Karını %89 Düşüren Şirket için Hedef Fiyat da Düşürüldü!

Şok Marketler (SOKM) geçtiğimiz gün ikinci çeyreklik bilançosunu kamuoyuna duyurdu. Bu finansal tablo açıklamasının ardından bazı aracı kurumlar hedef fiyat vererek bilanço yorumları yaptı. Bu aracı kurumlardan biri de İş Yatırım oldu.

İş Yatırım, hisse fiyatı hakkındaki verdiği hedef fiyatı düşürdüğünü fakat hala önemli bir artış beklentisi olduğunu şu cümlelerle ifade etti:

"Revize edilmiş tahminlerimizi ve makro varsayımlarımızı yansıtarak, Şok Marketler için hedef fiyatımızı 90 TL'den 79 TL'ye düşürüyoruz. Yeni hedef fiyatımız %73 yukarı yönlü potansiyele işaret ederken, hisse için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Hisse hala önemli ölçüde artış potansiyeli sunsa da, operasyonel ve karlılık görünümündeki iyileşmenin zaman alabileceğini düşünüyoruz."

İş Yatırım, şirketin bilançosundaki bazı kalemler hakkındaki öngörülerini ise şu şekilde paylaştı:

Değerleme

"Beklentilere paralel olarak, 2024 yılında %66 nominal ciro büyümesi öngörüyoruz; bunun %18'i yeni mağaza ilavelerinden, kalan %82'si ise benzer market büyümesinden kaynaklanıyor. Yine beklentilere paralel olarak, 2024 yılında FAVÖK marjının %4 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz; bu da yılın başındaki asgari ücret artışının olumsuz etkisinin normalleşmesiyle birlikte 2Y24'te hafif bir iyileşmeye işaret ediyor."

Ayrıca İş Yatırım, Şok Marketler için verdiği hedef fiyatı neden aşağı yönlü revize ettiğini de açıkladı:

"Marjlar baskı altında kalmaya devam ediyor. Şirketler, yoğun rekabette ayakta kalabilmek ve pazar paylarını koruyabilmek için daha derin indirim kampanyaları uygulayarak marjlarından feragat etmesi sonucunda marjlar daralmıştır. Yılsonu beklentisi olan %65'in (+/-%5) üzerinde gerçekleşen 1Y24'teki yıllık %73'lük ciro büyümesine rağmen, brüt kâr 1Y24'te yıllık %69,5 oranında artmıştır. Artan personel giderlerinin de etkisiyle FAVÖK marjı Şirket beklentisinin altında gerçekleşirken, yılsonu FAVÖK marjı hedefi yılın geri kalanında sınırlı bir toparlanma beklentisiyle %6'dan %4'e (UMS-29 hariç) düşürülmüştür. Öte yandan, kısa vadedeki karamsar görünüme rağmen, SOKM.IS'nin rekabetçi fiyatlandırması ve yeni mağaza konsepti (Sok 2.0) sayesinde gelecekte karlılığını artırabileceğine inanıyoruz. Ancak, iç talepteki yavaşlama ve zorlu makroekonomik ortam nedeniyle toparlanmanın biraz zaman almasını bekliyoruz. Şirketin marj beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonu, 1Y24 gerçekleşmelerini ve makro tahminlerimizdeki değişiklikleri yansıtarak, Şok Marketler için hedef fiyatımızı 90 TL'den 79 TL'ye indirdik."

Şirketin bilançosu: