KAREL %101 Getiri Potansiyeli Sunuyor! Colendi Hedef Fiyat Duyurdu
KAREL %101 getiri potansiyeli sunuyor! Colendi Menkul, hedef fiyat duyurdu. Şirkete yönelik değerlendirme yapan aracı kurumun analizlerinin detayları haberimizde.
26 Ekim 2025 Pazar 18:15
Aracı kurumlardan Colendi Menkul Değerler, Karel Elektronik (KAREL) için değerlendirmesini yatırımcıları ile paylaştı. Aracı kurum, "5G ile Yüksek Çekim, Yüksek Marjlar" ifadesini kullandı. Colendi Menkul, KAREL hissesi için hedef fiyat verirken getiri potansiyelini de duyurdu.
- "Karel 5 farklı işkolunda dönüşüyor. Şirket 2024 yılında başladığı stratejik dönüşüm yolculuğunda faaliyet bazında çıkan iş fırsatlarının bu sürece katkı sunmasını bekliyoruz."
- "5G ile 50 milyon dolarlık ilave ciro katkısı bekliyoruz. Saha operasyon teknolojilerinde 2024 yılında %1 brüt zarara geçen faaliyetlerde Nisan ayındaki 6 aylık periyotlarla güncellenecek olan yeni fiyatlama etkisi marjları (Brüt Kar Marjı; 2Ç24:%3, 2Ç25:%19) toparlamaya başladı. 5G yatırımları kapsamında 2026-2027 yıllarında mevcut ciroya ilave 50 milyon dolarlık iş katkısıyla toplam satışlardaki payının %50 üzeri kalacağını öngörüyoruz. Yıl ortalamasının son çeyrek yüksek tahsilat dönemi etkisiyle saha operasyon teknolojilerini %16 brüt kar ve %14 FAVÖK marjıyla tamamlamasını bekliyoruz."
- "Savunma teknolojileri şirketin büyümedeki itici gücü olarak dikkat çekiyor."
- "Şirketin yüksek katma değerli savunma teknolojilerindeki payının %5'ten %10'lara doğru artış kaydetmesini bekliyoruz. Şirketin güçlü olduğu iletişim teknolojileri ve elektronik kart üretimdeki bilgi birikimi ve üretim hatlarındaki dönüşümlerle yüksek katma değerli savunma sanayi alanındaki fırsatlara yönelmesini bekliyoruz."
- "Bangladeş, Pakistan ve Türkmenistan başta olmak üzere yeni pazarlarla önümüzdeki 2026-2027 yıllarında yıllık %40 dolar bazlı ciro artışı öngörüyoruz. Savunma teknolojileri alanında 2026 yılında brüt %25 ve FAVÖK %20 marj elde etmesini bekliyoruz. Şirketin 2020-2021 yıllarında ortalama brüt %42 marjı elde etmesine rağmen daha ihtiyatlı tahminde bulunduk."
- "Yüksek borcun operasyonel yapılanmayla azaltmasını bekliyoruz. Şirketin operasyonel iyileşmelerin ve borçlanma maliyetlerindeki azalışla birlikte önümüzdeki yıllarda Net Borç/FAVÖK (2026: 2.1x, 2027: 1.4x) rasyosunda normalleşme bekliyoruz. Şirket yönetimi yüksek seyreden borçluluğu daha hızlı azaltmak için 1,7 milyar TL tutarlı tahsisli sermaye artırımı planlamaktadır, bu artırım hesaplama tablomuzda yer etmemekle birlikte gerçekleşmesi haline ayrıca pozitif katkı sunmasını bekliyoruz."
- "Global benzerlerine göre cazip çarpanlar. 2026 yılında beklediğimiz 3.7x FD/FAVÖK ve 13.2x F/K oranları benzer şirketlerin sırasıyla 7.6x ve 15.2x çarpanlarına kıyasla iskontolu işlem görmektedir."
Karel Elektronik İçin Riskler
- "Operasyonel dönüşümlerin gecikmesi, borçlanma maliyetlerin yüksek seyretmesi, elektronik kart üretiminde Çin baskısının devam etmesi ve enflasyonist baskıların beklenenden uzun sürmesi şirketin ana risklerini oluşturmaktadır."