Koza Altın KOZAL Bilançosuna Olumu Rapor

Koza Altın KOZAL Bilançosuna Olumu Rapor. Garanti BBVA Yatırım KOZAL bilançosunu değerlendirdi. Kurum şirket bilaançosu için olumlu görüş bildirdi.

KOZAL geçen yıl 6 aylık blançosunda 320 milyon Lira zarar açıklamıştı. Şirket bu yıl 6 aylıkta 1 milyar 676 milyon Lira kar açıkladı. Şirketin finansal tablolarını Garanti BBVA Yatırım değerlendirdi.




Garanti Yatırım KOZAL (EP) 2Ç25 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Beklentilerin üstünde net kar

Koza Altın 2Ç25'te piyasa beklentisinin %22 üstünde 1,140mn TL net kar açıklamıştır. Şirket 2Ç24'te 53mn TL net zarar açıklamıştı.

Yıllık olarak bakıldığında, 2Ç24'teki net zarardan, 2Ç25'te net kara geçişte daha güçlü faaliyet karlılığı, daha düşük kaydedilen 819mn TL net finansal gider (2Ç24'te 2,304mn TL) ve 99mn TL net diğer gelir (2Ç24'te 264mn TL net diğer gider) etkilidir.

Koza Altın'ın 2,752mn TL olan 2Ç25 gelirleri yıllık %2 azalırken, piyasa beklentisinin %33 altında gerçekleşmiştir. Altın üretimi 2Ç25'te yıllık %0.4 artarak 26.9bin ons olarak gerçekleşmiştir.

Ortalama ons başına altın fiyatı 1Y24'teki 2,158 ABD$ (67,536 TL) seviyesinden 1Y25'te 2,937 ABD$ (108,038 TL) seviyesine, yıllık olarak %36.1 artış göstermiştir.

Koza Altın 2Ç25'te piyasa beklentisinin %20 altında ve yıllık %0.4 düşüşle 799mn TL FVAÖK açıklamıştır. %29.0 olan FVAÖK marjı yıllık 0.6puan iyileşirken, piyasa beklentisi olan %24.4'ün üstünde gerçekleşmiştir. Koza Altın'ın 1Y24'te 1,812 ABD$ (72,001 TL) olan ons başına nakit maliyeti 1Y25'te yıllık %26.8 artarak 2,298 ABD$'na (91,310 TL) yükselmiştir.

KOZAL'ın net nakit pozisyonu 1Ç25'te 13.9mlr TL'den 2Ç25'te 14.9mlr TL'ye yükselmiştir.

Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz

Koza Altın'ın 2Ç25'te hem gelir hem de FVAÖK tarafı beklentilerin altında kalmışına rağmen net kar rakamı ve FVAÖK marjı beklentilerin üstündedir. Bu sebeple, sonuçlarının hisse etkisinin Olumlu olacağını düşünüyoruz.