Madencilik Şirketi için %25 Yükseliş Potansiyelli Hedef Fiyat Verildi!

Gedik Yatırım Koza Altın İşletmeleri şirketi için bir bilanço yorumu ve hedef fiyat verdi. Şirket yayınladığı raporda 30,22 TL'lik bir hedef fiyat verdi. Hisse için potansiyel getirisi ise %25,29 olarak görünüyor. Hissenin 52 haftalık fiyat aralığı 18,47 ile 30,08 TL arasında.

"TMS-29 rakamlarına göre, 2Ç25'te net satışlar yıllık bazda %2 düşüşle 2,8 milyar TL'ye gerilemiştir (Gedik: 4,5 milyar TL; Kons: 4,5 milyar TL). Aynı dönemde altın fiyatlarının yıllık bazda %41 artmasına rağmen, altın satış hacminin yıllık bazda %20 düşüşle 21.497 onsa gerilemesi nedeniyle satış gelirleri yatay kalmıştır (Gedik: 31 bin ons). Altın üretimi de yıllık bazda 26.985 ons ile yatay kalmıştır. Hesaplamalarımıza göre, nakit maliyetleri yıllık bazda %17 düşüşle ons başına 2.021 dolara gerilemiştir. FAVÖK marjı yıllık bazda 59bp artışla %29'a yükselmiş ve FAVÖK 799 milyon TL olarak gerçekleşmiştir (Gedik: 1.421 milyon TL; Kons: 975 milyon TL). Ons başına FAVÖK, dolar cinsinden yıllık bazda %4 artışla 960 dolar/ons olarak gerçekleşmiştir. Şirket, daha düşük parasal kayıplar ve iyileşen operasyonel performansın desteğiyle, bir yıl önceki 53 milyon TL'lik net zarara karşılık, 2Ç25'te 1.140 milyon TL net kar elde etmiştir. 2Ç25'te net nakit bir önceki çeyreğe göre %7 artışla 14,9 milyar TL'ye yükselmiştir. Hisse 2025 yılı beklentilerine göre 9,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Beklenenden daha olumlu net kar ve nakit maliyetlerinde çeyrek bazında iyileşme sayesinde, sonuçlara piyasanın sınırlı pozitif tepki vereceğini öngörüyoruz."