MPARK Bilanço Analizi Yapıldı!

İnfo Yatırım, 10.03.2025 tarihinde Mlp Sağlık Hizmetleri A.Ş. (MPARK)  için finansal değerlendirme raporunu yayınladı. 

Şirketin hisseleri için " 2024 yılında devralınan 6 hastaneyi göz önünde bulundurarak, yıl genelinde yatay kalan FAVÖK marjını olumlu değerlendiriyoruz. Yeni alınan hastaneler, yaklaşık 18-36 aylık periyodun ardından kara geçebilmesi sebebiyle, bu dönemde marjın korunması üzerine şirketin 2025’te daha geniş FAVÖK marjı yakalama potansiyeli olduğunu değerlendiriyoruz."ifadelerini kullandı.Rapor ile ilgili ayrıntılar:

İnfo Yatırım MPARK Raporu

Mlp Sağlık Hizmetleri 2024 12 aylık finansallarında (*) yıllık %20 azalış ile 5,2 mr TL net kar açıkladı. Ciro %22 büyüme ile 39,6 mr TL, FAVÖK ise %22 büyüme ile 10,2 mr TL seviyesinde gerçekleşti.

Cirodaki büyüme, büyük ölçüde özel sağlık sigortaları segmentindeki büyüme ile devam etti. Yurt içi hasta hasılatı, hasta sayısı ve fiyatlardaki artışın etkisiyle % 28,5 artış ile 9.158 mn TL seviyesinde gerçekleşti.

Yabancı Sağlık Turizmi hasılatı ise hasta sayısındaki azalış ve TL’de reel değerlenmenin de etkisiyle %19 azalarak 1.088 mn TL seviyesinde gerçekleşti.

FAVÖK marjı 4Ç23’te %31,20 seviyesinde gerçekleşirken, 4Ç24’te %25,7 seviyesinde normalize oldu. Buradaki 5,5 puanlık daralma, 2023 dördüncü çeyreğindeki yüksek baz etkisinden kaynaklanmakta. 2023 Eylül ayında gerçekleşen SUT (Sağlık Uygulama Tebliği) artışının ve özellikle yatan hasta sayısındaki artış buradaki ana etken. 2024 üçüncü çeyreğe kıyasla gerçekleşen 1 puanlık daralma büyük ölçüde artan personel maliyetlerinin yanında yeni hastanelerdeki doktor ücretlerindeki artış ve reel olarak yatay kalan ciro kaynaklı oldu. Personel maliyet’nin ciroya oranı yaklaşık %20 seviyesindeyken, doktor maliyetlerinin ciroya oranı yaklaşık %26 seviyesinde.

2024 yılında devralınan 6 hastaneyi göz önünde bulundurarak, yıl genelinde yatay kalan FAVÖK marjını olumlu değerlendiriyoruz. Yeni alınan hastaneler, yaklaşık 18-36 aylık periyodun ardından kara geçebilmesi sebebiyle, bu dönemde marjın korunması üzerine şirketin 2025’te daha geniş FAVÖK marjı yakalama potansiyeli olduğunu değerlendiriyoruz.

Net Borç, çeyreklik %31 artışla 5,3 mr TL seviyesinde gerçekleşirken, 0,52 seviyesindeki Net Borç/FAVÖK oranı güvenli seviyelerde seyretmekte.