MAVI Hisseleri İçin 12 Aylık Yeni Hedef Fiyat Açıklandı!

Borsa İstanbul'un aracı kurumlarından ICBC Yatırım, Mavi Giyim (MAVI) için beklentilerle beraber riskleri de duyurdu. ICBC Yatırım, MAVI hissesi için 12 aylık hedef fiyat, hisse tavsiyesi ve yükseliş potansiyelini paylaştı.

• "Yeni mağaza açılışları ve renovasyonların büyümenin ana itici güçleri olmasını bekliyoruz. 9A25 itibarıyla Mavi'nin Türkiye'deki ortalama mağaza büyüklüğü 2015 yılındaki 419 m2 seviyesinden 544 m2'ye yükselmiştir. 2026 yılında toplam satış alanının yıllık 3% artmasını ve buna bağlı olarak 5% cirobüyümesi gerçekleşmesini bekliyoruz. Türkiye'de tüketici satın alma gücü zayıf seyretmeye devam etse de, Mavi açısından fiyat erişilebilirliği önemli bir destekleyici unsur olmaya devam etmektedir. Asgari ücretteki %27'lik artışın ve Şeker Bayramı'nın, 1Ç26 büyümesini desteklemesini bekliyoruz."
• "ABD'de yeni mağazalar katalizör olabilir. Şirket, 3Ç25'te ABD'de 4 yeni mağaza açmıştır. Uluslararası gelirlerin 9A25 itibarıyla toplam gelirler içindeki payı %10'un altında kalmakla birlikte, ABD'deki potansiyel büyüme planlarının orta vadede bu payı artırabileceğini düşünüyoruz."
• "Kârlılık baskı altında kalmaya devam edebilir. Görece güçlü seyreden yerel para birimi ve rakiplerin agresif fiyatlama stratejilerinin, hazır giyim sektöründe rekabeti yüksek tutmaya devam etmesini bekliyoruz. Bununla birlikte, enflasyonda gerileme, tüketici güveninde toparlanma ve metrekare verimliliğine odaklanılması kârlılığı destekleyebilir."
• "Şirketin 2025 yılı için paylaştığı %18 FAVÖK marjı hedefini yakalayacağını düşünüyoruz. 2026 yılında FAVÖK marjının benzer seviyelerde korunmasını beklemekle birlikte, enflasyon muhasebesinin olumsuz etkisinin kademeli olarak azalmasıyla yılın ikinci yarısında pozitif sürpriz görülebileceğini öngörüyoruz."

ICBC Yatırım'ın MAVI Hissesi İçin Hedef Fiyatı

ICBC Yatırım MAVI hisse tavsiyesini NÖTR olarak açıkladı. MAVI hissesi için hedef fiyat 55 TL oldu, %19 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.

• "Son altı aylık dönemde Mavi hisseleri %11 yükseldi fakat BIST100 endeksinin %8 altında performans göstermiştir. Ocak 2027 için %23,5 enflasyon varsayımımızı içeren 2026 tahminlerimize göre, hisse şu anda 12,0x F/K ve 3,1x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. 12 aylık hedef fiyatımız olan 55 TL seviyesinde ise hissenin 14,2x F/K ve 3,8x FD/FAVÖK çarpanlarına ulaşacağını hesaplıyoruz."

MAVI Hissesinde Temel Riskler

• "Tahminlerimize yönelik başlıca riskler; tüketici satın alma gücündeki zayıflığın beklenenden uzun sürmesi, güçlü Türk lirasının yabancı markaları daha rekabetçi hale getirmesi, Temmuz'da yeni bir asgari ücret artışı ve yeni mağaza açılışlarına ilişkin lokasyon kısıtları ile yeni alışveriş merkezi arzının sınırlı kalmasıdır."