İş Yatırım Perakende Şirketi için Bilanço Yorumunu Paylaştı!

İş Yatırım geçtiğimiz günlerde ikinci çeyreklik bilançosunu açıklayan Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS) için 30 Eylül 2024 tarihinde hedef fiyat raporu paylaştı!

Fiyat hedefimiz aynı kalırken TUT tavsiyemizi koruyoruz.

İş Yatırım, hedef fiyatını aynı tuttuğunu açıklarken şu ifadeleri kullandı:

"Bim, 2Ç24 döneminde 4,358 milyon TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde şirket 3,982 milyon TL net kar elde etmişti. Açıklanan net kar rakamı 4,458 milyon TL olan konsensüs rakamına oldukça yakın, bizim TL 3,343 milyon TL olan tahminimizin üzerinde. Öte yandan 1,1 milyar TL’lik ertelenmiş vergi geliri, 790 milyon TL’ye yükselen yatırım gelirleri (2ç 23: 153 milyon TL), ve artan parasal kazançların yıllık bazda zayıflayan faaliyet karlılığını maskelediği görülüyor. Nitekim FAVÖK marjı 2Ç23 döneminde %4,5’den 2Ç 24 ‘de %3,3’e gerilerken FAVÖK yıllık bazda %21 gerilemiş. 2Ç’de açıklanan net nakit pozisyonunu, 2024 tüm yıl FAVÖK tahminimizde aşağı yönlü revizyonu ve son olarak hedef fiyatımızı 2025 yıl sonuna taşıma etkisini de dikkate aldığımızda hedef fiyatımızı 602 TL de koruyor ve TUT tavsiyemizi devam ettiriyoruz."

Ayrıca aracı kurum, ilk yarı ciro büyümesinin halen yıl sonu beklentilerinin üzerinde olduğunu şu cümlelerle ifade etti:

Yılın ikinci çeyreğinde şirketin net satışları geçen yılın aynı dönemine göre %8 artarken, ilk altı aylık dönemdeki büyüme %12’ye geriledi. UFRS-29 etkileri hariç tutulduğunda benzer mağaza satış büyümesi yıllık bazda %67,7 olurken, sepet büyümesi %62 trafik büyümesi ise %3,5 olarak açıklandı. Sonuç olarak yılın ilk yarısında gerçekleşen yıllık nominal %90 oranındaki büyüme halen şirketin tüm yıl için beklediği %75 +/-%5 büyüme oranının üzerinde. Dolayısıyla, ikinci yarıda talep de olası bir gevşeme i halinde dahi şirketin yıl sonu beklentisine ulaşabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan, 2Ç’de mağaza açılışları 333 yeni mağaza ile tüm hızıyla devam etti. (Türkiye ‘de 284 BIM mağazası, Mısır’da 16, Fas’ta 23 ve 10 FİLE mağazası)