, Ümraniye'deki potansiyel yaƨrım ve Antalya'daki Beachtown AVM projesi ile ilave gelir yaraƨlması beklenmektedir.

TemeƩü Potansiyeli:

Düzenli kira geliri yaratma kabiliyeƟ, düzenli temeƩü için uygun zemin sunmaktadır. Şirket, GYO statüsünde olmaması nedeniyle yeni GYO vergi düzenlemelerine tabi değildir.

Stratejik Bir Perakende Sektörü Oyuncusu:

Yaklaşık 2.000 mağazayla faaliyet gösteren Rönesans GY, geleneksel gayrimenkul yapısının ötesine geçerek, veri odaklı ve dinamik bir perakende iş ortağı gibi hareket etmektedir. Kira gelirlerinin büyük kısmının ciroya endeksli olması, şirkeƟ tükeƟm trendleriyle uyumlu hale geƟrmekte ve harcama arƨşlarından faydalanmasını sağlamaktadır. Esnek marka karması ve stratejik iş birlikleri, şirkeƟ perakende dönüşümünün önemli bir aktörü konumuna geƟrmektedir.

Başlıca Riskler:
i) Makroekonomik durgunluk nedeniyle ciro bazlı kira gelirlerinde düşüş,
ii) Döviz cinsinden Įnansal yükümlülüklerin kur dalgalanmalarına karşı hassasiyeƟ,
iii) Artan rekabet sonucu pazar payı kaybı.